OpenAI تتفاوض على عقد إيجار طويل الأمد لمدة 20 سنة مع تثبيت السعر، و Nvidia تراهن على نموذج "الاقتراض ثم التأجير" لمركز بيانات بقدرة 10 جيجاوات في أوهايو

تجري OpenAI محادثات لعقد اتفاقية إيجار طويلة الأمد لمدة 20 عامًا، بهدف إنشاء مركز بيانات ذكاء اصطناعي بقدرة 10 جيجاوات في ولاية أوهايو. كما تقدم شركة NVIDIA دعمًا ائتمانيًا في نفس الوقت، مما يشكل نموذج صفقة "اقتراض ثم تأجير" مغلق. إذا تم التوصل إلى اتفاق، فسيكون هذا أكبر التزام استثماري للبنية التحتية قامت به OpenAI حتى الآن.
(ملخص سابق: أعلنت OpenAI و NVIDIA عن إقامة شراكة استراتيجية)
(معلومات إضافية: قدمت OpenAI طلب طرح عام أولي! بعد Anthropic و SpaceX، تطرق أبواب وول ستريت)

فهرس المقال

تبديل

• ماذا يعني دعم NVIDIA الائتماني حقًا؟
• من نية بقيمة 10 مليارات دولار إلى حصة بقيمة 3 مليارات دولار
• ماذا يمثل عقد الإيجار لمدة 20 عامًا؟
• ملاحظات من وجهة نظر تايوان
• أين المخاطر؟

تجري شركة OpenAI، الرائدة في الذكاء الاصطناعي، محادثات لعقد اتفاقية إيجار طويلة الأمد لمدة 20 عامًا، بهدف إنشاء حرم مركز بيانات ذكاء اصطناعي بقدرة 10 جيجاوات في الأراضي الفيدرالية في ولاية أوهايو.

وفقًا لتقرير من The Information في 10 يونيو، كشف مصدران مقربان من المفاوضات أن OpenAI دخلت المرحلة النهائية من المفاوضات. إذا تم التوصل إلى الاتفاق، فسيكون أكبر استثمار للبنية التحتية قامت به OpenAI على الإطلاق.

ماذا يعني دعم NVIDIA الائتماني حقًا؟

هذه ليست مجرد "عقد وإيجار".

لقد ناقشت NVIDIA تقديم دعم ائتماني (credit support) للمشروع — بمعنى آخر، قد تتقدم NVIDIA بتقديم تمويل أو ضمانات مسبقة، مما يسمح لـ OpenAI باستئجار مركز البيانات بشروط أكثر ملاءمة. وبالطبع، المعالجات داخل مركز البيانات ستكون من نوع GPU الخاص بـ NVIDIA.

يُطلق على هذا النموذج من قبل Tom’s Hardware اسم "الهندسة المالية" (financial engineering): NVIDIA تمول بناء المصنع، وOpenAI تستأجر شرائح GPU من NVIDIA، مما يشكل دورة مغلقة من "التمويل → التأجير → العائد".

من نية بقيمة 10 مليارات دولار إلى حصة بقيمة 3 مليارات دولار

هذه ليست المرة الأولى التي تتعاون فيها OpenAI و NVIDIA.

في فبراير من هذا العام، أبرمت الشركتان استثمارًا بقيمة 3 مليارات دولار في الأسهم (بعد تقليص النية من 10 مليارات دولار)، وأعلنا في نفس الوقت عن شراكة استراتيجية: ستستثمر NVIDIA على مراحل ما يصل إلى 10 مليارات دولار، لتطوير مركز بيانات ذكاء اصطناعي بقدرة 10 جيجاوات، ومن المتوقع أن يبدأ التشغيل في النصف الثاني من عام 2026.

وفي الوقت نفسه، وقعت OpenAI عقدًا مع Oracle بقيمة 30 مليار دولار للحوسبة السحابية، وتقوم ببناء مراكز بيانات في تينيسي (Abilene) وميشيغان. وإذا انضمت حرم أوهايو بقدرة 10 جيجاوات إلى المنافسة، فسيتم توسيع خريطة قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم لـ OpenAI مرة أخرى.

ماذا يعني عقد الإيجار لمدة 20 عامًا؟

20 عامًا ليست قصيرة. للمقارنة، فإن دورة حياة أجيال شرائح الذكاء الاصطناعي تتراوح بين 2-3 سنوات، وشرائح Vera Rubin دخلت حاليًا مرحلة الإنتاج الضخم. بعد 20 عامًا، قد تدير OpenAI مجموعة مختلطة من 6-8 أجيال مختلفة من الشرائح.

لكن عقد الإيجار الطويل جدًا يضمن ميزة واحدة: تكلفة الكهرباء في أوهايو.

أوهايو واحدة من أقل الولايات في أسعار الكهرباء في وسط غرب الولايات المتحدة، حيث تبلغ حوالي 40-50 دولارًا لكل ميغاواط ساعة، وهو أقل بكثير من كاليفورنيا (80+ دولار لكل ميغاواط ساعة). وعلى نطاق 10 جيجاوات، يمكن أن يوفر ذلك ملايين الدولارات سنويًا في تكاليف الكهرباء. وعقد الإيجار لمدة 20 عامًا يضمن تثبيت هذه الميزة على المدى الطويل.

ملاحظات من وجهة نظر تايوان

استراتيجية "التمويل والتأجير" التي تتبعها NVIDIA تشبه بشكل متزايد نموذج "تأجير الرقائق" لمصانع الرقائق في تايوان.

حققت شركة TSMC، الرائدة في تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي في تايوان، إيرادات بلغت 4.318 تريليون دولار نيوزيلندي في الربع الأول من عام 2026، بزيادة سنوية قدرها 73%. جميع شرائح Vera Rubin من NVIDIA تُنتج بواسطة TSMC باستخدام تقنية 3 نانومتر.

وكل وحدة GPU تستأجرها OpenAI، خلفها إنتاج من شرائح الرقائق التايوانية.

إذا تم اعتماد مركز بيانات بقدرة 10 جيجاوات في أوهايو بالكامل على أحدث شرائح Vera Rubin Superchip، وبحسب تقديرات 30-40 ألف وحدة GPU لكل جيجاوات، فإن حجم 10 جيجاوات يعني 3-4 ملايين وحدة شرائح — وهو ما يعادل حوالي 3-4 أشهر من إنتاج شرائح الذكاء الاصطناعي بواسطة TSMC.

أين المخاطر؟

تكلفة عقد الإيجار الطويل جدًا هي المرونة.

إذا استمرت طلبات استنتاج الذكاء الاصطناعي في النمو كما هو متوقع، فإن عقد الإيجار لمدة 20 عامًا هو رهان منطقي. لكن إذا حدثت تصحيحات في سوق الحوسبة، مثل "إعادة التوازن الفائقة" التي حذر منها Michael Burry مؤخرًا، فقد تواجه OpenAI قدرًا من السعة غير المستخدمة.

وتضغط المنافسة بشكل مباشر أكثر. أعلنت شركة Nebius في مارس عن خطة لمركز بيانات بقدرة 310 ميغاواط، وCoreWeave أكملت جولة تمويل جديدة في أبريل، وNscale الناشئة في المملكة المتحدة حصلت على 2 مليار دولار في مارس. سباق التسلح لمراكز البيانات الذكاء الاصطناعي يتوسع من الساحل الشرقي إلى وسط الغرب.

المصدر: تقارير من The Information وTom’s Hardware، وترجمة وتنظيم من فريق التحرير في Dongqu.