الولايات المتحدة الشركات تستعد لتقديم أقوى نمو أرباح لها خارج انتعاش الركود منذ أكثر من عقدين. من المتوقع أن تصل أرباح السهم في سنة التقويم لمؤشر S&P 500 إلى 338 دولارًا في عام 2026. وهذا يمثل قفزة بنسبة 25% من مستويات 2025، وهو معدل عادة ما يُخصص للانتعاشات الاقتصادية، وليس للسنة السابعة من التوسع. المحرك وراء هذا الارتفاع هو قطاع التكنولوجيا العملاق، والتداعيات على كل محفظة استثمارية فورية.

تستعد الشركات الأمريكية لتقديم أكبر نمو في الأرباح خارج مرحلة التعافي من الركود منذ أكثر من عقدين. من المتوقع أن تصل أرباح مؤشر S&P 500 للسنة التقويمية إلى 338 دولارًا في عام 2026. وهذا يمثل قفزة بنسبة 25% عن مستويات عام 2025، وهي وتيرة عادة ما تكون محجوزة للانتعاش الاقتصادي، وليس للسنة السابعة من التوسع. المحرك وراء هذا الارتفاع هو قطاع التكنولوجيا العملاق، والتداعيات على كل محفظة استثمارية فورية.

🔹 عمالقة الشركات الكبرى يحملون الشعلة
يظهر توافق المحللين أن شركة أبل، ومايكروسوفت، ونفيديا، وجوجل، وأمازون، وفيسبوك معًا يقودون أكثر من نصف نمو أرباح مؤشر S&P 500 الإجمالي. من المتوقع أن تتوسع أرباحهم بنسبة 38% على أساس سنوي، مدعومة بالبنية التحتية السحابية، واعتماد الذكاء الاصطناعي للمؤسسات، وانتعاش الإعلانات الرقمية. من المتوقع أن يتضاعف إيراد مركز البيانات الخاص بنفيديا مرة أخرى تقريبًا. هذا التركيز على القوة هو إشارة إلى الطلب الدائم وتذكير بأن المؤشر يعتمد على عدد قليل من البيانات المالية.

🔹 تقييمات المستقبل تتراجع حتى لو استقرت الأسعار
لقد سيطرت مضاعفات القيمة المرتفعة على حديث السوق لعدة أشهر، حيث وصل سعر أبل إلى أعلى مستوى على الإطلاق بالنسبة إلى المبيعات. ومع ذلك، عندما تنمو الأرباح بنسبة 25%، يتقلص نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية بشكل طبيعي. عند مستويات المؤشر الحالية، يقف معدل السعر إلى الأرباح المتوقع لمؤشر S&P 500 عند حوالي 21.5، لا يزال أعلى من المتوسط لعشر سنوات البالغ 18، لكنه بعيد عن منطقة الإنذار التي تشير إليها العناوين المثيرة. إذا حققت الأرباح، فإن سقف التقييم يتوسع.

🔹 عمليات إعادة الشراء والتوزيعات تعزز القاع
توليد الأرباح القوية يخلق نقدًا، وتقوم الشركات الأمريكية بإعادته. تجاوزت موافقات عمليات إعادة الشراء في الربع الثاني 380 مليار دولار، مع قيادة شركات التكنولوجيا لهذا الاتجاه. من المتوقع أن تسجل توزيعات أرباح شركات S&P 500 رقمًا قياسيًا سنويًا جديدًا. يخلق هذا الدورة من إعادة رأس المال عرضًا فنيًا يدعم السوق، ويخفف من تقلباته ويكافئ المستثمرين على المدى الطويل.

🔹 الاحتياطي الفيدرالي المتشدد يواجه درع الأرباح
تعهد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وورش بالحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة حتى تتراجع التضخم. عادةً ما يعاقب ارتفاع المعدلات الأسهم ذات المضاعفات العالية من خلال تقليل القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية. لكن النمو السريع للأرباح يعوض هذا الضغط. طالما أن الأرباح تتوسع بهذه الوتيرة، فإن التوتر بين التشديد النقدي ومرونة الأسهم يظل manageable. الاختبار الحقيقي سيأتي إذا تباطأت الظروف الاقتصادية وبدأت تقديرات الأرباح في التراجع.

محرك الأرباح يعمل بكامل طاقته. السعر بالفعل مرتفع. الفجوة بين الاثنين هي المكان الذي يعيش فيه التداول التالي.

أصدقائي، هل ترون أن تقديرات 338 دولارًا واقعية أم أنها تمهيد لخيبة أمل؟

⚠️ ليست نصيحة مالية.

#ShareYourUSStocksWinNvidia #IntroducingGateStocks