سعر هايبرليكويد ينخفض بنسبة 11%: ما الذي يقف وراء البيع الجماعي وما الذي سيأتي بعد ذلك - CoinJournal

• مستوى الدعم عند 54 دولارًا حاسم لسعر Hyperliquid.
• انخفضت الفائدة المفتوحة لعقود HYPE الآجلة إلى 5.86 مليار دولار، مما أدى إلى تفكيك الرافعة المالية.
• وصل مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة إلى 15 مع تدفقات صندوق Bitcoin ETF التي دفعت البيع على المخاطر.

انخفض سعر Hyperliquid بنسبة 11% خلال 24 ساعة ليصل إلى 55.35 دولار، مما يجعله أحد الأصول الأكثر تضررًا في يوم صعب بالفعل للعملات المشفرة.

بينما السوق الأوسع للعملات المشفرة منخفض، مع هبوط البيتكوين بنسبة 3.1% نحو منطقة 62,000 دولار، كانت خسائر HYPE تقريبًا أربعة أضعاف؛ نمط يظهر عادة عندما يواجه أصل عالي المخاطر موجة تقليل الرافعة المالية في أسوأ وقت ممكن.

الصورة على مدى 7 أيام أكثر حدة. هبطت HYPE بنسبة 23.7% خلال الأسبوع الماضي، وقد استرجعت الآن أكثر من ربع قيمتها من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 75.48 دولار، الذي تم تحديده قبل ثمانية أيام فقط في 2 يونيو.

لماذا يتراجع سعر Hyperliquid؟

أوضح تفسير واضح لحجم الانخفاض يكمن في سوق المشتقات.

انخفضت الفائدة المفتوحة لعقود Hyperliquid الآجلة إلى 5.86 مليار دولار، وهو إشارة إلى أن مراكز الشراء ذات الرافعة المالية كانت تُغلق بدلاً من وضع رهانات قصيرة جديدة.

في الوقت نفسه، ارتفع حجم التداول الفوري بنسبة 12.5%، مما يعني أن البيع الفعلي وليس فقط تغييرات معدل التمويل كان يضرب السوق.

المتداولون الذين بنوا مراكز ذات رافعة مالية خلال ارتفاع HYPE إلى أعلى مستوى على الإطلاق كانوا يخرجون، وتراكمت عمليات الخروج بعضها فوق بعض.

من المثير للاهتمام أن الانخفاض في السعر لم يكن مدفوعًا بأي أخبار سلبية خاصة ببروتوكول Hyperliquid نفسه.

استمرت عمليات الشراء اليومي كما هو معتاد، ولم تكن هناك تقارير عن استغلال أو فشل تقني.

كان تفكيكًا مضاربًا، وليس انهيارًا أساسيًا.

لكن ذلك التفكيك حدث في ظل خلفية اقتصادية كلية صعبة.

السوق الأوسع لا تزال تواجه صعوبة

انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة إلى 15، وهو في منطقة الخوف الشديد، منخفضًا من 47 قبل شهر فقط، وانخفض إجمالي رأس مال السوق للعملات المشفرة بنسبة 2.24% خلال 24 ساعة ليصل إلى حوالي 2.13 تريليون دولار.

كان المتداولون يتراجعون قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16-17 يونيو، مع بيانات CME FedWatch التي تظهر احتمالية بنسبة 98.2% أن تبقى المعدلات دون تغيير.

أضاف التوتر الجيوسياسي ضغطًا بعد أن أشار الرئيس دونالد ترامب إلى أن الولايات المتحدة سترد على إيران التي يُزعم أنها أسقطت مروحية أباتشي أمريكية بالقرب من مضيق هرمز.

وفي سياق ذلك، قدم مركز سياسة Hyperliquid (HPC) رسالة تعليق مشتركة مع شركة رأس المال المغامر Paradigm في 9 يونيو، معارضة لمقترح من FinCEN ومكتب مراقبة الأصول الأجنبية الذي ينص على تنفيذ متطلبات مكافحة غسل الأموال والعقوبات لمصدري العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS.

تم توقيع قانون GENIUS في يوليو 2025، وأسس إطارًا اتحاديًا لعملات الدفع المستقرة، مع تنفيذ متوقع بحلول يناير 2027.

القانون المقترح في أبريل كان سيتطلب من مصدري العملات المستقرة الحفاظ على برامج مكافحة غسل الأموال، وتقديم تقارير الأنشطة المشبوهة، وامتلاك القدرة التقنية على حظر أو تجميد أو رفض المعاملات التي تنتهك القانون الأمريكي، في الأسواق الأساسية والثانوية.

يركز اعتراض HPC وParadigm على نطاق السوق الثانوية.

في بيئات blockchain غير المقيدة، يمكن للمصدرين رؤية عناوين المحافظ ومبالغ المعاملات، لكنهم لا يستطيعون تحديد من يقوم فعليًا بالمعاملة.

كما جاء في الملف: "المصدرون مسؤولون عن المعاملات التي لا يمكنهم مراقبتها بشكل فعّال."

تقترح المجموعتان إبقاء الالتزامات الامتثالية الأثقل على السوق الأولية، حيث لدى المصدرين علاقات مباشرة مع العملاء، وتريدان نهجًا أضيق في الأسواق الثانوية، مع تطبيق قاعدة السفر فقط على تحويلات المحافظ pseudonymous عندما يكون لدى المشغلين علاقة مباشرة مع الأطراف المعنية.

كما اقترحوا أن تُعترف تدابير الامتثال على مستوى العقود الذكية، بما في ذلك قوائم حظر العناوين وقيود التحويل، بأنها كافية، وأن أحكام مكافحة غسل الأموال لا ينبغي أن تمتد إلى مطوري البروتوكول والمشاركين في البنية التحتية على السلسلة.

حذر كل من HPC وParadigm من أنه إذا تم تحميل المصدرين مسؤولية كل تفاعل في السوق الثانوية على الشبكات غير المقيدة، فإن النتيجة المحتملة هي تراجع العملات المستقرة المنظمة من DeFi تمامًا، مما يترك فجوة ستملؤها بدائل غير منظمة خارجية.

ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك لـ HYPE

التركيز الفني الفوري هو مستوى 54 دولارًا.

يذكر AltcoinSherpa أن الاختراق دون مستوى الدعم 54 دولارًا سيزيل منطقة رئيسية كانت تثبت حركة سعر HYPE.

إذا حافظ HYPE على فوق 54 دولارًا، يمكن أن يستقر في نطاق توحيدي بين 54 و65 دولارًا.

وفقًا لـ AltcoinSherpa، فإن الاختراق دون 54 دولارًا يفتح الباب أمام فجوة بين 44 و54 دولارًا، والتي ستُمثل انخفاضًا كبيرًا من المستويات الحالية.

من ناحية المشتقات، فإن استقرار أو تعافي الفائدة المفتوحة، التي تبلغ حاليًا 2.48 مليار دولار، سيكون علامة على أن ضغط البيع ينفد.

ومن الجدير بالذكر أنه إذا استمرت الفائدة المفتوحة في الانخفاض مع انخفاض السعر، فإن ذلك يشير إلى أن التفكيك لا يزال في الطريق.

مُحفز تقلب محتمل يستحق المراقبة هو إدراج IPO الخاص بـ SpaceX، والذي قد يجذب نشاط التداول إلى أسواق Hyperliquid ويقدم مصدرًا جديدًا للحجم.

لكن ما إذا كان ذلك يترجم إلى دعم للسعر لـ HYPE بشكل خاص أقل يقينًا، لكنه قد يحول الانتباه والنشاط على المنصة.

استعادة البيتكوين لمستوى 63,000 دولار ستعزز أيضًا بيئة العملات البديلة الأوسع.

ومع ذلك، حتى يحدث ذلك، تظل العملات البديلة مثل Hyperliquid (HYPE) معرضة لمزيد من الانخفاض إذا استمرت المعنويات الكلية في الحذر مع اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.