اتجاه سوق الأسهم الأمريكية: مؤشر ناسداك يتراجع بنسبة 3.5% خلال التداول ثم يتعافى بشكل مذهل، غدًا ستظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الحقيقة

المؤلف: دراسات الاتجاهات في السوق

الثلاثاء، عرضت وول ستريت مسرحية "القتل أولاً ثم الإنقاذ" المثيرة.

سارت السوق صباحًا بشكل هادئ، حيث ارتفعت مؤشرات ناسداك بنسبة تقارب 0.7%، واستمرت أسهم الرقائق في الانتعاش من يوم الاثنين. في المساء، نشر ترامب على منصة Truth Social قائلاً إن إيران أسقطت مروحية أباتشي أمريكية فوق مضيق هرمز، وأن طيارين اثنين تم إنقاذهما بأمان، لكن "على الولايات المتحدة أن ترد على هذا الهجوم".

قفز مؤشر ناسداك فجأة، وانخفض خلال التداول إلى أدنى مستوى له عند -3.5%.

بعد ذلك بساعتين، بدأ السوق في التعافي ببطء وسط تصريحات ترامب التي قال فيها إن "المفاوضات لا تزال مستمرة" و"من الممكن التوصل إلى اتفاق خلال يومين أو ثلاثة أيام"، لينكمش في النهاية حجم الخسائر. أغلق مؤشر ناسداك منخفضًا بنسبة 0.97% عند 25678.82 نقطة، وتراجع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.12%. وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.26% ليصل إلى 7386.65 نقطة. أما مؤشر داو جونز، مدعومًا بأسهم غير التقنية، فأنهى الجلسة مرتفعًا بنسبة 0.17% (+86 نقطة) عند 50872.11 نقطة.

من -3.5% إلى -0.97%، استعاد مؤشر ناسداك أكثر من 70% من خسائره خلال الساعتين الأخيرتين قبل الإغلاق. هذا التعافي يحمل إشارتين: الأولى، أن المضاربين على الهبوط لا يجرؤون على زيادة مراكزهم قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين؛ الثانية، أن السوق لا تزال متمسكة بقناعة أن "المشكلة الإيرانية ستُحل في النهاية"، فقط الزمن هو المسألة.

حادثة المروحية: أول استهداف للأصول الأمريكية

هذه هي المرة الأولى منذ تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في نهاية فبراير، التي تتعرض فيها مروحية أباتشي أمريكية للخطر. على الرغم من عدم وقوع خسائر بشرية، إلا أن "الضربة للأصول الأمريكية" تجاوزت خطًا نفسيًا حرجًا. استخدم ترامب عبارة "يجب الرد" (must، of necessity، respond)، وهي واحدة من أقوى التصريحات التي استخدمها بشأن إيران.

ذكرت CNN أن طائرة بدون طيار أمريكية أنقذت الطيارين الاثنين. وردًا على ذلك، قال وزير الخارجية الإيراني أراغشي على منصة X: "القوات العسكرية الأجنبية القريبة من أراضينا دائمًا تواجه مخاطر الأخطاء البشرية، والحوادث غير المقصودة، أو الوقوع في تبادل النار". والرسالة الضمنية واضحة: لا نعترف بأننا أسقطناها عمدًا، لكننا لا ننكر أيضًا.

قال نائب الرئيس وانس في مقابلة مع CBS إن الاتفاق "قريب جدًا"، لكن "لا زال هناك عمل يتعين إنجازه". وأخبر ترامب الصحفيين بعد حضوره نهائي دوري كرة السلة الأمريكي (سان أنطونيو سبيرز ضد نيويورك نيكس) أن الاتفاق النهائي قد يُبرم "خلال يومين أو ثلاثة أيام"، وأن مضيق هرمز سيفتح فور توقيع الاتفاق "على الفور". وأكد أيضًا أنه قبل التوصل إلى اتفاق، لن يتم رفع الحصار عن الموانئ الإيرانية.

السوق استطاع استيعاب هذه الصدمة خلال التداول، لأن المستثمرين من مارس إلى يونيو، قد تعلموا على مدى 100 يوم أن الوضع في الشرق الأوسط يتكرر: كل تصعيد يتبعه تراجع؛ وكل صاروخ يُطلق، يتبعه تغريدة تقول "المفاوضات لا تزال مستمرة". إنها حالة "تعب من الحرب" — ليس تعبًا من الحرب نفسها، بل من تكرار استغلال السوق في أتون الحرب.

تباين القطاعات: التكنولوجيا تتلقى ضربة أخرى، والدوجونز ثابت ككلب مسعور

من بين 11 قطاعًا في مؤشر S&P، انخفض قطاع التكنولوجيا (-2%) وقطاع الطاقة فقط. أما باقي القطاعات التسعة فارتفعت جميعها. ووقف أسهم غير التقنية في مؤشر داو جونز على قدميه.

هذه هي النمط المستمر للأسبوع الماضي: داو ثابت، وناسداك ينهار. من الخميس 4 يونيو إلى الثلاثاء 9 يونيو، انخفض ناسداك بأكثر من 5%، بينما انخفض داو بأقل من 1.5%. لا تزال التدفقات المالية تتجه من أسهم الذكاء الاصطناعي إلى قطاعات الرعاية الصحية، والمالية، والاستهلاكية الدفاعية، دون أي علامة على التباطؤ.

انخفضت شركة نيفيديا بنسبة 0.22%، وميتسهايم بنسبة 1.41%. بعد مجزرة الرقائق التي تجاوزت تريليون دولار الأسبوع الماضي، لم تظهر أسهم الرقائق هلعًا من الانخفاض الثانوي، ولم تظهر انتعاشًا على شكل حرف V، بل كانت تتذبذب عند المستويات المنخفضة وتُجهد في التأسيس. المؤسسات تنتظر شيئًا واحدًا: بيانات مؤشر أسعار المستهلكين غدًا.

النفط: المروحية أُسقطت، والأسعار انخفضت

أغرب حركة في السوق يوم الثلاثاء كانت في سوق النفط.

على الرغم من أن إسقاط مروحية عسكرية أمريكية كان من المفترض أن يدفع أسعار النفط للارتفاع، إلا أن خام غرب تكساس الوسيط انخفض بنسبة 3.93% ليصل إلى 87.73 دولارًا للبرميل، وبرنت انخفض بنسبة 1.3% ليصل إلى 93.02 دولارًا للبرميل. السبب هو أن ثلاثة عوامل سلبية دفعت السوق في آن واحد: تصريحات ترامب ووانس بأن "الاتفاق على وشك"، التي خفضت من علاوة المخاطر على الحرب؛ موافقة أوبك+ على زيادة الإنتاج بمقدار 188 ألف برميل يوميًا في يوليو؛ بالإضافة إلى أن بيانات التوظيف غير الزراعي الأسبوع الماضي جاءت أعلى من التوقعات، مما أثار مخاوف أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يضغط على الطلب.

كسر سعر خام غرب تكساس الوسيط حاجز 90 دولارًا، وهو مستوى نفسي مهم. آخر مرة وصل عند هذا المستوى كانت بعد وقف إطلاق النار في منتصف أبريل. وإذا أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين تبريد التضخم نتيجة انخفاض أسعار النفط، فسيكون ذلك أفضل ذريعة للفيدرالي لوقف رفع الفائدة.

الذهب لا يزال تحت ضغط، ويظل عند أدنى مستوى له لأكثر من شهر عند حوالي 4300 دولار. قوة الدولار وتوقعات رفع الفائدة ضغطت على الطلب على المعادن الثمينة كملاذ آمن. ارتفعت الفضة بنسبة 0.81% إلى 68.90 دولار، مدعومة بطلب صناعي.

بيتكوين انخفضت إلى حوالي 62500 دولار، مسجلة انخفاضًا بنسبة 27% منذ بداية 2026، وتقترب من نصف أعلى مستوى لها على الإطلاق. تدفقات ETF الفوري على البيتكوين استمرت أربعة أسابيع متتالية، حيث تم سحب 5.4 مليار دولار خلال تلك الفترة. شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) هبطت بنسبة 24.29% الأسبوع الماضي، وهو أسوأ أداء أسبوعي منذ انهيار FTX في نوفمبر 2022، حتى أكبر المؤسسات المتفائلة في مجال التشفير تتعرض للخسائر.

توقعات: يوم CPI، أهم يوم في يونيو عند الساعة 8:30

غدًا (الأربعاء) عند الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ستصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو.

هذه البيانات لم تعد مجرد مؤشر اقتصادي شهري، بل أصبحت الدليل الرئيسي للسوق للإجابة على جميع الأسئلة التالية:

هل أدى ارتفاع التوظيف في الأسبوع الماضي إلى انتقال التضخم؟ إلى أي مدى أثرت ارتفاعات أسعار النفط الناتجة عن الحرب في الشرق الأوسط على التضخم الأساسي؟ في اجتماع الفيدرالي في 16-17 يونيو، هل سيظل التوجه مراقبًا أم يتحول إلى تشديد واضح؟

السوق يراهن حاليًا على احتمال رفع الفائدة في ديسمبر بنسبة تصل إلى 70%، وإذا جاءت البيانات أعلى من المتوقع، قد يرتفع هذا الاحتمال إلى 90%، وسيتعرض ناسداك لضغوط بيعية جديدة. وإذا جاءت البيانات أقل من المتوقع، خاصة إذا انخفض التضخم الأساسي، فسيكون ذلك بمثابة محفز قوي لوقف تراجع أسهم الرقائق، وقد يؤدي إلى انتعاش تقني قوي يعوض المضاربين على الهبوط.

بعد ظهر الأربعاء، ستصدر شركة أوراكل نتائجها المالية، كواحدة من اللاعبين الرئيسيين في بنية السحابة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، والتي تمتلك التزامات بقيمة تتجاوز 500 مليار دولار، ويحتاج السوق إلى رؤية تحويل هذه العقود إلى إيرادات حقيقية. ويوم الخميس، سيكون يوم صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين، وقرارات سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي، وتقرير أوبك الشهري.

كما أن حدث الاكتتاب العام الأكبر يقترب، حيث من المتوقع أن يتم تحديد سعر شركة SpaceX في 11 يونيو، وتطرح في سوق ناسداك في 12 يونيو (رمز SPCX)، بقيمة تتراوح بين 1.75 تريليون و2 تريليون دولار. وفي 11 يونيو، ستبدأ كأس العالم في الولايات المتحدة.

لكن كل ذلك يأتي بعد الساعة 8:30 صباحًا غدًا.

خلال الأيام الستة الماضية، انخفض مؤشر ناسداك من أعلى مستوى له عند 27094 نقطة إلى 25679 نقطة، بنسبة انخفاض 5.2%. وارتفع مؤشر VIX من 16 إلى 19. فقدت أسهم الرقائق أكثر من تريليون دولار. ووقف إطلاق النار في الشرق الأوسط أصبح هشًا. وبيتكوين انخفضت إلى النصف. إنه سوق يمر بضغوط شاملة.

وفي ظل هذه الظروف، إذا أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين قراءة أقل من 4%، فسيكون ذلك بمثابة حقنة منشطة؛ وإذا تجاوزت 4.5%، فربما تكون الانخفاضات الأخيرة مجرد تمهيد لمرحلة أكبر من التراجع.

على الأقل، اليوم، من الواضح أن شيئًا واحدًا: انخفاض أسعار النفط تحت 90 دولارًا يشير إلى أن السوق يضع سعرًا للسلام. لكن هل يمكن أن يتحقق السلام فعلاً، أم أن اتفاق إيران المزعوم "خلال يومين أو ثلاثة" هو مجرد شيك على بياض، أم أن هذه المرة جادة؟

مرّ مائة يوم، والسوق لم تعد ترغب في التخمين، فهي تريد فقط رؤية النتائج.