بعد هبوط سوق الأسهم التايواني بأكثر من 2700 نقطة في يوم واحد، تتدفق موجة شراء، وذكر المحللون "ثلاثة مؤشرات، ومتغيران" لتحديد إشارات وقف الانخفاض

سوق الأسهم التايواني في 8 من الشهر بدأ بانخفاض حاد يقارب 2700 نقطة، وتحليل المؤسسات يشير إلى أن هذا هو ضغط البيع الجماعي بعد ارتفاع السوق بشكل مفرط، وليس تحولاً جوهرياً في أساسيات AI، مع تحديد "ثلاثة مؤشرات، متغيرين" كنقاط مراقبة رئيسية للمستقبل.
(ملخص سابق: اختراق سوق الأسهم التايواني لــ 36,000 نقطة، وتسجيل TSMC رقم قياسي عند 2040 دولار، واتصال ترامب بإيران يثير التوتر)
(معلومات إضافية: انهيار سوق العقود الآجلة للتايواني بمقدار 3006 نقطة، وهو الأسوأ في التاريخ: هبوط 2000 نقطة خلال دقيقتين، و"الاقتراض الرباعي" في الإثنين يثير القلق)

فهرس المقال

تبديل

• خط الدفاع الشهري لـ TSMC يصبح مؤشرًا رئيسيًا للاتجاه الصاعد
• نسبة التمويل والاختلاف بحاجة لمزيد من التصحيح
• بدء دوران السيولة في السوق
• متغيران دوليان رئيسيان: مؤشر أسعار المستهلك وFOMC

تأثرت سوق الأسهم التايواني اليوم (8) بصدمات من عوامل خارجية، مثل بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية التي جاءت بأرقام أعلى من المتوقع، وانهيار مؤشر ناسداك الصناعي، حيث انخفض المؤشر بشكل حاد يقارب 2700 نقطة في بداية الجلسة، من حوالي 42,000 نقطة إلى مستوى 39,300 نقطة، مما أثار تحذيرات عالية من مخاطر توقف الرافعة المالية على المدى القصير. وأشار تحليل المؤسسات إلى أن هذا الانخفاض المفاجئ يجب اعتباره ضغط بيع جماعي بعد ارتفاع السوق بشكل مفرط، وليس تغيراً جوهرياً في أساسيات AI، مع بقاء هيكل السوق الصاعد على المدى المتوسط والطويل مدعوماً بعد تصحيح الرافعة المالية على المدى القصير. وتراجع السوق بأكثر من ألف نقطة قبل منتصف النهار، مما يدل على بدء دخول عمليات الشراء عند الانخفاض.

خط الدفاع الشهري لـ TSMC يصبح مؤشرًا رئيسيًا للاتجاه الصاعد

المؤشر الأول الذي ركزت عليه المؤسسات، هو دعم خط الدفاع الشهري لشركة TSMC، وهي "الجبل المقدس" في السوق التايواني. حيث انخفضت أسهم TSMC ADR بنسبة 6.69% يوم الجمعة الماضي، وارتدت إلى قرب مستوى الدعم الشهري، والذي يعادل حوالي 2293 دولارًا في سعر السوق الفوري. خلال التداول اليوم، انخفض سعر TSMC إلى أدنى مستوى عند 2230 دولارًا، ثم ارتفع مرة أخرى إلى 2320 دولارًا، مما يدل على أن هذا النطاق جذب عمليات الشراء عند الانخفاض. وإذا حسبنا سعر إغلاق الأسبوع الماضي عند 2365 دولارًا، فإن تراجع 6% يقارب 2220 دولارًا، وهو مستوى الدعم الرئيسي الذي يجب مراقبته، وهو أيضًا أول مؤشر على قدرة السوق على وقف الهبوط.

نسبة التمويل والاختلاف بحاجة لمزيد من التصحيح

ثانيًا، يُعد نسبة التمويل من حيث الكمية الممولة من قبل المستثمرين من أهم النقاط التي تتابعها السوق. حيث بلغ رصيد التمويل في سوق الأسهم التايواني 566.6 مليار دولار، ونسبة التمويل حوالي 198.98%، وما زالت فوق مستوى الأمان، لكن المؤسسات تحذر من ضرورة مراقبة بيانات الإغلاق اليومي، خاصة إذا انخفضت إلى 140%، أو حتى اقتربت من 130%، وهو مستوى الحافة التي قد تؤدي إلى عمليات تصفية. وبالنظر إلى تراجع السوق اليوم، فإن حجم التمويل غير الممول لم يتضح بعد، كما أن نسبة الاختلاف في المتوسط المتحرك لـ 60 يومًا (المتوسط الربعي) تبلغ 17.63%، وما زالت أعلى من المتوسط الطويل الأمد البالغ 12.1%، مما يشير إلى أن هناك مجالًا لمزيد من التصحيح الفني.

بدء دوران السيولة في السوق

المؤشر الثالث يركز على دوران السيولة بين القطاعات المختلفة. حيث شهدت قطاعات المكونات السلبية، وABF، وPCB، والاتصالات الضوئية، والذاكرة، ارتفاعات تزيد على 200% منذ بداية العام، ويمكن مراقبة ما إذا كانت هناك عمليات شراء عند الانخفاض بعد الهبوط الحاد. وفي الوقت نفسه، تتمتع قطاعات المالية، والسلع الأساسية، والأغذية، والاتصالات، والخدمات العامة بميزة الملاذ الآمن ذات القاعدة المنخفضة، مما يثير التساؤل عما إذا كانت السيولة تتجه من قطاع الإلكترونيات إلى هذه القطاعات الدفاعية، وهو مؤشر رئيسي على ما إذا كانت هناك تحولات هيكلية في السوق.

متغيران دوليان رئيسيان: مؤشر أسعار المستهلك وFOMC

بالإضافة إلى تصفية السيولة الداخلية، فإن الأحداث الاقتصادية العالمية تلعب دورًا حاسمًا في تحديد الاتجاه المستقبلي. أولاً، ستعلن الولايات المتحدة في 10 يونيو عن بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو، وهو آخر اختبار للتضخم قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. تلي ذلك في 18 يونيو قرار سعر الفائدة من FOMC، حيث تنتظر الأسواق قرار رئيس مجلس الاحتياطي الجديد، جيروم باول، الذي ستحدد تصريحاته حول سوق العمل والتضخم تدفق رؤوس الأموال في الأسواق العالمية خلال النصف الثاني من العام.

وتنصح المؤسسات المستثمرين بعدم التسرع في الشراء عند ارتفاع السوق بشكل مفرط، خاصة قبل استقرار دعم خط TSMC الشهري، مع مراقبة تطورات المتغيرين الدوليين في منتصف الشهر، ثم اتخاذ قرارات استثمارية في الأسهم ذات الأساسيات الجيدة على المدى المتوسط والطويل.