أنسم: لا أوافق على أن التشفير قد انتهى، أرى أن الذكاء الاصطناعي وفرق العمل الصغيرة هي المستقبل في ريادة الأعمال

المؤلف: أنسيم

الترجمة: شينتشاو TechFlow

مقدمة شينتشاو: عندما يكون مزاج السوق منخفضًا، وبيتكوين يتداول عند مستويات عالية، والإيثيريوم يظل تحت ضغط، تتكرر أصوات "انتهاء التشفير". ردًا على ذلك، قدم المتداول المعروف أنسيم تغريدته التي تقول إن أداء العملات الكبرى السيء لا يعني تراجع الصناعة، وأن العملات المستقرة، والعقود الدائمة، والتوكنيزم هي القصة الهيكلية الحقيقية. بالنسبة للمستثمرين الذين لا زالوا في حالة حيرة عند تخصيص الأصول، هذا إطار طويل الأمد يستحق الاهتمام الجدي.

غير موافق، التشفير يمر فقط بمرحلة نضوج.

بالنسبة للمواضيع مثل العملات المستقرة، والعقود الدائمة، والتوكنيزم، ستستمر في التسلل إلى الاقتصاد العالمي، وسيظهر العديد من الشركات الناشئة الناجحة في مجال التشفير.

Hyperliquid ليست سوى الأولى، وقد أظهرت بشكل جيد مدى قوة دمج البلوكشين المفتوح مع توكنيزم الأعمال — وسيتبعها المزيد.

مشكلة مزاج السوق الحالية في التشفير، تكمن في أداء العملات الكبرى السائد. خلال أقل من عشرين عامًا، ارتفع سعر بيتكوين من 0.01 دولار إلى 100 ألف دولار، وفي مقاومة تدهور القوة الشرائية للدولار، كانت ناجحة جدًا في أداء مهمتها. الآن، المشكلة التي تواجه بيتكوين، هي الميل نحو "البيزنس مانيا" الناتج عن أسلوب سيلور، وهو أمر مؤقت. أعتقد أنه قبل حل هذه المشكلة، لن يظهر بيتكوين اتجاهًا واضحًا في الارتفاع. بالإضافة إلى ذلك، المخاوف من الحوسبة الكمومية حقيقية. هاتان النقطتان، مع خروج المؤسسات من السيولة، توفر أسبابًا كافية لبيع بيتكوين من قبل اللاعبين الكبار — لقد رأينا حالات محددة، مثل الصفقة الكبيرة خارج البورصة التي أبرمتها Galaxy، والتي باعت 9 مليارات دولار لمؤسسة واحدة في عام 2025. وهناك العديد من الأفراد الآخرين، الذين كانت مراكزهم مربحة بشكل غير محدود منذ زمن.

لكن، بعد أن تفوقت بيتكوين على جميع الأصول على الأرض خلال أكثر من عقد، ثم تضعف لسنوات قليلة، لا يعني أن التشفير انتهى — هذا كلام سخيف جدًا.

إيثيريوم أيضًا يعاني لأسباب خاصة به. أعتقد أنني قلت كفاية حول هذا الموضوع، لكنه بالفعل، يتعرض لضغط من المنافسة من الداخل، ولم يتمكن من جعل ETH أصلًا يستحق الاحتفاظ به على المدى الطويل. جميع الـL1 تكافح من جانب الطلب، لأن قصص هذه التوكنات تاريخيًا كانت عن "نمو مستقبلي"، وليس عن دخل حقيقي. لكن الآن، أثبت Hyperliquid بشكل ملموس أنه يمكن ربط عمل تجاري مباشرة بتوكنات الـL1، بينما كانت تلك الـL1 سابقًا تتلقى دخلًا ضئيلًا من التطبيقات التي تستخدم بنيتها التحتية. الحالة في إيثيريوم أسوأ، لأنه أيضًا قام بتفويض أنشطة التنفيذ إلى Rollup.

لكن هذا لا يعني أنه لن تظهر المزيد من شركات التشفير الناجحة.

تحسن تنظيم التشفير يتجه بشكل واضح، مما سيقلل بشكل كبير من عتبة دخول رواد الأعمال لبناء أعمال تشفير. في الوقت نفسه، الشركات التقنية الحالية تعترف أيضًا بمزايا البلوكشين، مثل Robinhood وStripe/Tempo، وهي أدلة على ذلك.

الذكاء الاصطناعي سرق الكثير من الاهتمام الذي كان مخصصًا للتشفير، ومنذ أدنى مستوياته في نهاية 2022، أداء أسهم التكنولوجيا كان أفضل بكثير من التشفير. كمحترف تداول، من الحكمة جدًا تخصيص الوقت بين الأسهم والتشفير. في الماضي، إذا كنت مستعدًا لتحمل المخاطر، كان التخصيص المفرط للتشفير منطقيًا — لأنه صناعة ناشئة، ومع تقدمها نحو التيار الرئيسي، حققت عوائد غير عادية.

بعد ذلك، مع التقدم الأسي لنماذج الذكاء الاصطناعي خلال السنوات القادمة، هناك ثلاثة عوامل محفزة للتشفير تُقلل من تقييمها بشكل كبير:

1. الذكاء الاصطناعي المفتوح المصدر سيصبح أكثر تنافسية مع الذكاء الاصطناعي المغلق المصدر

2. بناء شركات ناشئة ناجحة بواسطة فرق صغيرة باستخدام البرمجيات سيصبح أسهل

3. العملات المستقرة والبلوكتشين هي البنية التحتية الأفضل لتداول الوكلاء الذكيين في الذكاء الاصطناعي

هذه الاتجاهات تتداخل، مما يعني أن التجارب التشفيرية وابتكارات التوكن قد تكون أكثر، وليس أقل — خاصة في ظل استمرار تحسين البيئة التنظيمية، وتحول المستثمرين الأفراد إلى اتجاه المضاربة الكبير التالي.