#非农数据超预期加息预期升温

تفسير جيان زوهير للتركيز السوقي الأخير على "بيع العملات لدفع الفوائد" هو في جوهره دفاع عن دورة التمويل التي لا تتوقف لعملته "البيع الدائم للعملات". منذ إطلاقه للأسهم الممتازة STRC العام الماضي، بنى نموذج تمويل عالي الرافعة يحول الطلب على الدخل الثابت إلى شراء بيتكوين، وعائد 11.5% الخاص به يعتمد على هيكل مخاطر بيع خيارات البيع. في الآونة الأخيرة، انخفض سعر البيتكوين، وبدأ السوق يشكك في ما إذا كان "بيع العملات لدفع الفوائد" قد يستهلك الاحتياطيات ويؤدي إلى هبوط حلزوني.
ما أشار إليه جيان زوهير من "الربح المحاسبي الناتج عن البيع الصغير" هو الأمر الحاسم. هذا ليس بيعًا جماعيًا، بل عملية محاسبية للحفاظ على "استراتيجية التدوير" وثقة السوق: من خلال بيع بيتكوين منخفض التكلفة جدًا في المراحل المبكرة، يحقق أرباحًا حقيقية على التقارير المالية لدفع فوائد STRC، مما يتجنب الشكوك حول "الاقتراض من جديد لسداد الديون القديمة"، ويحافظ على سرد "البيتكوين المعياري" وقدرته على التمويل المستمر. الجوهر هو أن نموذج تقييم استراتيجية ميكرو يعتمد بشكل كبير على اعتقادها بـ"الشراء فقط، وعدم البيع"، وأي توقع لبيع جماعي قد يكسر هذا السرد.
في 8 يونيو، أصدر جيان زوهير، مؤسس منجم لايبيتي، مقالًا يعبر فيه عن رأيه حول بيع Strategy لبيتكوين. يعتقد أن Strategy لن تبيع كميات كبيرة من العملات، وإنما تبيع كميات صغيرة لدفع الفوائد.
يرى جيان زوهير أن Strategy تصدر أسهم STRC جديدة لجمع المزيد من التمويل لشراء المزيد من البيتكوين، وفي الوقت نفسه تبيع كميات قليلة جدًا من البيتكوين منخفضة التكلفة لتحقيق أرباح محاسبية، لاستخدامها في دفع فوائد STRC. هذا هو أداء "استراتيجية التدوير" الخاصة بها. ومع ذلك، فإن عدم البيع تمامًا قد يجعل المستثمرين يشككون في "استخدام أموال جديدة لسداد فوائد قديمة"، في حين أن البيع الصغير يمكن أن يحقق أرباحًا حقيقية، ويحافظ على صورة "البيع الدائم للعملات"، مما يسهل استمرار التمويل. $BTC