#عاجل: جاء مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر مايو عند 4.2% على أساس سنوي. تمامًا كما توقعت وول ستريت. لا مفاجأة هناك.

لكن مؤشر Core CPI شهريًا سجل 0.2%. هذا خطأ. التوقع كان 0.3%. السابق كان 0.4%.
إليك لماذا يهم ذلك.
مؤشر Core CPI يستبعد الطعام والطاقة. هو الرقم الذي يراقبه الاحتياطي الفيدرالي فعليًا عند اتخاذ قرارات أسعار الفائدة. الفشل في التوقع إلى الجانب الأدنى يعني أن ضغط التضخم الأساسي يبرد بشكل أسرع من المتوقع.
يبدو الرقم الرئيسي سيئًا عند 4.2%. مرتفعًا من 3.8% الشهر الماضي. لكن تلك الزيادة تكاد تكون بالكامل نتيجة لارتفاع أسعار النفط والطاقة بسبب الصراع مع إيران. لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي السيطرة على أسعار النفط برفع أسعار الفائدة.
ما يمكنهم السيطرة عليه هو كل شيء آخر. وكل شيء آخر جاء أضعف.
هناك سيناريوهان من هنا.
وقف إطلاق النار بين إيران وإسرائيل مستمر. ينخفض سعر النفط. يأتي رقم CPI التالي أقل من 4%. يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في سبتمبر كما هو مخطط أصلاً. تتعافى الأصول عالية المخاطر بقوة.
أو يعيد الصراع إشعاله. يرتفع سعر النفط مرة أخرى. يصل مؤشر CPI الرئيسي إلى 4.5% أو أعلى. يُجبر الاحتياطي الفيدرالي على رفع الفائدة في ديسمبر. يبقى كل شيء تحت الضغط.
مؤشر Core CPI عند 0.2% أعطى الاحتياطي الفيدرالي نافذة صغيرة للتنفس.
ما إذا استغلها يعتمد تمامًا على ما سيفعله النفط هذا الأسبوع.
الباقي #DYOR