في يوم الجمعة، 5 يونيو بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، أغلق مؤشر ناسداك المركب على انخفاض حاد بمقدار 1121.53 نقطة، بنسبة هبوط بلغت 4.18%، ليغلق عند 25709.43 نقطة، مسجلاً أكبر انخفاض يومي منذ فرض الرسوم الجمركية في أبريل 2025؛ وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.64%، ومؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.35%، حيث انهارت المؤشرات الثلاثة بشكل كامل.

المسبب المباشر هو بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر مايو في الولايات المتحدة التي فاقت التوقعات بشكل كبير. أعلنت وزارة العمل الأمريكية عن إضافة 172 ألف وظيفة غير زراعية في مايو، متجاوزة بكثير توقعات السوق التي كانت تتراوح بين 80 ألفًا و90 ألفًا، كما تم تعديل بيانات مارس وأبريل معًا بزيادة أكثر من 90 ألف وظيفة، مع بقاء معدل البطالة ثابتًا عند 4.3%. لقد دمر تقرير التوظيف الحار تمامًا توقعات السوق بشأن خفض الفيدرالي للفائدة خلال العام — حيث أظهر أداة FedWatch لبورصة شيكاغو أن الاحتمال الضمني لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام ارتفع من حوالي 48% إلى أكثر من 60%، وقفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى فوق 4.55%. ارتفاع معدل الفائدة الخالية من المخاطر أدى مباشرة إلى تقليل قيمة التدفقات النقدية المستقبلية لأسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة، مما أدى إلى هروب رأس المال بشكل مركز.

على مستوى الأسهم والقطاعات، شهدت أسهم الذكاء الاصطناعي والرقائق نصف الناقلة عمليات بيع "مُدَمرة". انخفض مؤشر فيلادلفيا للرقائق بنسبة تزيد عن 10% في يوم واحد، وتراجعت شركة إنفيديا بنسبة 6.2% (مما أدى إلى تلاشي حوالي 328 مليار دولار من قيمتها السوقية)، وانخفضت شركة Broadcom بنسبة 7.9% (بعد أن تراجعت بنسبة 12% في اليوم السابق بسبب توقعات الذكاء الاصطناعي التي لم تصل إلى أعلى التوقعات)، وانخفضت شركة Micron وARM وإنتل وAMD بأكثر من 10% إلى 13%، وانخفضت Meta بنسبة 5.5%، وتسلا بنسبة 6.5%. كانت أسهم التكنولوجيا والرقائق قد شهدت ارتفاعًا مستمرًا لمدة تسعة أسابيع متتالية، مع ارتفاع التقييمات والتشبع، مما جعلها عرضة لأي أخبار سلبية تؤدي إلى توقفات برمجية وبيع على المكشوف من قبل المضاربين.

الاختلاف الحالي في السوق يكمن في أن بعض المؤسسات ترى أن هذا التصحيح هو تصحيح صحي بعد ارتفاع مفرط، وأن اتجاه صناعة الذكاء الاصطناعي لم يُنقض بعد؛ في حين يحذر فريق آخر من أن استمرار البيانات التضخمية القوية، وقيام الفيدرالي بحذف التصريحات التيسيرية بشكل رسمي، سيؤدي إلى استمرار بيئة ارتفاع أسعار الفائدة التي ستضغط على مركز تقييمات مؤشر ناسداك. في المدى القصير، يجب مراقبة بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الخميس المقبل وتصريحات اجتماع الفيدرالي في يونيو، وإذا استمر توقع رفع الفائدة في التثبيت، فإن أسهم التكنولوجيا لا تزال معرضة لمزيد من التصحيح. من المتوقع أن تتأثر أسواق آسيا والمحيط الهادئ عند افتتاحها يوم الاثنين، مع ضرورة الحذر من ضغط الانخفاض على أسهم الرقائق في السوق الصينية وأسهم التكنولوجيا في هونغ كونغ.