معالم العملة المستقرة! فيديليتي تختار Uniswap لتوفير السيولة، وEthena تتعاون مع Coinbase لبركة الأرباح

في 12 يونيو، شهدت بيئة العملات المستقرة تطورين مهمين، حيث تم التقدم من كلا الطرفين التقليدي واللامركزي. أعلنت شركة فيديتا عن اختيارها لبورصة يونيسواب كالبنية التحتية لتوفير السيولة لعملتها المستقرة FIDD، بينما تعاونت Ethena مع Coinbase لإطلاق أول بركة عائدات لعملة USDe المستقرة على بروتوكول Morphos.

اختيار فيديتا يونيسواب: البنية التحتية الأساسية للتمويل اللامركزي في القطاع المالي التقليدي

أعلنت منصة X الرسمية أن فيديتا قد اختارت رسميًا بروتوكول يونيسواب كبنية أساسية لتوفير السيولة لعملتها المستقرة FIDD، وأن بركة السيولة الخاصة بـ FIDD أصبحت متاحة الآن. هذا يمثل اعتراف فيديتا بنموذج السوق الآلي (AMM) الخاص بـ يونيسواب كركيزة أساسية لسيولتها المستقرة.

تصدر FIDD من وحدة العملات المستقرة التابعة لفيديتا، وبدأت في فبراير، مع فتحها للمستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء. اختيار يونيسواب بدلاً من بناء دفتر أو سوق مركزي يعكس تقدير فيديتا لنضج البنية التحتية للتمويل اللامركزي — حيث تجاوز حجم التداولات على يونيسواب 300 مليار دولار، ونموذج السيولة المركزية في الإصدار الثالث (v3) يسمح للمتداولين بتقديم أسعار أعمق بكفاءة رأس مال أقل.

هذه الخطوة لا تقتصر على منتج فيديتا فقط. عندما تتولى شركة تدير أصولًا بقيمة تتجاوز 800 مليار دولار السيولة لعملتها المستقرة عبر بروتوكولات لامركزية، فإن احتمالية تبني مؤسسات التمويل التقليدي الأخرى تزداد بشكل كبير. لقد تحولت المنافسة على العملة المستقرة من "من يصدرها" إلى "من يوفر بنية أساسية أفضل للسيولة".

تعاون Ethena مع Coinbase: العوائد اللامركزية تدخل تطبيقات البورصات

أعلنت Ethena على منصة X أن أول منتج مشترك مع Coinbase قد تم إطلاقه رسميًا — وهو بركة عائدات لعملة مستقرة، تم تطويرها بواسطة SteakhouseFi، تعتمد على عملة USDe المستقرة من Ethena على بروتوكول Morphos، ومتاحة الآن مباشرة داخل تطبيق Coinbase للمستخدمين في الولايات المتحدة وخارجها.

Morpho هو "طبقة المحفظة" لبروتوكولات الإقراض اللامركزية، تتيح للمستخدمين بناء استراتيجيات إقراض مخصصة فوق البروتوكولات الأساسية (مثل Aave). تقوم بركة USDe بجلب الأموال إلى أعلى أسواق الإقراض عائدًا، مما يسمح لمستخدمي Coinbase بالحصول على عائد على العملات المستقرة يتفوق على حسابات التوفير التقليدية بنقرة واحدة.

هذه هي المرة الأولى التي تدخل فيها منتجات DeFi السوق بشكل "تجربة أصلية للبورصات". مع وجود أكثر من 8 ملايين مستخدم نشط، فإن نموذج التعاون بين Ethena و Morphos يوفر قالبًا يمكن تكراره لبروتوكولات DeFi الأخرى: بدون الحاجة لتبديل المحافظ، أو فهم العمليات على السلسلة، حيث يتم دمج منتجات العائد مباشرة في واجهة البورصة.

الاتجاهات الموازية: دمج بنية العملات المستقرة بشكل "ثنائي الاتجاه"

قد تبدو هاتان الرسالتان مستقلتين، لكنهما تشير إلى تغير هيكلي واحد: بيئة العملات المستقرة تمر بـ "دمج ثنائي الاتجاه".

مسار فيديتا هو التمويل التقليدي → التمويل اللامركزي: المؤسسات المالية التقليدية تختار بروتوكولات DeFi كبنية أساسية للسيولة. أما مسار Ethena فهو التمويل اللامركزي → التمويل التقليدي: المنتجات الأصلية للتمويل اللامركزي تصل إلى المستخدمين الأفراد عبر قنوات البورصات. كلاهما يعكس صورة لبعضهما البعض، مما يدل على أن العملات المستقرة لم تعد مجرد "عملة وسيطة" للعملات المشفرة، بل أصبحت نقطة التقاء بين التمويل التقليدي واللامركزي.

بالإضافة إلى ذلك، فإن إعلان أكبر ثلاثة بنوك في اليابان (ميتسوبيشي يو إف جي، ميتسوي سومي، ميسوهو) عن إصدار عملات مستقرة مشتركة بحلول 2026، وتوقعات إصدار اثنين من شركات إصدار العملات المستقرة المرخصة في هونغ كونغ خلال منتصف العام، يشير إلى أن البنية التحتية العالمية للعملات المستقرة دخلت مرحلة تسارع في عام 2026.

أما المنافسة في المرحلة التالية من العملات المستقرة فستركز على ثلاثة أبعاد رئيسية: عمق السيولة (يونيسواب يوفر سيولة AMM لFIDD)، كفاءة العائد (Morpho يوفر توجيهًا ديناميكيًا لـ USDe)، و القنوات الوصول (Coinbase تنقل عوائد DeFi إلى تطبيقات البورصات). من ينجح في تحقيق ميزة في هذه الجبهات الثلاثة هو من سيحدد معايير بيئة العملات المستقرة في الجيل القادم.