تقول جي بي مورغان إن تراجع صفقة التخفيف من التضخم قد "تسارع" بالنسبة لبيتكوين مع وصول تدفقات صندوق المؤشرات المتداولة لشهر يونيو إلى 2.1 مليار دولار - أنشيند

صفقة التدهور التي غذت الطلب على البيتكوين والذهب طوال هذا العام تتفكك، وقد تسارعت التراجعات للبيتكوين في الأسابيع الأخيرة، قال محللو JPMorgan بقيادة المدير العام نيكولاس بانجيرتزوغلو في تقرير.

تشير صفقة التدهور إلى طلب المستثمرين على البيتكوين والذهب كتحوط ضد عدم اليقين الجيوسياسي، والتضخم المستمر، وارتفاع ديون الحكومات، وتراجع الثقة في العملات الورقية. قال بنك JPMorgan إن صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب شهدت تدفقات خارجة بحوالي 20 مليار دولار في الأسبوع حتى 5 يونيو، في حين سجلت صناديق البيتكوين تدفقات خارجة تدريجياً على مدى الأسابيع الأربعة الماضية. كتب المحللون: "نرى تراجعاً واسع النطاق لصفقة التدهور من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات"، مضيفين أن التراجع "لا يزال مستمراً للذهب وإذا كان هناك شيء، فقد تسارع للبيتكوين". وربط البنك هذا التحول بتخفيف التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، مما أدى إلى تقليل القسط الجيوسياسي الذي جعل كلا الأصلين ملاذين آمنين.

هذه القصة مقتطف من النشرة الإخبارية Unchained Daily.

اشترك هنا لتلقي هذه التحديثات عبر بريدك الإلكتروني مجاناً

يظهر الضغط بوضوح في تدفقات الصناديق. فقد تخلت صناديق البيتكوين الأمريكية الفورية عن حوالي 2.1 مليار دولار في يونيو حتى الآن، على الرغم من أن Decrypt لاحظت أن وتيرة التدفقات الخارجة قد اعتدلت مع تقييم المحللين ما إذا كانت عمليات البيع قد استُنفدت. لقد ألغت عمليات السحب جزءاً كبيراً من التدفقات الداخلة المبكرة لهذا العام.

ليس الجميع يقرأ التدفقات الخارجة على أنها استسلام كامل. قال فابيان دوري، المدير التنفيذي للاستثمار في البنك السويسري للأصول الرقمية Sygnum، لـ CoinDesk إن جزءاً كبيراً منها يعكس على الأرجح تفكيك صفقات التحكيم بين النقد والشراء بدلاً من تخلي المستثمرين عن العملات الرقمية. في هذه الاستراتيجية، تشتري المؤسسات البيتكوين الفوري، غالباً من خلال صندوق ETF، مع بيع عقود البيتكوين الآجلة لالتقاط القسط؛ وعندما يتضيق القسط، تغلق المركز عن طريق بيع التعرض الفوري.

وأشار دوري إلى تراجع الاهتمام المفتوح في عقود البيتكوين الآجلة في CME جنباً إلى جنب مع عمليات استرداد صناديق ETF، وذكر أن تدفقات البورصات وعرض العملات المستقرة لا تزال بشكل عام طبيعية، مما يدل على أن رأس المال لا يفر هارباً من النظام البيئي بشكل واسع. معاً، تضع هاتان القراءتان البيع على أنه تفكيك للمراكز المؤسساتية وليس حكمًا على البيتكوين نفسه.

الاستماع ذات الصلة: هل كانت عملية طرح أسهم SpaceX سبباً حقاً في أسوأ أسبوع للبيتكوين منذ FTX؟