وينترميوت يحذر من أن قاع بيتكوين غير واضح مع اقتراب تدفقات صندوق المؤشرات المتداولة من 3 مليارات دولار

قالت وينترميوت إن الانخفاض الأخير في بيتكوين كان مدفوعًا بشكل رئيسي من قبل البيع المؤسسي في الولايات المتحدة وتدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، وليس من قبل بيع استراتيجية لبيتكوين بقيمة صغيرة. حذرت الشركة من أن تدفقات رأس المال لم تعد، مما يجعل من المبكر جدًا تحديد قاع السوق.

• النقاط الرئيسية:
• • قالت وينترميوت إن تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، وليس بيع استراتيجية لبيتكوين بقيمة 32 بيتكوين، أدت إلى انخفاض بيتكوين تحت 62,000 دولار.
• • خسرت صناديق بيتكوين الأمريكية المتداولة في البورصة 2.97 مليار دولار خلال 10 أيام، مما يشير إلى ضعف الطلب المؤسسي.
• • ترى وينترميوت تراكمًا بالقرب من $62K لكنها تقول إن التدفقات الجديدة يجب أن تعود لتأكيد القاع.

ترى وينترميوت تراكمًا مبكرًا لبيتكوين لكنها تقول إن التعافي يفتقر إلى التأكيد

انخفضت بيتكوين بشكل حاد تحت 62,000 دولار، وكان الدافع أقل من بيع استراتيجية لبيتكوين رمزي بقيمة 32 بيتكوين وأكثر من ضعف التدفقات المؤسسية الضعيفة، وفقًا لوينترميوت.

قال صانع السوق إن بيتكوين انخفضت حوالي 14% خلال الأسبوع، ووصلت إلى مستويات لم تُرَ منذ سبتمبر 2024. في حين أن بيع استراتيجية كان أول تصرف لبيتكوين منذ 2022، وصفته وينترميوت بأنه غير مهم من حيث الحجم. كانت الإشارة أكثر أهمية من الحجم لأنها حدثت في سوق كان يفقد الدعم بالفعل.

قالت وينترميوت إن الضغط الحقيقي جاء من المؤسسات الأمريكية وتصفية صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) الفورية. وأوضحت أن مكتبها خارج البورصة شهد بيع المستثمرين الأفراد للعملات الرقمية أثناء سعيهم لتحقيق عوائد الأسهم. كما أصبح عملاء المؤسسات الأمريكية متشائمين في الأيام الأخيرة، بينما بقيت آسيا وأوروبا أكثر توازنًا.

عززت بيانات الصناديق المتداولة في البورصة هذا التصور. سجلت صناديق بيتكوين الفورية 10 جلسات متتالية من التدفقات الخارجة من 15 مايو حتى 29 مايو، وهو أطول سلسلة منذ الإطلاق. بلغت إجمالي عمليات الاسترداد حوالي 2.97 مليار دولار خلال الفترة، مما ترك مايو بأقل تدفقات صافية بلغت 2.43 مليار دولار، وهو أضعف شهر في عام 2026.

أداء الأصول المتعددة للأسبوع 23. المصدر: وينترميوت

تقرير العمل يضيف ضغطًا إضافيًا على الأسواق

قالت وينترميوت إن الضعف الأخير يأتي مع اختبار شهية المخاطرة الأوسع. دفع تقرير الوظائف الأمريكي الذي جاء أقوى من المتوقع عوائد سندات الخزانة إلى الأعلى وقلل من التوقعات لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المدى القريب. أضافت الولايات المتحدة 172,000 وظيفة في مايو، مقارنة بتوقعات حوالي 80,000، في حين تم تعديل أبريل إلى 179,000 من 115,000.

كما أشارت بيانات أخرى إلى ضغط التضخم المستمر. ارتفعت فرص العمل إلى 7.6 مليون، وهو أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من عامين، وبلغت أسعار خدمات ISM أعلى مستوى لها منذ أغسطس 2022. ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى 4.55%.

ومع ذلك، يظهر سوق العمل ضغطًا تحت الأرقام الرئيسية. ارتفعت مطالبات البطالة إلى 225,000، وهو أعلى مستوى منذ فبراير، وزادت عمليات التسريح المعلنة للشهر الثالث على التوالي، مع ذكر الشركات أن الذكاء الاصطناعي هو عامل رئيسي.

أضافت الأسهم ضغطًا على السوق. انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4.7%، وسجل مؤشر S&P 500 أول خسارة أسبوعية منذ مارس. قالت وينترميوت إن تداول الذكاء الاصطناعي يبدو أنه يفقد الزخم بعد أن أثقلت التقييمات المرتفعة، وزيادة الإصدار، وتقلبات النفط على المعنويات.

كما أشارت الشركة إلى ظهور سوق SpaceX في 12 يونيو كمحك رئيسي لشهية المخاطرة. يمكن أن يثبت الاكتتاب القوي الأسواق، بينما قد يشير الطلب الضعيف إلى إجهاد أوسع.

قالت وينترميوت إن بعض المستثمرين على المدى الطويل بدأوا في تراكم البيتكوين بالقرب من المستويات الحالية. ومع ذلك، فهي لا تتوقع قاعًا بعد. بدون إشارات واضحة لتدفقات جديدة، ومع استمرار الظروف الكلية في الصعوبة، قالت الشركة إن السوق لم تؤكد بعد انتعاشًا دائمًا.