#SpaceXRoadshowHighlightsAsteroidMining

دعني أقطع لك الضجة. أطلقت شركة سبيس إكس مؤخرًا فيديو عرض طريق الاكتتاب العام مدته 17 دقيقة في 4 يونيو، وقال المدير المالي بريت جونسن شيئًا يجب أن يلاحظه كل مستثمر. للمرة الأولى على الإطلاق، أشار بشكل صريح إلى "تعدين الكويكبات" كجزء من الرؤية طويلة الأمد لشركة سبيس إكس، واصفًا إياها بأنها نموذج عمل غير مثبت. هذه ليست سطرًا عابرًا. هذه إشارة أن سبيس إكس تبيع لك قصة تمتد لـ 30 عامًا، وليست قصة أرباح 2026.
السعر المبدئي للاكتتاب هو 135 دولارًا للسهم. وسيجمع حتى 75 مليار دولار. القيمة السوقية تقدر بـ 1.78 تريليون دولار. هذا يجعلها أكبر عملية طرح عام في التاريخ، أكبر من ظهور أرامكو السعودية البالغ 29 مليار دولار في 2019. كما يجعل سبيس إكس الشركة السابعة الأكبر في أمريكا، أكبر من تسلا، ميتا، ومعظم الشركات التي سمعت عنها من قبل. هذه ليست أسهمًا. هذه دولة ذات سيادة متنكرة كرمز سهم.
إليك ما تحتاج إلى فهمه قبل أن تفكر حتى في شراء هذا في اليوم الأول. سبيس إكس تدير ثلاثة أعمال مختلفة تمامًا تحت سقف واحد، وهي تريد منك تقييمها جميعًا في نفس الوقت. أول عمل هو الصواريخ والإطلاقات. حقق 4.1 مليار دولار في 2025، بزيادة فقط 8 بالمئة سنة بعد سنة. هذا ناضج. هذا يتباطأ. العمل الثاني هو ستارلينك، خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية. حقق 11.4 مليار دولار في 2025، بزيادة 50 بالمئة. هذا ينمو بسرعة ويملك اليوم 10.3 مليون مشترك. العمل الثالث هو الذكاء الاصطناعي والحوسبة، والذي يشمل الحاسوب العملاق كولوسوس وعقد سحابة بقيمة 1.25 مليار دولار شهريًا مع أنثروبيك حتى 2029. هذا هو محرك النمو الذي يبيعونه لك، وهو حاليًا يحترق بمقدار 2.5 مليار دولار لكل ربع سنة.
الآن إليك الحساب الذي يجب أن يخيفك. حققت سبيس إكس 18.7 مليار دولار من الإيرادات طوال عام 2025. بقيمة سوقية قدرها 1.78 تريليون دولار، أنت تدفع 95 مرة من المبيعات. للمقارنة، تتداول تسلا عند 8 مرات المبيعات. تتداول نفيديا عند 35 مرة المبيعات. أما أمازون في ذروتها خلال فقاعة الإنترنت، فكانت تتداول عند 25 مرة المبيعات. أنت لا تشتري شركة. أنت تشتري رؤية لما قد تصبح عليه الشركة في 2035. يتحدث عرض الطريق عن مراكز بيانات مدارية، ونقل فضائي من نقطة إلى أخرى، ومصانع قمرية، ونعم، تعدين الكويكبات. لا تولد أي من هذه الإيرادات اليوم. بعض منها قد لا يولد إيرادات أبدًا. لكنك تدفع ثمنها جميعًا بالسعر الكامل الآن.
الأهداف المالية التي وضعوها طموحة. يريدون رفع الهامش الإجمالي من 49 بالمئة إلى 70 بالمئة. يريدون التحول من خسارة صافية بنسبة 26 بالمئة إلى ربح صافٍ بنسبة 45 بالمئة. في الربع الأول من 2026 فقط، خسروا 4.3 مليار دولار على إيرادات قدرها 4.7 مليار دولار. للسنة الكاملة 2025، خسروا 4.9 مليار دولار. تحويل تلك السفينة إلى هامش صافٍ بنسبة 45 بالمئة ليس توقعًا. إنه خيال إلا إذا حققوا تنفيذًا مثاليًا للذكاء الاصطناعي، وStarlink، وStarship في آن واحد. السوق يقدر الكمال، والكمال نادر الحدوث.
جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان، يعرض هذا الاكتتاب الخاص لعملائه الأثرياء جدًا شخصيًا. هذا يخبرك بشيء. عندما يبيع أقوى مصرفي في أمريكا سهم فضائي للمستثمرين الأفراد، فإن الطلب سيكون جنونيًا. لقد خصصوا 30 بالمئة من العرض للمستثمرين الأفراد، وهو أمر غير مسبوق لاكتتاب بهذا الحجم. يقود الصفقة جولدمان ساكس ومورغان ستانلي. هناك 23 بنكًا مشاركًا. رسوم الاكتتاب وحدها ستبلغ 500 مليون دولار. هذا هو أكبر مبلغ على وول ستريت خلال العقد، وهم بحاجة لأن تشتري لتنجح الصفقة.
إليك الإعداد الفني الذي تحتاج لمعرفته. التسعير في 11 يونيو. يبدأ التداول في 12 يونيو على ناسداك تحت رمز SPCX. إيلون ماسك محبوس لمدة 366 يومًا. قوته التصويتية 82.4 بالمئة من خلال أسهم الفئة ب التي تملك 10 أصوات لكل منها. يسيطر على الشركة تمامًا. قيود الداخلين موزعة حتى 2027، مما يعني أن العرض الحقيقي للأسهم التي ستدخل السوق لن يبدأ إلا في أواخر 2026 أو أوائل 2027. حتى ذلك الحين، السيولة محدودة جدًا، مما يعني أن التقلبات ستكون شديدة. يمكن أن يتضاعف السهم في اليوم الأول. ويمكن أن ينهار بنسبة 40 بالمئة في الشهر الأول. لا توجد تاريخ يوجهك. هذه أول شركة بقيمة 1.7 تريليون دولار تطرح للاكتتاب العام.
الآن دعني أعطيك خطة التداول. سأكون صريحًا معك. شراء هذا الاكتتاب في اليوم الأول مقامرة، وليس استثمارًا. التقييم كامل. السرد مملوء. الحصة للمستثمرين الأفراد ضخمة. كل سابقة تاريخية تقول إن الاكتتابات التي تحظى بهذا القدر من الضجة تتداول بانخفاض من 20 إلى 40 بالمئة خلال ستة أشهر. لكن سبيس إكس ليست شركة عادية، وهذا ليس سوقًا عاديًا. إذن إليك كيف تلعبها بدون أن تخسر كل شيء.
خطة التداول أ — ارتفاع الاكتتاب ثم التلاشي (للمتداولين المتهورين)
هذه لعبة معاكسة. الجميع يريد الدخول. أنت تبيع لهم.
منطقة الدخول: 135 إلى 155 دولارًا. إذا حصلت بطريقة ما على تخصيص بالسعر المبدئي 135 دولارًا، خذه. إذا فتح عند 150 إلى 155 دولارًا في اليوم الأول، فهذه منطقتك القصيرة للتلاشي السريع. لا تطارد فوق 160 دولارًا. المخاطرة والعائد يتفككان.
وقف الخسارة: 175 دولارًا. إذا اخترق SPCX 175 دولارًا بحجم تداول في الأسبوع الأول، فإن الزخم أقوى من المتوقع وأنت مخطئ. اقطع المركز فورًا.
جني الأرباح 1: 115 دولارًا. أغلق 50 بالمئة من المركز هنا. من دخول عند 150، هذا تقريبًا ربح بنسبة 23 بالمئة. احفظه بسرعة.
جني الأرباح 2: 95 دولارًا. أغلق 30 بالمئة أخرى. هذا هو أول منطقة دعم رئيسية قد يتدخل فيها المشترون المؤسساتيون.
جني الأرباح 3: 75 دولارًا. دع الـ 20 بالمئة الأخيرة تتداول لتحقيق ربح محتمل بنسبة 50 بالمئة من السعر المدخل. هذا هو مستوى الاستسلام حيث يتلاشى ضجيج الاكتتاب بالكامل.
خطة التداول ب — التجميع بعد انتهاء فترة الحظر (للمستثمرين الصبورين)
هذه خطة المال الذكي. انتظر حتى تصل العرض.
منطقة الدخول: 75 إلى 95 دولارًا. هذا هو السعر الذي من المحتمل أن يتداوله SPCX بعد تلاشي الضجة الأولية وقبل انتهاء صلاحية الحظر الرئيسية في أواخر 2026. قم ببناء مركزك تدريجيًا عبر ثلاث إلى خمس عمليات شراء. احتفظ بنسبة 30 بالمئة من السيولة لعلامة محتملة بين 60 و70 دولارًا إذا تحرك السوق نحو المخاطر.
وقف الخسارة: 55 دولارًا. إذا انخفضت سبيس إكس تحت 55 دولارًا، فإن الفرضية تكون مكسورة. شيء أساسي قد حدث بشكل خاطئ في العمل أو السوق انهار. مخاطرتك حوالي 27 بالمئة من متوسط دخول عند 85 دولارًا.
جني الأرباح 1: 135 دولارًا. أغلق 40 بالمئة عندما يعود إلى سعر الاكتتاب. من دخول عند 85، هذا ربح بنسبة 59 بالمئة.
جني الأرباح 2: 175 دولارًا. أغلق 30 بالمئة عند أول مقاومة رئيسية. هذا ربح بنسبة 106 بالمئة.
جني الأرباح 3: 250 دولارًا. دع 30 بالمئة تتداول لتحقيق ربح محتمل بنسبة 194 بالمئة إذا نفذت سبيس إكس وعودها في الذكاء الاصطناعي وStarship. هذه هي الحيازة لسنوات.
خطة التداول ج — الرؤية طويلة الأمد للمؤمنين الحقيقيين
هذه للأشخاص الذين يعتقدون أن سبيس إكس ستكون أول شركة بقيمة 10 تريليون دولار.
منطقة الدخول: 135 إلى 150 دولارًا. اشتر واحتفظ. لا تنظر إلى السعر لمدة خمس سنوات. هذه ليست صفقة. هذه رهان على إيلون ماسك يستعمر المريخ ويقوم بتعدين الكويكبات.
وقف الخسارة: لا شيء. أنت لا تتداول. أنت تملك قطعة من التاريخ.
جني الأرباح: 500 دولار+. بيع عندما تكون سبيس إكس أكبر من أبل ومايكروسوفت ونفيديا مجتمعة. هذا هو عائد تعدين الكويكبات.
إليك مستوياتك الرئيسية للمراقبة. المقاومة الفورية بين 150 و160 دولارًا، وهو النطاق المتوقع لافتتاح اليوم الأول. فوق ذلك، 175 دولارًا هو الحاجز النفسي الأول. إذا تجاوز SPCX 175 دولارًا في الشهر الأول، فإن الطريق إلى 200 إلى 250 دولارًا يفتح بسرعة. على جانب الدعم، 115 دولارًا هو أول خط في الرمل. أدناه، 95 دولارًا حيث يبدأ المشترون القيميون في الاهتمام. 75 دولارًا هو منطقة الاستسلام بعد الضجة. 55 دولارًا هو أدنى مستوى في سوق الهبوط. إذا اخترق 55 دولارًا، فشل الاكتتاب ويجب أن تخرج.
تفصيل حاسم من عرض الطريق. تستخدم سبيس إكس سعرًا ثابتًا قدره 135 دولارًا، وليس نطاق سعر. هذا غير معتاد جدًا. يعني أنهم لا يتركون الطلب السوقي يحدد السعر. إنهم يخبرونك بقيمة الشركة، ويمكنك أن تأخذها أو تتركها. قال أحد المصرفيين في أحد الـ 23 من المقرضين لPitchBook إن "اكتشاف السعر التقليدي كان يمكن أن يدفع السهم فوق 135 دولارًا". الترجمة: تركوا أموالًا على الطاولة لضمان إتمام الصفقة. هذا متفائل لإنجاز الصفقة. وهو متشائم لأي شخص يشتري فوق 135 دولارًا في اليوم الأول.
ذكر تعدين الكويكبات ليس مزحة. إنه مرساة سردية. تريد سبيس إكس أن تفكر في عام 2040، وليس 2026. يريدون منك أن تقدر مصانع قمرية، ومراكز بيانات مدارية، وذكاء اصطناعي قائم على الفضاء. هذه مشاريع حقيقية. وهي أيضًا على بعد 10 إلى 15 سنة من الإيرادات. أنت تدفع اليوم مقابل تدفقات نقدية قد توجد في 2040. هذا جيد إذا كنت صندوق ثروة سيادي برؤية لمدة 50 سنة. إنه خطير إذا كنت مستثمرًا فرديًا يبحث عن عوائد هذا العام.
نصيحتي النهائية. سيكون هذا الاكتتاب مهرجانًا. الطلب سيكون جنونيًا. الارتفاع في اليوم الأول قد يكون بين 20 و50 بالمئة. والانهيار في الشهر الأول قد يكون بين 30 و50 بالمئة. الطريقة الوحيدة للفوز هي أن يكون لديك خطة قبل أن يرن الجرس. إذا كان عليك المشاركة في الاكتتاب، خذ الأرباح بسرعة واحتفظ بمركز صغير. إذا أردت امتلاك سبيس إكس على المدى الطويل، انتظر انهيار فترة الحظر في أواخر 2026 وأوائل 2027. حينها ستصل العرض الحقيقي وسيتحقق اكتشاف السعر الحقيقي. حتى ذلك الحين، أنت تتداول الضجة، وليس الأساسيات. تصرف وفقًا لذلك.