هل ستسحب الولايات المتحدة تريليون دولار من السوق؟ عملتك البيتكوين ستتضرر

ما تراه هو مجرد تذبذب أفقي.

ما لا تراه هو أن هناك مضخة سحب تستهدف سوق التشفير، تستعد لسحب تريليون دولار.

ليست سوق هابطة، ليست عملية تصفية من قبل المعدنين، ليست حدث غير متوقع من البورصات.

إنها وزارة الخزانة الأمريكية.

قبل نهاية يونيو، يجب أن يرتفع رصيد حساب TGA (الحساب العام لوزارة الخزانة) إلى 900 مليار دولار؛ وقبل نهاية يوليو، يجب أن يصل إلى تريليون دولار.

هل لا تفهم ما هو TGA؟ لا بأس، أنت فقط بحاجة لمعرفة:

ارتفاع TGA يعني أن الحكومة الأمريكية تقول لك: أموالُك، استعارها مني للاستخدام.

تخيل وزارة الخزانة كحوت ضخم. ما يفعله هذا الحوت في السوق بسيط جدًا:

ارتفاع رصيد حساب TGA → الحوت يسحب من السوق (الأموال تتدفق من يدك إلى حساب الحكومة)

انخفاض رصيد حساب TGA → الحوت يضخ دمًا خارجيًا (الأموال تتدفق من حساب الحكومة إلى السوق)

وفي التاريخ، كل مرة يحدث فيها تغير كبير في TGA، كانت تؤدي إلى ألم شديد للبيتكوين.

مثال، في أكتوبر 2025، عندما توقف الحكومة عن العمل.

خلال 20 يومًا فقط، سحب TGA أكثر من 200 مليار دولار من السوق — وهو ما يعادل عدة جولات من رفع الفائدة. كيف كان رد فعل البيتكوين؟ حينها، سجل مؤشر ناسداك أعلى مستوى على الإطلاق، بينما البيتكوين كان ينخفض. لماذا؟ لأن سحب TGA كان قويًا جدًا.

فماذا عن هذه المرة؟ ليست 200 مليار.

بل تريليون دولار.

التحول جاء—

الوسادة الوحيدة، إعادة الشراء العكسي (RRP)، لم تعد موجودة.

في السابق، عندما كانت وزارة الخزانة تسحب، كانت تسحب أولًا من الأموال غير المستخدمة في حساب RRP، وليس مباشرة من احتياطيات البنوك. في ذروته عام 2022، كانت قيمة RRP تتجاوز 2.5 تريليون دولار. لكن الآن؟ أقل من 100 مليار، وغالبًا ما تكون قريبة من الصفر.

الوسادة اختفت.

وهذا يعني: أن عملية السحب هذه، ستتم من خلال خصم السندات التي تصدرها وزارة الخزانة مباشرة من احتياطيات البنوك. واحتياطيات البنوك هي خط الحياة لجميع الأصول ذات المخاطر في السوق — البيتكوين هو الأكثر حساسية بين الأصول ذات المخاطر.

بيانات تاريخية مؤلمة:

قامت شركة Delphi Digital بحساب أن استعادة TGA للسحب قد تؤدي إلى تأثير محتمل على السيولة في السوق بقيمة حوالي 250 مليار دولار. والبيتكوين مرتبط بشكل كبير بمؤشر M2 (عرض النقود الواسع) بنسبة تقارب 0.94 — فكر في الأمر، عندما يتقلص M2، كيف سيتصرف البيتكوين؟

آخر مرة انخفض فيها البيتكوين من 106,000 دولار إلى 95,000 دولار، كان بسبب تدمير 36.7 مليار دولار من USDT. وهذه المرة، هناك ثقب سيولة بقيمة 250 مليار دولار، فاحسب أنت مضاعف ذلك.

اقتباس مهم:

"قالت وزارة الخزانة الأمريكية 'سأعوض TGA'، وباللغة التي يفهمها المتداولون في التشفير هو — سأسرق أموالك، ولن أعطيك أي سند دين."

هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بمواجهة ذلك؟

اعتمد على الحظ.

هناك من يأمل أن يعيد الاحتياطي الفيدرالي تفعيل أدوات إعادة الشراء لمواجهة ذلك. لكن هذه الأدوات أضعف من RRP في قدرتها على التخفيف. رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد ووش معروف بـ"الانضباط الصارم"، هل تتوقع منه أن يطلق سيولة بشكل استباقي؟ صعب جدًا.

إذا لم تتوافق سرعة سحب وزارة الخزانة مع سرعة ضخ الاحتياطي الفيدرالي، فإن الفجوة بينهما ستخلق مساحة لدمار البيتكوين.

اقتباس مهم آخر:

"سحب TGA وعمليات الاحتياطي الفيدرالي يشبهان شخصين يتصارعان على حبل. الحبل هو مركز مركز بيتكوين الخاص بك. إذا انقطع، الألم لن يكون منهم، بل سيكون منك."

فكم مرة انخفض البيتكوين عندما ارتفع TGA بشكل كبير في التاريخ؟

خلال فترة تعويض TGA في 2023: أكبر انخفاض للبيتكوين كان حوالي 25%.

وفي أكتوبر 2025، عندما سحب 200 مليار خلال 20 يومًا → انخفض البيتكوين من 70 ألف إلى حوالي 60 ألف، وصناديق ETF الفورية استمرت في التدفق الخارجي بقيمة 34.5 مليون دولار على مدى 11 يومًا.

هذه المرة، التريليون دولار، أي خمسة أضعاف.

اقتباس مؤلم:

"هل تظن أن عدو البيتكوين هو SEC، أو التنظيم، أو المعدنين؟ لا، عدوها الأول هو رصيد حساب وزارة الخزانة الأمريكية."

الخلاصة:

الكثير من الناس سيقولون لك "الاحتياطي الفيدرالي سيتدخل"، "الاقتصاد الكلي غير مهم"، "HODL عبر السوق الصاعدة والهابطة".

لكن البيانات لا تكذب: علاقة M2 مع البيتكوين 0.94، وهو سلسلة من القيود الهيكلية. عدم الاعتراف بذلك سيضع مركزك في مواجهة أضعف تأثيرات السيولة.

إذا كانت نسبة الرافعة المالية لديك أكثر من 3 أضعاف، قم بتقليلها الآن.

إذا كانت محفظتك كلها عملات صغيرة، استبدلها بـ BTC أو USDC.

وإذا كنت لا تزال تنوي الشراء عند القاع، فانتظر حتى تصل TGA إلى الذروة في نهاية يوليو.

ختامًا:

"نظرة النصف تجعل الناس يركبون القطار، وسحب السيولة يجبرهم على النزول. إبرة TGA يمكنها أن تخرق أي فقاعة سوق صاعدة للعملات المشفرة — لأنها لا تخرق سلسلة معينة، بل تخرق كل السلاسل التي تعتمد على الدولار."

لا تسأل مرة أخرى "لماذا ينخفض سعر البيتكوين؟"

ابحث عن رصيد TGA.

الجواب هناك.