البار أمس في الاقتصاد الكلي والجغرافيا السياسية — 12.6

1. 🔥 ترامب يوقف الهجوم الجوي على إيران، وربما يوقع على اتفاق سلام نهاية الأسبوع — أكبر ارتفاع ليوم واحد في الأسهم الأمريكية خلال شهرين
▶️ النقاط الرئيسية:
• ترامب في البداية هدد على Truth Social بـ"ضربة قوية على إيران الليلة"، وتوعد بالسيطرة على جزيرة خارغ (مركز تصدير النفط بنسبة 90% في إيران)، ثم خلال ساعات قليلة غير رأيه 180 درجة: أعلن إلغاء الهجوم الليلي، وفي مؤتمر صحفي بالبيت الأبيض قال إن "مسودة الاتفاق قريبة من الانتهاء، وسيتم التوقيع عليها قريبا"
إذا تم التوقيع، فسيضمن عدم امتلاك إيران للسلاح النووي + إعادة فتح مضيق هرمز للملاحة
• أكبر ارتفاعات يومية لمؤشرات الأسهم الثلاثة منذ 8 أبريل (آخر وقف إطلاق نار مؤقت):
داو جونز +929.97 نقطة (+1.86%) → 50,848.75 (عاد إلى فوق 50 ألف)
S&P 500 +1.75% → 7,394.30
ناسداك +2.54% → 25,809.66
• خام غرب تكساس الوسيط -2.58% إلى 87.71؛ برنت -2.92% إلى 90.38
• الذهب الفوري +~2% إلى حوالي 4159 دولار
• مؤشر PHLX للرقائق الإلكترونية +7.91%، أكبر ارتفاع ليوم واحد منذ أبريل 2025، وارتفعت جميع الأسهم المكونة له
بيانات مشتقة: ارتفاع كبير في احتمالات السلام مع إيران على Polymarket؛ عائدات السندات الأمريكية انخفضت مع انخفاض أسعار النفط
▶️ الخلاصة:
هذه حالة "إفراج عن مخاطر الجغرافيا السياسية" النموذجية.
السلسلة المنطقية الأساسية: السلام → إعادة فتح مضيق هرمز → انهيار أسعار النفط → تبريد توقعات التضخم → تعويض قوي في أسهم الرقائق والتكنولوجيا.
2. 🔥 ارتفاع مفاجئ في مؤشر أسعار المنتجين لكن السوق يتجاهله بشكل انتقائي
· ارتفاع بنسبة 6.5% على أساس سنوي في مايو (متوقع +6.2%)، أكبر زيادة خلال ثلاث سنوات
· تسعير CME يقدر بنسبة 69% أن يتم رفع الفائدة مرة واحدة على الأقل خلال العام، قرار FOMC الأسبوع المقبل
· لكن M2 لم يشهد توسعًا، وCPI لم يتجاوز أعلى مستوياته في 2022 — ربما هذا هو المنطق الأساسي وراء قدرة السوق على تجاهل التضخم
3. رأي البار:
هذه الموجة من الانتعاش تعتمد على "علاوة السلام" وليس على تحسن الأساسيات.
إذا تم توقيع الاتفاق نهاية الأسبوع → تستمر التكنولوجيا في الارتفاع يوم الاثنين؛
إذا لم يُوقع → هبوط بين 3-5% فجأة.
لا يُنصح بالشراء الكامل قبل قرار FOMC.