القصص المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تتغير من الهوس إلى الشك، وإغلاق مضيق هرمز رفع أسعار النفط، والتضخم يعود للارتفاع، لكن قسم إدارة الثروات في جي بي مورغان أصدر في 1/6 توقعاته لنهاية عام 2026 وذكر أن: «التجزئة، التضخم، والذكاء الاصطناعي الثوري» كلها مخاطر مبالغ فيها جدًا، والاضطرابات الحالية هي بالضبط فرصة للدخول.

الذكاء الاصطناعي لم يصل إلى ذروته، لكن التقييمات تتغير بشكل جذري: توقعات الإنفاق الرأسمالي لخمسة من أكبر مزودي الحوسبة السحابية لعام 2026 تتجاوز 650 مليار دولار (تم رفعها بمقدار 130 مليار)، وفي الوقت نفسه، انخفض مضاعف السعر إلى الأرباح لمتوقعات مايكروسوفت من 35 إلى 22.5.
التضخم لا يعود إلى 2%، والنقد يتعرض لنزيف مزمن: مؤشر أسعار المستهلك الأساسية في الولايات المتحدة لا يزال ثابتًا عند 3%، منذ 2020 ارتفعت الأسعار بنسبة 25% بينما العائد على الدخل الثابت الأساسي فقط 6%. لا تزال حوالي 20% من أصول عملاء جي بي مورغان في النقد أو السندات قصيرة الأجل، ظاهريًا كتحوط، لكن فعليًا يخسرون.
الأسواق الناشئة توفر فرصة أوضح في النصف الثاني من العام: توقعات أرباح الأسواق الناشئة ترتفع بنسبة 46%، ومضاعف السعر إلى الأرباح هو فقط 11.8؛ خصم الأسهم الصينية مقارنة بأسواق آسيا الأخرى وصل إلى أدنى مستوى له خلال 20 عامًا، ووجهة نظر جي بي مورغان «تتجه نحو الحذر مع بعض الدفء».
استراتيجية التوزيع في النصف الثاني من العام من جي بي مورغان: التركيز على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي (رقائق/وحدات بصرية/طاقة) + الأصول المادية (السلع/الذهب/البنية التحتية) + الأسواق الناشئة + الدفاع؛ وتجنب النقد، وبرمجيات الاشتراك التقليدية، والسيارات الأوروبية والاستهلاك، والأصول المكونة من الأسهم والسندات بنسبة 60/40.