استحواذ ثلاثي النصف شهر، MoonPay تستعد للهجوم على الأعمال المؤسسية، والتقدم نحو الاكتتاب العام الأولي｜MoonPay، استحواذ - ChainCatcher

المؤلف: غو يو، ChainCatcher

في ربيع عام 2026، بينما لا تزال فترة الركود في رأس المال لم تنتهِ تمامًا، أكملت شركة المدفوعات المشفرة MoonPay بثلاث عمليات استحواذ مذهلة بسرعة مذهلة: في نهاية أبريل استحوذت على حل الأمان المؤسسي Sodot، في بداية مايو دخلت منصة تداول سولانا DFlow، وفي منتصف مايو أدرجت مختبر أبحاث التداول بالذكاء الاصطناعي Dawn Labs تحت لوائها.

عمليتان استحواذ خلال أسبوعين، وسبع عمليات خلال 18 شهرًا — هذا المعدل نادر جدًا في صناعة التشفير بأكملها، كما يرسل إشارة واضحة للسوق: هذه الشركة التي كانت معروفة سابقًا بـ"شراء العملات عبر بطاقة الائتمان"، تتجه نحو سد آخر الثغرات في قدرات الدفع من خلال عمليات استحواذ جريئة، استعدادًا للمنافسة على مسار المدفوعات المشفرة والاستعداد للطرح العام الأولي.

من "شراء العملات عبر بطاقة الائتمان"

تأسست MoonPay على يد إيفان سوتو-رايت وفيكتور فراموند في ميامي، الولايات المتحدة، عام 2019. كانت الرؤية بسيطة ومباشرة في ذلك الوقت: تمكين الأشخاص العاديين من شراء العملات المشفرة باستخدام بطاقة الائتمان والخصم. كقناة إدخال للأموال، شهدت MoonPay انفجارًا سريعًا خلال سوق NFT الصاعدة — بحلول عام 2021، كانت قد تعاملت مع معاملات بقيمة 2 مليار دولار، ودمجت منصات رائدة مثل OpenSea، وفي نوفمبر من نفس العام، أتمت جولة تمويل من الفئة أ بقيمة 555 مليون دولار بقيادة Tiger Global وCoatue، وبلغت قيمتها السوقية 3.4 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن قناة الإدخال النقدي البحتة لا توفر ميزة تنافسية، كما أن تراجع سوق NFT أدى إلى تآكل تأثير MoonPay بشكل كبير. ومع دخول عمالقة الدفع التقليديين مثل Stripe وPayPal، بالإضافة إلى ظهور منافسين جدد مثل BVNK وMesh وKAST، أصبحت المنافسة في مسار المدفوعات في ذروتها.

بوصفها لاعبًا مبكرًا في مسار المدفوعات المشفرة، كان على MoonPay أن تتخذ مبادرات وتوسع قدراتها لمواجهة هجمات مزدوجة من قبل لاعبين متعددي التخصصات وشركات تشفير ناشئة. منذ نهاية عام 2024، شهدت استراتيجية MoonPay تحولًا هادئًا لكنه ذو أهمية كبيرة.

في مقابلة حديثة مع مجلة فوربس، لخص المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـMoonPay، إيفان سوتو-رايت، إطار الاستراتيجية الجديد للشركة: "نحن نبني MoonPay حول أربعة أعمدة رئيسية: التمويل، التوكن، التداول، والإنفاق (fund, tokenize, trade, spend)."

في الماضي، كانت ميزة MoonPay الحقيقية تقتصر على مرحلة "التمويل" عبر العملات القانونية. أما الآن، فبفضل عمليات الاستحواذ، يتم بناء بنية تحتية مالية مشفرة كاملة من خلال التمويل، إصدار العملات المستقرة، توجيه المعاملات على السلسلة، إلى جانب خدمات التجار، الحفظ المؤسسي، والقدرات التداولية المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

معنى عمليات الاستحواذ السبع

لنلق نظرة على الأدوار التي تقوم بها العمليات الثلاث الأخيرة التي أُنجزت:

Sodot (صفقة أسهم بقيمة حوالي 100 مليون دولار): شركة إسرائيلية لإدارة المفاتيح باستخدام تقنية MPC، توفر أمانًا لأكثر من 10 ملايين محفظة لعملاء مثل BitGo وeToro، وتؤمن معاملات بقيمة تزيد عن 50 مليار دولار. Sodot تمثل قاعدة الأمان، وهي تذكرة دخول للأعمال المؤسسية.

DFlow: منصة توجيه المعاملات على شبكة سولانا، حيث يمكن لموجه ذكي مسح عشرات DEX في غضون مللي ثانية لإيجاد أفضل مسار للصفقة. تجمع DFlow بين منصات DEX على سولانا، وتستحوذ على 5-10% من حجم المعاملات على المنصات المماثلة، ومع الربع الأول من 2026، تعاملت بأكثر من 12 مليار دولار من المعاملات، ويستخدم بنيتها التحتية Coinbase وPhantom وغيرها.

بالإضافة إلى ذلك، طورت DFlow على سولانا نظامًا يتيح توكنات سوق التوقعات Kalshi مباشرة على السلسلة، مما يسمح للمطورين بالوصول المباشر إلى دفتر أوامر Kalshi لكل سوق، وهو وظيفة تفضلها MoonPay.

Dawn Labs: مختبر أبحاث الذكاء الاصطناعي، أطلق أداة تداول أصلية تعتمد على الذكاء الاصطناعي، Dawn CLI، مع أول سيناريو تطبيق هو سوق التوقعات Polymarket، حيث يمكن للمستخدمين تحويل أفكارهم إلى رموز قابلة للتنفيذ. هذا الاستحواذ أدخل MoonPay إلى مسار التداول المدعوم بالذكاء الاصطناعي وسوق التوقعات، وأضفى على عمود "التداول" قدرات أتمتة استراتيجية.

سبق لـMoonPay أن بدأ في بناء بنية تكنولوجيا مالية تعتمد على الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك بطاقات MoonAgents المخصصة للوكيل الذكي، وواجهة الأوامر MoonPay CLI، ووكيل الدفع MoonPay Agents.

العمليات الثلاثة تمثل: الأمان والامتثال على مستوى المؤسسات، تنفيذ المعاملات على السلسلة، وطبقة الاستراتيجية المدعومة بالذكاء الاصطناعي — كل خطوة تتماشى مع قدرات MoonPay الحالية وتوسعها.

أما العمليات الأربع السابقة، فهي بمثابة تكملة لقدرات MoonPay في مجال الدفع على مستوى الشركات.

Helio: في يناير 2025، استحوذت MoonPay على منصة معالجة المدفوعات على سولانا، Helio، مقابل حوالي 175 مليون دولار. تجاوزت المعاملات التي أُجريت عبر المنصة 1.5 مليار دولار، وتخدم أكثر من 6000 تاجر، وتغطي مجالات التجارة الإلكترونية، السلع الرقمية، والاشتراكات. ملأت Helio فجوة MoonPay في قدرات استلام المدفوعات من التجار والمدفوعات من المستهلكين، مما سمح لـMoonPay بعد أن كانت تركز على المستخدمين النهائيين فقط، أن تقدم خدمات التحصيل والتسوية للتجار.

Iron: في مارس 2025، استحوذت MoonPay على منصة البنية التحتية للعملات المستقرة الألمانية Iron. توفر هذه المنصة واجهات برمجة تطبيقات مؤسسية للعملات المستقرة، مما يمكّن MoonPay من تغطية كامل سلسلة قيمة العملات المستقرة، من الإصدار، إلى عمليات الإدخال والإخراج النقدي، والتحويل، والدفع. والأهم أن تقنية Iron أصبحت جوهر التعاون بين MoonPay وMastercard — ففي مايو 2025، أبرمت Mastercard وشركة MoonPay شراكة استراتيجية لإطلاق خدمات دفع بالعملات المستقرة للتجار العالميين، معتمدين على تقنية API الخاصة بـIron.

Decent: في منتصف عام 2025، استحوذت MoonPay على منتج API للتداول عبر السلاسل، وهو Decent، الذي يتيح للعملاء دمجه خلال دقائق، مع تمكين مستخدميه من تحويل الأصول بسرعة بين أي سلاسل. هذا يقلل بشكل كبير من تكاليف نقل الأصول بين السلاسل المختلفة ويحسن تجربة الدفع للمستخدمين.

Meso: في سبتمبر 2025، استحوذت MoonPay على شركة المدفوعات المشفرة Meso، التي تتيح للمطورين استخدام SDK الخاص بها لإضافة قنوات إدخال وإخراج سلسة إلى تطبيقاتهم، مما يعزز معدلات الاستحواذ والاحتفاظ. Meso تتيح للمستخدمين الوصول بسرعة إلى حساباتهم البنكية من خلال أي تطبيق لامركزي أو محفظة، مع إمكانية تمويل حساباتهم وسحب الأموال بسهولة عند الحاجة.

إطلاق الأعمال المؤسسية

بعد تحسين قدراتها في مجال المدفوعات، أعلنت MoonPay في أبريل من هذا العام عن إنشاء قسم الأعمال المؤسسية، MoonPay Institutional، بقيادة كارولين فام، النائبة السابقة لرئيس هيئة تنظيم السلع الآجلة (CFTC)، والذي يقدم خدمات متنوعة للعملاء من المؤسسات المالية التقليدية، بما في ذلك التداول، التوكن، الخدمات المصرفية، إدارة المحافظ، وإصدار العملات المستقرة.

من الواضح أن معظم هذه القدرات والخدمات تأتي من التكنولوجيا والبنية التحتية التي اكتسبتها MoonPay بسرعة من خلال عمليات الاستحواذ خلال العام الماضي. هدف الشركة ليس مجرد "المدفوعات"، بل تجميع هذه القدرات في حلول كاملة لبيعها للمؤسسات المالية التقليدية، لتحقيق هوامش ربح أعلى وقيمة سوقية أكبر.

وفي الوقت نفسه، أوضح مسؤولو MoonPay في مقابلات أن هذه الاستحواذات تمهد الطريق لطرحها العام الأولي. قال سوتو-رايت: "كل عملية استحواذ قمنا بها خلال الـ18 شهرًا الماضية كانت لتعزيز قوة منصتنا، بحيث عندما نخطو خطوة الإدراج، نكون قادرين على الإدراج بنجاح وقيادة الصناعة."

في فبراير من هذا العام، أُعلن أن منافس MoonPay، RedotPay، يخطط لطرح عام أولي بقيمة 4 مليارات دولار في الولايات المتحدة، مع حجم سوق مستهدف بقيمة مليار دولار، وأن إيراداتها السنوية تجاوزت 150 مليون دولار.

وفي ديسمبر من العام الماضي، ذكرت وسائل الإعلام أن مجموعة Intercontinental Exchange (ICE) كانت تشارك في مفاوضات تمويل MoonPay، بقيمة تقديرية حوالي 5 مليارات دولار، لكن لم يتم الإعلان عن أي تطورات بعد ذلك، كما أن ICE استثمرت هذا العام 200 مليون دولار في Layer1 للدفع التابعة لـCircle، مما يضيف مزيدًا من التعقيد على الصفقة.

من أداة "شراء العملات عبر بطاقة الائتمان" إلى منصة بنية تحتية مالية مشفرة على مستوى المؤسسات، تحاول MoonPay أن تحقق نقلة نوعية كاملة في هويتها. ومع تزايد تكامل العملات المستقرة، ووكلاء الذكاء الاصطناعي، والمعاملات على السلسلة، وسوق التوقعات، فإن المنافسة على مدخلات المدفوعات المشفرة أصبحت محتدمة بشكل غير مسبوق.

عندما تبدأ عمالقة الدفع التقليديون مثل Stripe وPayPal وMastercard في التوسع بشكل كامل في مجالات العملات المستقرة والمدفوعات على السلسلة، فإن النافذة الزمنية للشركات الأصلية في التشفير لن تتبقى طويلة.

السبب وراء عمليات الاستحواذ المجنونة التي تقوم بها MoonPay هو بناء حاجز حصين بسرعة، لأنه بمجرد أن تكتمل البنية التحتية المالية التقليدية على السلسلة، فإن معظم الوسطاء في صناعة المدفوعات المشفرة اليوم قد يعاد تشكيلهم من جديد.