تداعيات سعر الذهب: الصين اشترت أكثر من 10 أطنان في مايو – أكبر عملية شراء شهرية منذ يناير

ذهب قد قضى الأسابيع القليلة الماضية تحت ضغط، والهبوط الأخير يثير الفضول حول ما إذا كانت المعدن الثمين يدخل في تصحيح أعمق. على الرغم من كل ذلك، استمرت الصين في واحدة من أطول حملات شراء الذهب التي شهدتها السنوات.

من النظرة الأولى، قد يبدو أن انخفاض أسعار الذهب وشراء البنوك المركزية بشكل عدواني يتناقضان. لكن نظرة أقرب تكشف عن قصة أكثر تعقيدًا بكثير. الصين تضيف بهدوء إلى احتياطياتها من الذهب في وقت تتراجع فيه الأسعار، وقد يصبح هذا المزيج مهمًا للمرحلة التالية من سوق الذهب.

كشف تحديث شاركه المحلل ومنصة التعليق السوقي The Kobeissi Letter أن الصين اشترت أكثر من 10 أطنان من الذهب خلال مايو. وهو أكبر إضافة شهرية للبلاد منذ يناير 2025.

تأتي هذه الشراء بعد إضافة 8 أطنان أخرى في أبريل. ويمتد هذان الشهران إلى سلسلة شراء مستمرة لمدة 19 شهرًا على التوالي. وارتفعت الاحتياطيات الرسمية من الذهب الآن إلى رقم قياسي قدره 2,331 طنًا.

يساعد الرسم البياني المرفق من Correlation Economics و Azuria Capital في توضيح الاتجاه. كانت الصين مشتريًا عدوانيًا طوال معظم عام 2023 قبل أن تتباطأ المشتريات خلال عام 2024. واستأنفت النشاط مرة أخرى في أواخر 2024 وبداية 2025.

تُظهر الأعمدة الأخيرة على الرسم البياني أن المشتريات تتسارع مرة أخرى. ويبرز إضافة مايو كواحدة من أقوى الزيادات الشهرية التي شهدها الدورة الحالية. وتشير المنطقة المظللة على اليمين إلى توقعات بأن نشاط الشراء قد يظل مرتفعًا في الأشهر القادمة.

هناك تفصيل آخر يبرز من البيانات. الآن، يمثل الذهب أكثر من 9% من احتياطيات الصين من العملات الأجنبية. ويستمر هذا الرقم في الارتفاع مع زيادة البلاد تعرضها للذهب المادي.

• تراكم الذهب في الصين قد يوفر دعمًا لسعر الذهب

• عدة عوامل لا تزال تضغط على سعر الذهب اليوم

  • سعر الذهب لا يزال تحت الضغط بعد انخفاض بنسبة 12%

• الأسئلة الشائعة

تراكم الذهب في الصين قد يوفر دعمًا لسعر الذهب

أحد الأسباب التي تجعل المحللين يولون اهتمامًا كبيرًا لمشتريات البنوك المركزية هو الحجم الهائل للطلب المعني.

تعمل البنك المركزي الصيني فعليًا كمشتري كبير ومتسق خلال فترات الضعف. في كل مرة ينخفض فيها سعر الذهب بشكل حاد، يمكن للمشتريات الرسمية الكبيرة أن تمتص جزءًا من ضغط البيع الذي يدخل السوق.

يساعد هذا الديناميك على خلق ما يراه العديد من المحللين كحد أدنى للسعر. لا يزال بإمكان الذهب أن ينخفض، لكن الطلب المستمر من البنوك المركزية غالبًا ما يحد من عمق تلك الانخفاضات.

عامل آخر يتعلق بتنويع الاحتياطيات. زادت الصين تدريجيًا من حيازاتها من الذهب مقارنة بالأصول التقليدية من العملات الأجنبية. يقلل الاستمرار في التراكم من الاعتماد على الاحتياطيات المقومة بالدولار ويعزز دور الذهب داخل النظام المالي العالمي.

يمتد الاتجاه الأوسع إلى ما هو أبعد من الصين. لا تزال بولندا وأوزبكستان من كبار المشترين هذا العام أيضًا. يخلق التراكم المستمر من قبل عدة بنوك مركزية طلبًا إضافيًا على الذهب المادي في وقت يظل فيه نمو إمدادات المناجم محدودًا نسبيًا.

قد يصبح الطلب الخاص جزءًا آخر من اللغز. غالبًا ما تجذب مشتريات البنوك المركزية الانتباه إلى الذهب كمخزن للقيمة. يمكن أن يشجع الشراء الرسمي القوي على المزيد من المشتريات من قبل الأسر والمستثمرين الباحثين عن التعرض للذهب المادي.

مقال ذو صلة: توقعات سعر الذهب: مال ميت أم شراء العقد؟ سوق السندات يقول راقب 17 يونيو

عدة عوامل لا تزال تضغط على سعر الذهب اليوم

على الرغم من مشتريات الصين، لا يزال سعر الذهب تحت الضغط. تستمر الأسواق الآجلة الغربية في ممارسة تأثير قوي على حركة السعر على المدى القصير. يمكن للتجار المؤسساتيين الكبار دفع الأسعار إلى الأسفل من خلال نشاط العقود الآجلة حتى عندما يظل الطلب المادي قويًا.

يمكن للبنوك المركزية أيضًا أن تبطئ المشتريات إذا ارتفعت الأسعار بسرعة كبيرة. تحدث توقفات مؤقتة أحيانًا عندما يفضل صانعو السياسات الانتظار لمستويات دخول أكثر جاذبية.

تساعد هذه العوامل على تفسير سبب تعرض الذهب لتصحيحات حادة على الرغم من اتجاهات الطلب الطويلة الأمد الصحية. يُعد السلوك الحالي للسوق مثالًا جيدًا. الصين تشتري الذهب بأسرع معدلاتها هذا العام، لكن الأسعار لا تزال تتراجع.

سعر الذهب لا يزال تحت الضغط بعد انخفاض بنسبة 12%

سجل الذهب الآن 5 أسابيع متتالية من الخسائر. انخفض المعدن من حوالي 4767 دولارًا إلى حوالي 4190 دولارًا عند كتابة هذا النص. ويمثل ذلك انخفاضًا بنسبة حوالي 12% خلال 5 أسابيع فقط.

يُظهر نظرة على هيكل سعر الذهب الحالي منطقة دعم مهمة بالقرب من 4143 دولارًا. قد يحدد هذا المستوى ما يحدث بعد ذلك.

مخطط سعر الذهب / TradingView.com

اختراق حاسم أدنى من 4143 دولارًا سيزيد من احتمالية انخفاض أعمق نحو المنطقة النفسية 4000 دولار. سيطر البائعون على الاتجاه لعدة أسابيع، ولا يزال الميل العام هبوطيًا حتى تظهر أدلة أقوى على الاستقرار.

احتمال آخر يستحق الانتباه. قد يبدأ الذهب في التماسك بالقرب من المستويات الحالية إذا دافع المشترون عن الدعم بنجاح.

**نشاط غير معتاد لمحفظة كاردانو – ADA خاملة فجأة، شيء ما تغير_

قد لا يكون استقرار السعر بين 4000 و4300 دولار أمرًا غير معتاد بعد انخفاض حاد استمر لعدة أسابيع. غالبًا ما تتوقف الأسواق بعد عمليات بيع ممتدة حيث يعيد المشترون والبائعون تقييم مراكزهم.

مثل هذه الفترة ستسمح بتخفيف الضغط الهبوطي ومنح السوق وقتًا لإنشاء قاعدة جديدة.

تضيف مشتريات الصين المستمرة من الذهب خلفية مثيرة لهذا السيناريو. لم توقف الطلب القوي من البنوك المركزية التصحيح حتى الآن، لكنه قد يصبح أكثر أهمية إذا استمرت الأسعار في الاقتراب من مناطق الدعم الرئيسية.

الأسئلة الشائعة

 **ما قيمة الذهب بحلول عام 2030؟**

نصحت فرع المجلس الشرعي الاستشاري في هيئة الأمن المالي الماليزية بأن التداول والاستثمار في العملات المشفرة مسموح. هذا يعني أن العملات الرقمية يمكن أيضًا استخدامها لدفع الزكاة.

 **هل سينخفض الذهب إلى 2000 دولار؟**

يعتبر المحللون الماليون وخبراء السوق أن الانخفاض مرة أخرى إلى 2000 دولار غير مرجح جدًا. بعد اختراق كبير استمر لعدة سنوات، يتداول الذهب بشكل مريح بين 4000 و5500 دولار. تتوقع معظم المؤسسات مستوى دعم هيكلي في نطاق 4000 إلى 4500 دولار، وتعتبر الانخفاضات الحالية فرص شراء بشكل رئيسي.