نقاط بيانات دورة البيتكوين تشير إلى 40 ألف دولار-$46K أدنى، تقول جالاكسي

قد لا يكون البيتكوين قد شكل قاع دورته بعد، وفقًا لتقرير جديد من Galaxy Research يستخدم بيانات السوق والبيانات على السلسلة لرسم مناطق الهبوط المحتملة.

ملخص

• تقول Galaxy إن دورة البيتكوين التي تستمر أربع سنوات لا تزال نشطة، لكن كل دورة تظهر تقلبات سعرية أصغر.
• يضع التقرير قاع الحالة الأساسية للبيتكوين بين 40,000 دولار و 46,000 دولار باستخدام بيانات دورة السلسلة.
• فقط أربعة من 13 مؤشر قاع قد تم تفعيلها، مما يشير إلى أن البيتكوين قد يحتاج إلى مزيد من الوقت.

قال رئيس أبحاث الشركة في Galaxy، أليكس ثورن، إن دورة البيتكوين التي تستمر أربع سنوات لا تزال تبدو نشطة، حتى مع استمرار تقلص حجم كل حركة. يجادل التقرير بأن هيكل دورة البيتكوين لم يختف، لكن قممها وقيعانها أصبحت أقل تطرفًا.

"الدورة الأربع سنوات لا تزال حقيقية، لكنها تتضاغط،" قال أليكس ثورن، رئيس أبحاث Galaxy.

يتتبع التقرير مسار البيتكوين من القيعان السابقة عبر الانقسامات، وقمم الدورة، والقيعان اللاحقة. قالت Galaxy إن الدورات السابقة شهدت انخفاضات من القمة إلى القاع بنسبة 85%، و84%، و77%، بينما وصل الانخفاض الحالي حتى الآن إلى حوالي 51%.

المصدر: Galaxy Researchالدورة الحالية مر عليها حوالي ثمانية أشهر فقط منذ قمة أكتوبر 2025. قالت Galaxy إن قيعان السوق الهابطة السابقة عادةً ما كانت تصل بعد 12 إلى 13 شهرًا من قمة الدورة، مما يضع النافذة التاريخية أقرب إلى أواخر 2026.

حسابات هدوء البيتكوين، القمة، التغييرات، القاع

قالت Galaxy إن قمة البيتكوين في أكتوبر 2025 كانت الأكثر هدوءًا على الإطلاق وفقًا لعدة مقاييس على السلسلة. تم تفعيل مؤشرين فقط من 11 إشارة قمة كلاسيكية، وكلاهما فعل ذلك بشكل طفيف فقط.

قال التقرير إن نسبة MVRV للبيتكوين بلغت ذروتها عند 2.29 في الدورة الحالية. مقارنة مع قمم الدورات السابقة بين 2.93 و 5.91، مما يظهر انخفاض حماسة الجماهير عند القمة.

أيضًا، لم يتم تفعيل إشارة قمة دورة Pi خلال قمة أكتوبر 2025. وقالت Galaxy إن هذه كانت المرة الأولى التي تفشل فيها الإشارة في الظهور خلال قمة دورة البيتكوين الكبرى.

تُهم القمة الأكثر هدوءًا لأنها وضعت أساس تكلفة السوق للبيتكوين أقرب إلى قمة الدورة. وقالت Galaxy إن أساس التكلفة كان عند حوالي 43.7% من أعلى مستوى على الإطلاق سابقًا، وهو أعلى من الدورات السابقة.

رسم خريطة Galaxy لمناطق قاع البيتكوين

يضع نموذج الحالة الأساسية لـ Galaxy قاع البيتكوين المحتمل بين 40,000 دولار و 46,000 دولار. يفترض هذا النطاق أن الدورة الحالية تتبع اتجاه ارتفاع القيعان أقرب إلى القيمة العادلة.

قد يضع الانخفاض الأشد، المشابه لأسواق الدب العميقة السابقة، القاع بين 30,000 دولار و 37,000 دولار. أما النتيجة الأقل حدة، فقد تكون بين 51,000 دولار و 54,000 دولار إذا استمرت الطلبات الثابتة في امتصاص الانخفاض.

"بشكل عام، تشير تحليلات بياناتنا إلى قاع بيتكوين في الربع الرابع من 2026،" قال ثورن.

يرفض التقرير القاعدة القديمة التي تقول إن البيتكوين يجب أن ينخفض بنسبة 75% إلى 85% من قمة الدورة. قالت Galaxy إن هذا النهج قد يكون قديمًا الآن لأنه لا يأخذ في الاعتبار القمة الأكثر هدوءًا وأسعار التكلفة الأعلى.

في وقت النشر، تم تداول البيتكوين بالقرب من 63,437 دولارًا في 12 يونيو، وفقًا لبيانات سوق crypto.news. يترك ذلك السعر الفوري فوق منطقة القاع الأساسية التي حددتها Galaxy، ولكنه قريب من المنطقة المتوسطة التي تتبعها التقرير كعلامة دعم طويلة الأمد رئيسية.

إشارات القاع لا تزال غير مكتملة

قالت Galaxy إن أربعة من 13 مؤشر قاع قد تم تفعيلها خلال الانخفاض الحالي. قال التقرير إن أقوى علامات القاع الحقيقي من الناحية التاريخية لم تظهر بعد.

تشمل تلك الإشارات المفقودة تداول البيتكوين دون أساس تكلفته، واحتفاظ الحامليين بخسائر غير محققة واسعة، واستمرار خسارة الأرباح، وتصفية أعمق. أظهرت قيعان الدورات السابقة وجود المزيد من هذه الظروف معًا.

كما أشارت Galaxy إلى أن البيتكوين لم ينخفض دون أساس تكلفته في هذه الدورة. ظل أدنى مستوى لـ MVRV الحالي قريبًا من 1.14، في حين أن القيعان السابقة دفعت النسبة إلى أقل من 1.0.

المصدر: Galaxy Research وحذر التقرير أيضًا من أن أساس التكلفة يمكن أن ينخفض أثناء عمليات البيع الذعر. إذا تم تداول العملات بخسائر، يمكن أن ينخفض السعر المحقق ويؤدي إلى انخفاض نطاق القاع المقدر.

تدفقات ETF وضغط السوق لا تزال مهمة

لا يتضمن دراسة Galaxy الأحداث السياسية أو التنظيمية أو الجيوسياسية في نموذجه. يركز على تاريخ السعر، والتوقيت، والتقييم، وضغط المعدنين، وقياسات الاتجاه، وبيانات المعنويات.

وهذا مهم لأن البيتكوين يتحرك أيضًا في ظل بيئة اقتصادية كلية ضعيفة. كما أبلغت crypto.news سابقًا، جاء انهيار العملات المشفرة في يونيو من عدة ضغوط، بما في ذلك تدفقات ETF الخارجة، وتوترات الولايات المتحدة وإيران، ورفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتصفية الرافعة المالية.

كما أبلغت سابقًا أن طلب الاكتتاب العام لشركة SpaceX وتحول رأس المال الأوسع أيضًا قلل من سيولة العملات المشفرة قبل البيع الجماعي. مما جعل البيتكوين أكثر حساسية للبيع القسري عندما زاد ضغط السوق.

عاد البيتكوين مؤخرًا إلى حوالي 63.4 ألف دولار مع تراجع آمال صفقة إيران، كما أبلغت سابقًا اليوم. لا تزال تدفقات ETF ووضع الخيارات في مركز الاهتمام، مع بقاء المنطقة $60K الداعمة في التركيز.