انتظر بصبر حتى يأتي مؤشر أسعار المستهلكين يوم الأربعاء ويحدث تقلبات كبيرة!

يمكن وصف أداء السوق العالمية يوم الاثنين بكلمة واحدة: يبدو أنه احتفالات وموسيقى، لكنه في الواقع مليء بالمخاطر خطوة خطوة. أولاً، ارتفعت الأسهم الأمريكية، لكن يمكن اعتبارها مجرد "انتعاش زائف" في الوقت الحالي. يدفع الانتعاش خبران في الوقت نفسه: أحدهما من الشرق الأوسط، حيث أوقفت إيران وإسرائيل وقف إطلاق النار؛ والخبر الجيد من الذكاء الاصطناعي، حيث سلمت جوجل طلبية لأكثر من 3 ملايين شريحة خاصة بالذكاء الاصطناعي إلى إنتل بحلول عام 2028. هذان الخبران يضربان مباشرة خطي السوق الرئيسيين، لكن لم يغلق أي من المؤشرات الثلاثة الرئيسية في السوق الأمريكي بزيادة تتجاوز 1%، مما يدل على أن الثقة في السوق لم تعد بعد. أظهر السرد "الورقة الرابحة" الأهم، لكنه لم يحقق سوى ارتفاع ضعيف وضعيف جدًا. يمكن القول إن هذا نوع من "الارتفاع المجامل"، مع بعض التواضع أيضًا. ثانيًا، من خلال أرقام الإغلاق، لا تزال الإنذارات الخطرة قائمة: لا تزال أسعار النفط فوق 90 دولارًا، وعائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات فوق 4.5%، وعائدات سندات الخزانة لمدة 30 سنة فوق 5%، ومؤشر الدولار الأمريكي ثابت عند مستوى 100. جميع السلع (النفط)، والعملات (مؤشر الدولار)، والأصول الخالية من المخاطر (السندات الأمريكية) تقف في خنادق التشديد، والتضخم المرتفع، وارتفاع أسعار الفائدة. ثالثًا، خبر سار هو أن مؤشر الخوف في وول ستريت VIX انخفض إلى ما دون مستوى 20 (وأغلق عند 18.92)، مما خفف من شعور الاختناق في السوق، وإذا تمكن من الانخفاض إلى مستوى 18 اليوم (مما يدل على تراجع كبير في مراكز التحوط للمشترين)، فذلك يشير إلى أن الوضع يتجه نحو الأفضل. رابعًا، هناك خبر سار آخر وهو أن وول ستريت بدأ يفسر تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة الماضي بنبرة مختلفة — حيث يعتقد العديد من المحللين أنه ما لم يرتفع توقع التضخم بشكل أكبر، فإن احتمالية رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ليست كبيرة. على الأقل، نحتاج إلى رؤية بعض بيانات الوظائف غير الزراعية وبيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) قبل أن يقرر الاحتياطي الفيدرالي الخطوة التالية، والأمر الذي يقلق السوق الآن هو مبكر جدًا. يبدو أن هذا المنطق يطمئن الناس من الظاهر، لكنه في الواقع يلعب خدعة ذكية في المنطق: الخطر الرئيسي الآن ليس هو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع الفائدة أم لا، بل هو أن السوق لا يمكنه تحمل استمرار الاحتياطي الفيدرالي في عدم خفض الفائدة، أو حتى الحفاظ على معدلات عالية لفترة طويلة. أداء سوق الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء سيكون حاسمًا جدًا: إذا كان "افتتاح منخفض وانخفاض مستمر"، فسيؤكد أن انتعاش يوم الاثنين هو مجرد خدعة لزيادة التوقعات قبل الهبوط. وإذا كانت السوق تتذبذب وتتحرك بشكل جانبي، فهذا يعني أن جميع الأموال في السوق قد تم قفلها تمامًا، وأن المستثمرين يستلقون، وينتظرون بصمت "الحكم النهائي" على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو يوم الأربعاء. يتوقع الاقتصاديون أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% على أساس شهري في مايو، منخفضًا من 0.4% في أبريل، لكن الزيادة السنوية سترتفع من 2.8% إلى 2.9%.