#分享美股交易赢英伟达股票 من معركة جورنال مارك جيه. بي. مورجان إلى إعادة هيكلة إيثريوم، قراءة الإشارات الكبرى لهذا الأسبوع لفهم اتجاه سوق التشفير (مراجعة 31.5-6.6)

هذا الأسبوع، شهد سوق التشفير العالمي نافذة مكثفة تتضمن السياسات، التعيينات، الطوارئ، وتحركات المؤسسات: تمرير مشروع قانون التشفير في الولايات المتحدة، تسريع الشركات الكبرى في أوروبا وأمريكا في الامتثال، مواجهة علنية بين كبار مديري البنوك التقليدية والبورصات الرائدة، بالإضافة إلى هبوط حاد نتيجة ثغرة أمنية مفاجئة في Zcash، استمرار التعديلات على فريق إيثريوم، وتوجهات نحو توثيق الأصول على السلسلة RWA، مع تحول التنظيم من التشريع إلى التنفيذ، وتجمع الصناعة نحو الامتثال وربط الأصول الحقيقية على السلسلة.

واحد، تنفيذ السياسات التنظيمية الجديدة على مستوى العالم، وتضييق معايير الامتثال في أوروبا وآسيا وأمريكا
1. الولايات المتحدة: مشروع قانون CLARITY يمر عبر لجنة مجلس الشيوخ، وCFTC يوافق على تداول العقود الآجلة المستدامة للبيتكوين بشكل قانوني
1) تم التصويت على مشروع قانون CLARITY في لجنة المالية بمجلس الشيوخ، وسيتم التصويت عليه في المجلس كاملًا، ويحدد القانون تصنيف الأصول المشفرة، تراخيص البورصات، وقواعد الدخول إلى خدمات الحفظ؛ وأصبح التركيز على هذا القانون محور اهتمام الصناعة هذا الأسبوع.
علّق دايمون، الرئيس التنفيذي لمورغان ستانلي، علنًا (3 يونيو): أن شروط الفائدة على الودائع في القانون تحتوي على ثغرات كبيرة، وأن منصات التشفير لا توفر تأمينًا للمودعين البنكيين، ومعايير مكافحة غسيل الأموال منخفضة جدًا، ويعارض التخفيف في التنفيذ؛ وردّ أرمسترونغ (4 يونيو): أن التنفيذ سيفرض معايير تنظيمية، ويدعم توسيع المنتجات المالية للبنوك التقليدية، ويؤدي إلى تقلبات في سوق الأسهم الأمريكية المرتبطة بالتشفير. وافقت CFTC رسميًا على إطلاق عقود البيتكوين المستدامة في الولايات المتحدة عبر منصة Kalshi، وصدرت استثناءات لشركة Coinb، مما يتيح للمستخدمين الأمريكيين المشاركة بشكل قانوني في المشتقات الخارجية، وفتحت أبواب تنظيمية لأسواق الأسهم الأمريكية لتقديم منتجات مشتقة مشفرة، وتقدمت بورصة نيويورك وCME بطلبات للحصول على تراخيص تداول العقود المشفرة على مدار 24 ساعة. أصدرت مجلس النواب سبع مسودات قوانين ضريبية تتعلق بالتشفير، مع تفصيل قواعد الضرائب على حيازات المؤسسات، والتعدين، وتوزيعات الرموز، مما أدى إلى تشكيل إطار تنظيمي ضريبي في الولايات المتحدة.
2. الاتحاد الأوروبي وآسيا والمحيط الهادئ: بدء العد التنازلي لمشروع MiCA، وتطبيق لوائح العملات المستقرة في هونغ كونغ، وتحديثات تنظيمية في اليابان وكوريا
سيبدأ تطبيق قانون MiCA في الاتحاد الأوروبي رسميًا في 1 يوليو، وأبلغت الهيئة التنظيمية المالية الأوروبية هذا الأسبوع جميع المنصات غير المرخصة في الاتحاد الأوروبي بضرورة إخلاء المستخدمين الحاليين، ومنع الشركات غير الحاصلة على ترخيص CASP من إجراء أي تداولات بالعملات الرقمية أو العملات الورقية؛ وأصدرت شركة CertiK تقريرًا يُظهر أن التركيز التنظيمي العالمي يتحول من تصنيف الأوراق المالية إلى مكافحة غسيل الأموال، وأصبح التدقيق الإجباري للعقود الذكية شرطًا أساسيًا للحصول على التراخيص.
أصدرت هيئة السلوك المالي في هونغ كونغ (SFC) توجيهات لدعم العملات المستقرة، مع تحديد حدود تنظيمية بين العملات المستقرة الخوارزمية والمرتهنة بأصول، وبدأت المرحلة النهائية من إصدار تراخيص العملات المستقرة.
أعلنت كوريا في 31 مايو أن هيئة تنظيم المالية الكورية ستتولى تنظيم السوق بالكامل، مع تطبيق قواعد التداول الفوري، والحماية من المخاطر في الحفظ؛ وأكد محافظ بنك الهند في 5 يونيو أن الحظر على العملات المشفرة لا يزال قائمًا، وأن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) لن تتداخل مع العملات المشفرة، ولن يتم فتح التداول الخاص بين الأفراد؛ وصوت مجلس الشيوخ الياباني بالموافقة على تعديل قانون تسوية الأموال، وتخفيف شروط دخول مزودي خدمات التشفير، بحيث يمكنهم العمل كوسطاء دون الحاجة إلى تراخيص كاملة.
3. تطبيقات الشركات الكبرى في الامتثال: ماستركارد تحصل على ترخيص BitLicense في نيويورك
حصلت ماستركارد على ترخيص BitLicense في نيويورك، وهو من أصعب التراخيص في الولاية، وأعلنت هذا الأسبوع عن بناء قناة تسوية عبر الحدود للعملات المستقرة باستخدام Chainlink، مع التركيز على توثيق الودائع الرقمية، والدفع عبر الحدود، دون إصدار منتجات تشفير للمستهلكين مباشرة، مما يجعلها ثاني شركة بعد فيزا تتبنى استراتيجية الامتثال الكاملة في Web3.

ثانيًا، تغييرات في قيادات المؤسسات وكلمات كبار الشخصيات
1. بيئة إيثريوم: استمر إعادة الهيكلة، وناقش فيتاليك بوتيرين استمرار تقليل حجم المؤسسة، بعد تسريح المطورين الأساسيين الشهر الماضي، وأعلنت مؤسسة إيثريوم عن تنظيم جديد يركز على تبسيط الهيكل، مع فصل فرق التوسعة في البروتوكول وL2؛ وكتب فيتاليك بوتيرين مقالًا علنيًا: أن تقليل الموظفين وتسييل حيازات ETH، يعكس استراتيجية المؤسسة، مع التخلي عن قيادة التوجه التجاري، وتركيز الجهود على ترقية البروتوكول الأساسي، وأن تحديد سعر الرموز سيكون من قبل المجتمع والمؤسسات الخارجية، وأن المؤسسة ستتحول إلى حارس تقني وليس مشغلًا.
أعلن ديفيد هوفمان، مؤسس بنكليس، أنه سيبيع جميع ETH الخاصة به، معبرًا عن تفاؤله بشبكة إيثريوم، لكنه لا يتوقع ارتفاع طويل الأمد لقيمة الرموز، مما أثار نقاشًا واسعًا في المجتمع.
2. تغييرات في قيادات البورصات الكبرى وإدارة الأصول المشفرة: 1) قامت شركة Bn بتعديل هيكل الإدارة في أمريكا الشمالية، مع فصل مسؤول إدارة الأعمال بين التجزئة والمؤسسات، وتحويل التركيز من التداول للمستثمرين الأفراد إلى خدمة المؤسسات في وول ستريت، وتوثيق أصول RWA، مع الإعلان عن إطلاق منتج تداول الأصول الأمريكية bStocks. استمرت شركات رأس المال المخاطر القديمة مثل Multicoin في تسريح الموظفين، وتحول العديد من الشركاء إلى مجالات الذكاء الاصطناعي والروبوتات، مع توجه ثابت نحو دمج AI وWeb3. أكملت شركة Robinhood الموافقات التنظيمية في كندا، وأتمت صفقة الاستحواذ على WonderFi، وأطلقت خط أعمال التداول الذكي عبر السلسلة، مع فريق إدارة مكمل.
3. تصريحات كبار مديري شركات التعدين: قال سيمون جيروفيتش، الرئيس التنفيذي لشركة Metaplanet اليابانية المدرجة، إن تقلبات سعر البيتكوين ليست عيبًا في المنتج، بل هي القوة الدافعة لجذب رؤوس الأموال طويلة الأمد، وتستمر الشركة في شراء البيتكوين شهريًا كاحتياطي.
4. كتب مايكل سايلور، رئيس استراتيجية Strategy، على منصة X بعد أداء أسبوعي ضعيف للعملة، واصفًا المجتمع بأنه يتكون من أربع فئات مختلفة، معتبرًا أن هذه المجموعات ليست متصارعة، بل تشكل معًا مسارًا طويل الأمد للبيتكوين.

ثالثًا، تقدم كبير في شبكات البلوكتشين ومشاريع Web3 (RWA، L2، ترقية الشبكة)
أطلقت شبكة Sei خارطة طريق Giga، بهدف تحسين أداء الشبكة بمقدار 50 ضعفًا، مع التركيز على توثيق الأصول على RWA، ودمج الأصول المؤسساتية، وارتفعت نسبة الحجز في النظام البيئي في يوم الإطلاق بنسبة 22% مقارنةً بالأيام السابقة.
رفض مجتمع كاردانو اقتراحًا بقيمة 1.8 مليون دولار من صندوق الخزانة للمؤتمر في سنغافورة، مما يعكس أن سلطة المجتمع تجاوزت فريق المشروع، وأصبح حدثًا رمزيًا في حوكمة الشبكة.
تسريع مسار RWA: أطلقت منصة itget بروتوكول توثيق الأصول Reality، لدعم حيازة الأسهم على السلسلة وتوزيع الأرباح تلقائيًا؛ وبدأت تحالفات مثل OTL بين MetaMask وRobinhood في توحيد معايير تسوية الأصول على السلسلة عالميًا، وأصبحت RWA محورًا رئيسيًا لتنفيذ الصناعة.
ارتفعت حجم التداول الأسبوعي المستمر للعقود المشتقة اللامركزية Hyperliquid إلى مستوى قياسي جديد، حيث تجاوزت المعاملات الأسبوعية 720 مليار دولار، وارتفع رمز HYPE بنسبة 9%، مما جعله من العملات القليلة التي أظهرت أداءً قويًا هذا الأسبوع.

رابعًا، تدفقات المؤسسات: الشركات المدرجة تواصل تراكم البيتكوين، وشركات التعدين تتسابق نحو الإدراج في السوق الأمريكية
اشترت شركة K33 السويدية أسهمًا بقيمة 10 بيتكوين مقابل 10 ملايين كرون، وأدرجت البيتكوين ضمن أصولها في التقارير المالية؛ وعلنت منصة الدفع Strike عن امتلاك 1500 بيتكوين، لتصبح من بين أكبر 25 شركة تمتلك البيتكوين عالميًا؛ وبدأت شركة التعدين الأمريكية Bitmine إجراءات الإدراج في بورصة نيويورك، وتخطط لجمع 18 مليون دولار لشراء معدات التعدين وزيادة حيازاتها من البيتكوين، ورمزها BMNR، وأصبحت ضمن قائمة الشركات المرشحة لمؤشر Russell Small Cap؛ وأعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن مصادرة أصول مشفرة مرتبطة بإيران بقيمة تتجاوز مليار دولار، مع تجميد جميع المحافظ ذات الصلة، مما يعكس تأثيرات جيوسياسية قصيرة الأمد على السوق.

خامسًا، الطوارئ الكبرى لهذا الأسبوع: ثغرة أمنية عالية الخطورة في بروتوكول Zcash، وانخفاض سعر ZEC بنسبة 50% في يوم واحد
في 5 يونيو، كشف مشروع Zcash، الرائد في الخصوصية، عن ثغرة أمنية خطيرة في عقد التوليد غير المحدود، تسمح للمهاجمين بزيادة إصدار ZEC من العدم، وبعد الكشف، انخفض سعر ZEC من 600 دولار إلى 250 دولار خلال 24 ساعة، بانخفاض يزيد عن 50%، مما أدى إلى هبوط جماعي في قطاع العملات الخاصة، وأوقفت الشركة تشغيل الشبكة الرئيسية، وبدأت إجراءات إصلاح الثغرة وتعويض الأصول، وأثارت مشكلة أمان العقود الخاصة مجددًا مطالبات بمراجعة أمنية أوسع، وطلبت العديد من الجهات التنظيمية في دول مختلفة من منصات الخصوصية تعزيز إجراءات KYC وRISK.

سادسًا، ملخص الأسبوع من جهة التنظيم
تودع صناعة التشفير مرحلة التشريع غير المنظمة، وتدخل أوروبا وآسيا وأمريكا مرحلة التنفيذ والتطبيق، مع تطبيق تراخيص، مكافحة غسيل الأموال، والضرائب بشكل كامل، مع تسريع عمليات تصفية المنصات غير المتوافقة؛ ويواصل العاملون في القطاع الأصلي للهاتف المشفر التوجه نحو المؤسسات المنظمة، أو التحول إلى مجالات AI+Web3 وRWA، مع تقليص المؤسسات القديمة وتفويضها؛ وتظل الأصول الحقيقية، والتقنيات المالية، والمنتجات المشتقة المنظمة، الاتجاهات الرئيسية لهذا العام، مع دخول المؤسسات المالية والتقنية الكبرى بشكل متسارع، بينما تظل قضايا أمان العقود الخاصة، وتجميد الأصول الجيوسياسية، وسرعة التشريع عوامل مؤثرة على السوق على المدى القصير.

هذا المقال يقتصر على تجميع المعلومات العامة المتاحة، ولا يشكل نصيحة استثمارية أو مالية لأي عملة.