على مدى يومين متقلبين، تم دفع السوق إلى ذروته بواسطة بيانات التوظيف غير الزراعية.

البيانات غير المتوقعة البالغة 17.2 ألف جعلت السوق كله يصرخ من الخوف ويختبئ،
سوق المبادلات رفع احتمالية رفع الفائدة خلال العام إلى أكثر من 70%.
هل سيرفع الفائدة؟
على الأقل من وجهة نظري، ستظل الاحتياطي الفيدرالي في يونيو يتراوح بين 3.5% و3.75% للمراقبة، ورفع الفائدة خلال العام هو مجرد فرضية مبالغ فيها من قبل السوق.
من الواضح أن السوق الآن خائف من عناوين الأخبار الكبرى، حيث تم تضخيم احتمالية رفع الفائدة إلى 72.7%، لكن هذا رد فعل مؤقت على المدى القصير.
السوق العمل قوي، لكن هذا لا يعني أن الاقتصاد في حالة سخونة، ولا يعني أن التضخم يصعب خفضه، ولن يعيد مباشرة رفع الفائدة.
العمال الأمريكيون يزدادون فقراً، لأنهم غير قادرين على تحمل تكاليف المعيشة، ويضطرون للعودة إلى سوق العمل منخفض الأجر:
- على الرغم من أن الأجور الاسمية في مايو زادت بنسبة 3.45% على أساس سنوي، إلا أن معدل التضخم الفعلي الحالي هو 3.8%، مما يعني أن القوة الشرائية الفعلية للعمال الأمريكيين في منطقة سلبية، وأن ضغوط التضخم المستمرة لعدة أرباع قد استنزفت بسرعة ميزانيات الأسر.
- تظهر البيانات أن الوظائف ذات الأجور العالية في القطاع المالي انخفضت بمقدار 22,000 وظيفة، والمصدر الرئيسي للتوظيف الجديد هو قطاع الترفيه والفنادق (+70,000 وظيفة) والحكومات المحلية (+55,000 وظيفة)، وإذا كان الاقتصاد في حالة سخونة، يجب أن تتوسع الشركات بشكل جنوني في قطاعات الإنتاجية العالية والدوارة بقوة.
وهذا هو الواقع، فالأمريكيون العاديون، لمواجهة ارتفاع الأسعار وتآكل الأجور الحقيقية، يضطرون إلى العمل في المطاعم والفنادق بأجور منخفضة لدعم أسرهم.
الضغط على البقاء على قيد الحياة أدى إلى زيادة عرض القوى العاملة، لكنه لا يملك تأثير طلب كلي مستدام (لأن الأموال التي يحصلون عليها تُبتلع بسرعة بواسطة التضخم)، وهذا واضح جدًا لدى مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. على العكس، فإن ذلك يعني أن ارتفاع أسعار الفائدة يهاجم الاقتصاد الحقيقي بشكل عميق. إذا أخطأ صانعو القرار في اعتبار أن الانتعاش في الطبقات الدنيا هو مجرد استجابة للتضخم وأعادوا رفع الفائدة بشكل أعمى، فربما يتجهون بسرعة نحو انهيار الائتمان والاستهلاك.
لن يرفع الفائدة، ولن يخفضها، ولم يصل بعد إلى نقطة الحيرة بين الصعود والهبوط، لكن السوق قد يظل يواجه ضغط بيئة الفائدة المرتفعة لفترة من الزمن.