أسهم الولايات المتحدة تتراجع بشكل حاد، هل أسطورة الذكاء الاصطناعي ستتوقف؟ لنتحدث عن الفرص والطرق في هذه التقلبات

في الآونة الأخيرة، هذا الانخفاض في سوق الأسهم الأمريكية جعل الكثير من الأصدقاء يشعرون بالقلق. هبط مؤشر ناسداك بنسبة 4.18%، وارتفع مؤشر S&P 500 أيضًا بنسبة 2.46%، والجميع يتساءلون هل ستنتهي سوق الأسهم الصاعدة أم حان وقت الشراء عند القاع؟ اليوم، دعونا نناقش الأمر، فهو ليس بهذه البساطة.
لنبدأ بالحديث عن سبب الانخفاض. كثيرون يعتقدون أنه طائر أسود، لكن الأمر ليس كذلك. عندما صدرت بيانات التوظيف غير الزراعي في مايو، أضافت 172 ألف وظيفة، وهو تقريبًا ضعف التوقعات. هذا يدل على أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا، والتضخم لا يمكن السيطرة عليه، وليس من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، بل زادت احتمالية رفعها إلى 60%. بالنسبة للشركات التكنولوجية ذات التقييمات العالية جدًا، فإن سعر الفائدة هو خط الحياة أو الموت. عندما ترتفع الفائدة، تزداد خصم التدفقات النقدية، وحتى لو كانت الشركة تنمو بنسبة 20% سنويًا، فإن التقييم ينخفض بنسبة 20%، فهل يمكن أن لا تنخفض أسعار الأسهم؟
ننتقل الآن إلى قطاع الذكاء الاصطناعي. خلال الشهرين الماضيين، ارتفع مؤشر ناسداك للرقائق بشكل جنوني، وكل ذلك بسبب صناديق التحوط التي تضاعف الرافعة المالية. الناس يضعون آمالًا كبيرة على عمالقة الذكاء الاصطناعي، يتوقعون نموًا مثاليًا، طلبًا مثاليًا، وبيئة تمويل مثالية. لكن نتائج شركة Broadcom في الربع الثالث كانت ضعيفة، وسمعنا أن الجيل القادم من معمارية NVIDIA يتضمن تقليلًا في بعض الأجهزة، فانهارت ثقة السوق فجأة. ببساطة، كانت التوقعات مبالغ فيها، والآن حان وقت تصحيحها.
هناك أمر آخر، وهو سحب الأموال من الشركات الكبرى عند طرحها للاكتتاب. شركة SpaceX تسعى لجمع 75 مليار دولار، وOpenAI وAnthropic في قائمة الانتظار، وGoogle وMeta لا تزال تصدر سندات لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. فقط في يونيو، سحب السوق أكثر من 200 مليار دولار، والاحتياطي الفيدرالي يواصل تقليل ميزانيته، فهذه ليست مجرد سحب أموال، بل هي سحب نخاع العظم. من أجل تمويل الطروحات الجديدة، يجب بيع أسهم التكنولوجيا الكبرى، فهل يمكن أن لا ينخفض سوق الأسهم الأمريكية؟
ماذا يجب أن نفعل الآن؟ على المدى القصير، قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 18 يونيو، من المرجح أن يشهد السوق تقلبات وتصحيحات، فلا تتوقع الكثير من الأسهم ذات النمو المرتفع (مثل الرقائق والذكاء الاصطناعي)، وراقب الأصول الدفاعية والمستقرة. أما على المدى الطويل، إذا لم تتغير المنطقية الأساسية للذكاء الاصطناعي، وكانت حواجز القوة الحاسوبية للشركات الكبرى لا تزال قائمة، فهذه التصحيحات تعتبر تصحيحًا صحيًا، وربما تصل الشركات الرائدة إلى مستويات جديدة بنهاية العام.
وأخيرًا، أود أن أقول، لا تعتمد على العاطفة فقط في الاستثمار، بل على المنطق الأساسي. إذا كنت تعتقد أن شراء موضوع معين سيستمر في الارتفاع، ولا تريد تعلم كيفية التداول، فالأفضل أن توفر بعض المال أو تشتري تأمينًا، فهذا أكثر استقرارًا. أتمنى أن يظل الجميع ثابتين خلال هذه التقلبات، وأن يلتقطوا الفرص الحقيقية.