الكثير من الناس لا يربطون بين هاتين الحقيقتين: هبوط أسعار النفط بأكثر من 3% في يوم واحد، وارتداد بيتكوين إلى 64 ألف دولار في عطلة نهاية الأسبوع. هما وجهان لعملة واحدة. لنبدأ بالخلفية. منذ إغلاق مضيق هرمز فعليًا في نهاية فبراير، وصل متوسط سعر برنت إلى 107 دولارات للبرميل في مايو. هذا هو المحرك الرئيسي للتضخم خلال الأشهر القليلة الماضية — في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو، قفزت أسعار الطاقة بنسبة 3.9% خلال شهر واحد، وبلغت الزيادة الإجمالية خلال 12 شهرًا 23.5%. السوق بأكمله كان مشدودًا على وتر هذه الطاقة.

ثم أوقف ترامب الضربات على إيران، وأعلن أن البلدين على وشك التوصل إلى اتفاق لإنهاء الحرب التي استمرت ثلاثة أشهر. هبط سعر النفط بأكثر من 3% استجابةً لذلك. بدأ تراجع علاوة الحرب. وفي الوقت نفسه، حدث شيء آخر: عادت الرغبة في المخاطرة. السلسلة المنطقية كانت كالتالي — تهدئة الصراع الجيوسياسي، انخفاض عدم اليقين، رغبة الأموال في التحول من الملاذ الآمن إلى المخاطرة، مما أدى إلى تدفق الأموال إلى الأسهم والأصول المشفرة التي تعتبر "أصول مخاطرة". الارتداد في بيتكوين، في جوهره، ليس قصة خاصة بعالم العملات الرقمية، بل هو فرع من تعافي المزاج العام للمخاطرة. في نفس اليوم، ارتفعت داو جونز بنسبة 0.70%، وستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.50%، وكلها في اتجاه واحد.
لهذا السبب لطالما قلت إن السوق الحالية هي سوق كونية. النظر إلى الشموع اليابانية بحثًا عن إشارات، ليس أفضل من مراقبة عناوين الأخبار في الشرق الأوسط. لكن من المهم أن نكون هادئين: الاتفاقية حاليًا مجرد "اقتربت"، والتفاصيل لا تزال غير واضحة. في يوم إصدار مؤشر أسعار المستهلكين، حذر ترامب إيران من أن عدم قبول الاتفاق "سيكلفها ثمنًا"، مما أدى إلى صدمة أخرى في السوق. هذا النوع من استعادة المزاج المدفوع بالأخبار العاجلة يمكن أن يتراجع في أي لحظة بسبب خبر معاكس. ومع اقتراب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل، فإن التقلبات ستزداد، فلا تخلط بين انتعاش واحد وتحول في الاتجاه.