وينترميوت يحذر من أن قاع بيتكوين غير واضح مع اقتراب تدفقات صندوق المؤشرات المتداولة من $3B

النقاط الرئيسية

• قالت Wintermute إن تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، وليس بيع Strategy لـ 32 بيتكوين، هي التي دفعت البيتكوين إلى ما دون 62,000 دولار.
• خسرت صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة 2.97 مليار دولار خلال 10 أيام، مما يشير إلى ضعف الطلب المؤسسي.
• ترى Wintermute تراكمًا بالقرب من $62K لكنها تقول إن التدفقات الجديدة يجب أن تعود لتأكيد القاع.

ترى Wintermute تراكمًا مبكرًا للبيتكوين لكنها تقول إن التعافي يفتقر إلى التأكيد

انخفض البيتكوين بشكل حاد دون 62,000 دولار، وكان الدافع أقل من بيع Strategy الرمزي لـ 32 بيتكوين وأكثر من ضعف التدفقات المؤسسية، وفقًا لـ Wintermute.

قال صانع السوق إن البيتكوين انخفض حوالي 14% خلال الأسبوع، ليصل إلى مستويات شوهدت آخر مرة في سبتمبر 2024. في حين أن بيع Strategy كان أول تصرف للبيتكوين منذ عام 2022، وصفته Wintermute بأنه غير مهم من حيث الحجم. كانت الإشارة أكثر أهمية من الحجم لأنه وقع في سوق كان يفقد الدعم بالفعل.

وقال إن الضغط الحقيقي جاء من المؤسسات الأمريكية وتصفية صناديق البيتكوين الفورية. وأضاف أن مكتبه خارج البورصة شهد بيع المستثمرين الأفراد للعملات الرقمية أثناء سعيهم لتحقيق عوائد الأسهم. كما أصبح عملاء المؤسسات الأمريكية متشائمين في الأيام الأخيرة، بينما بقيت آسيا وأوروبا أكثر توازنًا.

عززت بيانات الصناديق هذا التصور. سجلت صناديق البيتكوين الفورية 10 جلسات متتالية من التدفقات الخارجة من 15 مايو حتى 29 مايو، وهو أطول سلسلة منذ الإطلاق. بلغت إجمالي التصفيات حوالي 2.97 مليار دولار خلال الفترة، مما ترك مايو بأكثر من 2.43 مليار دولار من التدفقات الخارجة الصافية، وهو أضعف شهر في عام 2026.

أداء الأصول المتعددة للأسبوع 23. المصدر: تقرير Wintermute### يضيف مزيدًا من الضغط على الأسواق

قالت Wintermute إن الضعف الأخير يأتي مع اختبار شهية المخاطرة الأوسع. دفع تقرير الوظائف الأمريكي الأقوى من المتوقع عوائد سندات الخزانة إلى الأعلى وقلل من التوقعات لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المدى القريب. أضافت الولايات المتحدة 172,000 وظيفة في مايو، مقارنة بتوقعات حوالي 80,000، في حين تم تعديل أبريل إلى 179,000 من 115,000.

كما أشارت بيانات أخرى إلى ضغط التضخم المستمر. ارتفعت فرص العمل إلى 7.6 مليون، وهو أعلى مستوى منذ ما يقرب من عامين، وبلغت أسعار خدمات ISM أعلى مستوى لها منذ أغسطس 2022. ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى 4.55%.

ومع ذلك، يظهر سوق العمل ضغطًا تحت الأرقام الرئيسية. ارتفعت مطالبات البطالة إلى 225,000، وهو أعلى مستوى منذ فبراير، وزادت عمليات التسريح المعلنة للشهر الثالث على التوالي، مع ذكر الشركات أن الذكاء الاصطناعي هو عامل رئيسي.

زادت الأسهم من الضغط. انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4.7%، بينما سجل مؤشر S&P 500 أول خسارة أسبوعية منذ مارس. قالت Wintermute إن تداول الذكاء الاصطناعي يبدو أنه يفقد الزخم بعد أن أثقلت التقييمات الممددة، وزيادة الإصدار، وتقلبات النفط المعنويات.

كما أشارت الشركة إلى أن ظهور سوق SpaceX في 12 يونيو سيكون اختبارًا رئيسيًا لشهية المخاطرة. يمكن أن يثبت التوزيع القوي الأسواق، بينما قد يشير الطلب الضعيف إلى إجهاد أوسع.

قالت Wintermute إن بعض المستثمرين على المدى الطويل بدأوا في تراكم البيتكوين بالقرب من المستويات الحالية. ومع ذلك، فهي لا تتوقع قاعًا بعد. بدون علامات واضحة على تدفقات جديدة، ومع استمرار الظروف الكلية في الصعوبة، قالت الشركة إن السوق لم يؤكد بعد انتعاشًا دائمًا.