#分享美股交易赢英伟达股票 كم يمكن أن يستمر هذا البستان المثمر من الأسهم الأمريكية في الحصاد بكثرة؟ هل سيستمر حتى الربع الرابع من 2026؟

لماذا يؤدى سوق الأسهم الأمريكي بشكل جيد جدًا؟ يزداد لسنوات متتالية، ويصل إلى ارتفاعات جديدة!
إذا قارنا الأسهم الأمريكية ببستان واسع، فإن مؤشر الأسهم الرئيسي هو الناتج الإجمالي للبستان بأكمله، وكل سهم هو شجرة فاكهة.
لقد استمر سوق الأسهم الأمريكي في الارتفاع بلا توقف لسنوات، مع حصاد وفير سنويًا. ملخص لأهم خمسة أسباب:
1. النتائج المجنونة للأشجار الكبيرة للذكاء الاصطناعي (القوة الرئيسية لشجر الفاكهة)
في الماضي، لم تكن الأشجار العادية في البستان تنتج الكثير من الثمار في السنة.
قبل بضع سنوات، ظهرت أنواع جديدة من أشجار الفاكهة للذكاء الاصطناعي (شركات كبرى مثل Nvidia وMicrosoft).
هذه الأشجار مثمرة بشكل خاص — كلما زادت الثمار (الأرباح) التي تنتجها، زاد الطلب عليها مثل الناس الذين يصطفون لشراء الفاكهة.
Nvidia: تتخصص في الأسمدة (رقائق) الضرورية لنمو هذه الأشجار؛ كل أشجار الذكاء الاصطناعي في العالم تحتاج لشراء الأسمدة منها، مما يحقق أرباحًا هائلة.
Microsoft، Google: تنمو أنواع جديدة من الفاكهة (برمجيات مدفوعة)، ويشتريها الناس يوميًا.
كلما زادت أرباح هذه الأشجار وبيع الثمار، زاد استعداد الناس لدفع الثمن، مما يدفع أسعار الأشجار للارتفاع.
بالإضافة إلى ذلك، لا يحتفظ الرؤساء (الشركات) بأموالهم في البنوك؛ بل يعيدون شراء بعض الشتلات (إعادة شراء الأسهم)، بحيث تنتج كل شجرة متبقية المزيد من الثمار، وتستمر قيمة الشجرة في الارتفاع.
الأشجار القديمة العادية تنمو بثبات، لكن هذه العشرة أو نحوها من الأشجار العملاقة كبيرة جدًا بحيث تدعم الناتج الكلي للبستان بأكمله، مما يرفع السوق بشكل متزايد.
2. الدولار مثل نهر عظيم يتدفق، مع مصادر المياه العالمية التي تصب في بستان الولايات المتحدة (مصدر التمويل)
الدولار مثل نهر عالمي — تتعامل الشركات في جميع أنحاء العالم بهذه المياه لإتمام المعاملات.
تربح دول أخرى الدولارات من خلال التجارة، لكن عندما تمتلك الكثير منها، تواجه معضلة: تخزينها في الوطن يعرضها لانخفاض القيمة (فقدان المال لقيمته)، واحتفاظها في مدخرات الولايات المتحدة (السندات الأمريكية) يحقق فائدة قليلة.
أفضل خيار هو تصبيره في بستان الولايات المتحدة بشراء الأسهم (الاستثمار في الأسهم الأمريكية).
عندما تحدث كوارث طبيعية أو حروب (عدم استقرار عالمي)، تخشى الدول أن تتعرض لخسائر في أراضيها، فتسحب مياهها وتندفع إلى بستان الولايات المتحدة للسلامة.
كلما زاد تدفق المياه، زادت أسعار الأراضي وشتلات البستان بشكل طبيعي سنة بعد أخرى.
يحصل العمال الأمريكيون على رواتب شهرية، مثل دلو صغير من الماء يُجبر على التدفق إلى البستان (صناديق التقاعد 401k).
هذه الأموال التقاعدية ضرورية للأمان مدى الحياة ولا يمكن سحبها دفعة واحدة؛ بل تُجدد شهريًا.
سواء انخفض السوق قليلاً (تراجعات طفيفة)، يظل الناس العاديون يضيفون المياه شهريًا؛ وخلال التراجعات، يشترون المزيد من الشتلات بأسعار رخيصة.
على المدى الطويل، مع وجود مصادر مياه جديدة باستمرار، نادراً ما يواجه البستان جفافًا واسع النطاق أو انهيارات.
تنخفض الأسعار مؤقتًا ولكنها تعود بسرعة، مع نمو ثابت وبطيء مع مرور الوقت.
3. يزيل البستان سنويًا الأشجار الميتة، ويترك فقط الشتلات عالية الجودة (يتحسن المؤشر مع العناية به)
لدى بستان الأسهم الأمريكي قواعد صارمة:
- تُقَلع الأشجار الميتة المصابة أو غير المثمرة أو الفاسدة (الشركات الخاسرة أو الاحتيالية).
- تُنقل أنواع جديدة من الأشجار ذات العائد العالي (الشركات الناشئة من الدرجة الأولى) على الفور إلى البستان.
على عكس بعض البساتين حيث تتخلف الأشجار الفاسدة وتثقل الحصاد، يحتفظ هذا البستان فقط بالأشجار النشيطة والمزدهرة.
تحسن العوائد الإجمالية سنة بعد أخرى، ويتحرك السوق بشكل تصاعدي طبيعي.
4. تساعد الحكومة على تليين التربة وتسميدها، وخلق بيئة مريحة للأشجار (الدعم الكلي)
ينفق مواطنو الولايات المتحدة بشكل كبير لدعم الاقتصاد — مثل دعم الحكومة لتكاليف الأسمدة للمزارعين.
عندما يكون لدى الناس أموال، يستمرون في الشراء؛ لا تواجه الشركات والمتاجر (الشركات العامة) صعوبة في البيع وتحقيق الأرباح.
تستثمر الحكومة في البنية التحتية وتعيد المصانع إلى الوطن، محسنًة أرض البستان بأكمله.
في البداية، تظهر مخاوف من الكوارث الطبيعية أو الركود الاقتصادي (الصقيع)، لكن مع تربة خصبة ومزارعين أثرياء، تتلاشى هذه المخاوف.
يشعر المستثمرون بالثقة ويستمرون في زراعة الشتلات، مما يجعل أسعار الأسهم تواصل الارتفاع.
5. عندما تصل الأمور إلى حدود قصوى، يكون الانعكاس حتميًا — ما هو نقطة التحول للبستان؟
المخاطر الخفية (مخاطر البستان)
حاليًا، تعتمد ارتفاع أسعار الثمار على عدد قليل من الأشجار العملاقة للذكاء الاصطناعي؛ الآلاف من الأشجار الصغيرة العادية في البستان لم تزداد قيمتها كثيرًا (تباين على شكل حرف K).
إذا:
حدث موجة حر أو جفاف (مفرط التضخم)، ورفع المنظم (الاحتياطي الفيدرالي) أسعار الفائدة لخفض تدفق المياه،
تتزايد أسعار السلع — ترتفع تكاليف الزراعة عالميًا، ويقل تدفق المياه (الدولار) إلى بستان الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى تفاعلات متسلسلة.
في السابق، كان الدولار مثل مياه النهر العالمي — تربح الشركات في جميع أنحاء العالم الدولارات، ويتدفق فائض المياه إلى الأسهم الأمريكية.
تشهد أسعار النفط الخام والفحم والحبوب — مدخلات الزراعة الأساسية — ارتفاعًا، مما يزيد من تكاليف الزراعة العالمية.
إذا أصبحت هذه السلع باهظة الثمن جدًا، تسحب الدول مياهها (الدولارات) لتغطية التكاليف، وتترك أقل للاستثمار في الولايات المتحدة.
تعتمد أوروبا واليابان وجنوب شرق آسيا بشكل كبير على واردات النفط والطعام؛ ارتفاع تكاليف الطاقة والمواد الخام يضاعف من تكاليف الكهرباء في المصانع والشحن والمواد الخام.
يُصرف الأرباح على الطاقة والضروريات، ولا يتبقى دولارات فائضة لشراء الأسهم الأمريكية.
إنه مثل المزارعين، بعد حصاد وفير، ينفقون كل مدخراتهم على الأسمدة — ولا يتبقى أموال إضافية للاستثمار في البستان.
إذا حدث نقص عالمي في الدولار، تظهر مساران متباينان:
المسار ①: تُجبر الدول على بيع السندات والأسهم الأمريكية للحصول على السيولة، مما يؤدي إلى استنزاف البستان بشكل سلبي.
لا توجد أموال محلية كافية؛ تبيع الشركات والحكومات الأسهم والسندات الأمريكية لشراء النفط والطعام، مما يعكس تدفق المياه إلى البستان، ويخفض قيمة الأشجار.
المسار ②: يتصاعد التضخم، ويضطر الاحتياطي الفيدرالي لقطع المياه برفع أسعار الفائدة.
إذا أنتجت أشجار الذكاء الاصطناعي ثمارًا أقل (أرباح مخيبة للآمال)، ستنهار أسعارها، مما يؤدي إلى انخفاض واسع النطاق في البستان.
إذا لم يشترِ أحد حول العالم منتجات الذكاء الاصطناعي، فإن العواقب ستكون: استنفاد خصوبة التربة.
1. تتوقف المصانع والشركات عن تجديد أو شراء الرقائق والأسمدة — لا تستطيع Nvidia وMicrosoft البيع، وتقل العناصر الغذائية للبستان، مما يتسبب في توقف الأشجار الكبيرة للذكاء الاصطناعي عن إنتاج ثمار جديدة (انهيار الأرباح).
2. تنفد أموال عمالقة التكنولوجيا للتوسع، ويقلصون من المعدات والاستثمارات، وتتوقف الأشجار عن التسميد، وتبدأ في الانخفاض تدريجيًا.
3. يلاحظ المشترون انخفاض العوائد وقلة الثمار ذات القيمة، ويبيعون الشتلات بشكل ذعر (بيع الأسهم)، مما يؤدي إلى هبوط حاد في البستان (السوق الأمريكي).
قد ينخفض مؤشر Nasdaq وS&P 500 بنسبة 15-20% وفقًا لGoldman Sachs.
4. ربما لا تزال الأشجار القديمة مثل النفط والمرافق تنتج بعض الثمار، لكنها لا تستطيع دعم السوق بشكل كامل، مما ينهي السوق الصاعد.