#分享美股交易赢英伟达股票 هل لا تزال هذه بستان الأسهم الأمريكية تثمر بشكل مستمر؟ هل يمكن أن تستمر حتى الربع الرابع من عام 2026؟

لماذا سوق الأسهم الأمريكية بهذه القوة؟ ارتفاعات متتالية، وارتفاعات مستمرة! إذا شبهنا سوق الأسهم الأمريكية بمزرعة فواكه، فإن مؤشر السوق هو الإنتاج الكلي للمزرعة، والأسهم هي أشجار الفاكهة، والأسهم الأمريكية تواصل الارتفاع لسنوات، وتحقق حصادًا وفيرًا كل عام، وهناك خمسة أسباب رئيسية لذلك

واحد، نتائج شجرة الذكاء الاصطناعي المجنونة (الأهم، القوة الدافعة للأشجار)

في السابق، كانت الأشجار العادية في المزرعة لا تثمر الكثير من الفاكهة سنويًا، لكن منذ عدة سنوات ظهرت أنواع جديدة من أشجار الذكاء الاصطناعي (مثل نيفيديا، مايكروسوفت وغيرها من الشركات الكبرى).
هذه الأشجار تثمر بشكل خاص، وكلما زادت الفاكهة (الأرباح)، زاد الطلب، ويشبه الأمر صفوف الناس الذين يقفون في طابور لشراء الفاكهة.
نيفيديا: تزرع السماد الضروري للأشجار (رقاقات المعالجة)، وتبيع سماد الذكاء الاصطناعي لكل العالم، وتحقق أرباحًا هائلة؛
مايكروسوفت، جوجل: تعتمد على الذكاء الاصطناعي لإنتاج أنواع جديدة من الفاكهة (برمجيات مدفوعة)، ويشتريها الناس يوميًا.
الأشجار تثمر أكثر، والفواكه تُباع بأرباح أكبر، والناس على استعداد لدفع أسعار أعلى لشراء هذه الأشجار (الأسهم)، فأسعارها ترتفع باستمرار.
بالإضافة إلى ذلك، يحقق أصحاب الشركات أرباحًا، ولا يودعونها في البنوك، بل يشتريون المزيد من الأشجار (إعادة شراء الأسهم)، مما يزيد من قيمة الأشجار المتبقية، وتستمر الأسعار في الارتفاع.
الأشجار القديمة العادية تنمو ببطء، لكن هذه العشرة أو نحوها من الأشجار العملاقة كبيرة جدًا، وتدعم الإنتاج الكلي للمزرعة، مما يدفع السوق بأكمله للارتفاع.

اثنين، الدولار يشبه نهرًا كبيرًا يتدفق، ومصادر التمويل العالمية تتجه نحو مزرعة الأسهم الأمريكية

الدولار يشبه نهرًا عالميًا، وكل التجارة العالمية تتم باستخدام مياهه للدفع.
الدول الأخرى تربح الدولار من تجارتها، وإذا زادت احتياطاتها من الدولار، فإنها لا تملك مكانًا لتخزينه:
حفظه في منازلها يؤدي إلى انخفاض قيمته (تدهور قيمة النقود)، وادخاره في سندات الخزانة الأمريكية (السندات الأمريكية) يعطي فوائد أقل، لذا الخيار الأفضل هو استثمارها في مزرعة الأسهم الأمريكية (شراء الأسهم الأمريكية).
وفي حال حدوث كوارث طبيعية أو حروب (عدم استقرار جيوسياسي عالمي)، يخاف أصحاب الشركات من خسارة أراضيهم، فيسحبون أموالهم ويهربون إلى المزرعة الأمريكية، وكلما زاد تدفق المياه، زادت قيمة الأراضي والأشجار.
عندما يتلقى الأمريكيون رواتبهم، يشبه ذلك أن يحملوا دلوًا صغيرًا من الماء شهريًا، ويضخونه بشكل قسري إلى المزرعة (صناديق التقاعد 401k).
هذه الأموال هي أموال تقاعد مدى الحياة، ولا يمكن سحبها دفعة واحدة، بل يتم تزويدها بالماء شهريًا.
حتى في حالات الأزمات (هبوط السوق)، يظل الناس يضيفون الماء شهريًا، وإذا انخفض السوق، يشتري المستثمرون الأشجار الرخيصة ويزيدون من الري.
مع مرور الوقت، تتوفر مصادر مياه جديدة دائمًا، مما يجعل المزرعة أقل عرضة للجفاف الكلي، وتعود الأسعار للارتفاع بسرعة بعد الانخفاض، والنمو طويل الأمد ثابت وبطيء.

ثلاثة، يتم استبعاد الأشجار الميتة سنويًا، ويُحتفظ فقط بالأشجار الممتازة (المؤشر يتحسن مع الوقت)

هذه المزرعة لديها قواعد صارمة:
الأشجار التي تصاب بالآفات أو لا تثمر (الشركات الخاسرة والمزيفة) تُقطع من الجذر وتُزال من المزرعة؛
أما الأشجار الجديدة التي تُزرع وتثمر بشكل عالي (الشركات الناشئة والجيدة)، تُنقل على الفور إلى المزرعة.
على عكس بعض المزارع التي تتخلى عن الأشجار المريضة وتتركها تضر بالمزرعة،
فالمزرعة تظل تحتوي على الأشجار الصحية والنشيطة، مما يجعل الإنتاج العام يتطور عامًا بعد عام، ويؤدي إلى ارتفاع السوق بشكل مستقر.

أربعة، الدولة تساعد على تليين التربة وتخصيبها، وتحسين بيئة الأشجار (الدعم الكلي)

الأمريكيون ينفقون جزءًا كبيرًا من دخلهم لدعم الاقتصاد الوطني، والدولة تخفض الضرائب وتقدم الإعانات، كأنها تدعم المزارعين بالأسمدة.
عندما يكون لدى الجميع أموال، يواصلون الشراء، وتظل الشركات والمصانع (الشركات المدرجة) تبيع وتحقق أرباحًا؛
وتقوم الدولة ببناء البنية التحتية وإعادة تشغيل المصانع المحلية، كأنها تحسن أرض المزرعة.
وفي حال حدوث كوارث طبيعية أو تجمد اقتصادي، فإن التربة خصبة، والمزارعون يملكون أموالاً، لذلك لا يحدث تجمد، ويطمئن المستثمرون ويشترون الأشجار، وتستمر الأسعار في الارتفاع.

خمسة، الإفراط في التوسع يؤدي إلى الانعكاس، وقاعدة أن الثمار تأتي بعد الشدة، فما هو نقطة التحول في المزرعة؟

المخاطر الكامنة (مخاطر المزرعة)

الآن، ارتفاع الأسعار يعتمد على عشرة أشجار عملاقة من الذكاء الاصطناعي، بينما الآلاف من الأشجار الصغيرة العادية لم تزداد أسعارها (تباين على شكل حرف K).
وفي حال:
حدوث جفاف وارتفاع درجة الحرارة (معدل تضخم مرتفع)، ووقف رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي (الاحتياطي الفيدرالي)
وارتفاع أسعار السلع الأساسية = ارتفاع تكاليف الزراعة عالميًا، ونقص المياه (الدولار) الذي لم يعد يتدفق إلى المزرعة الأمريكية، مما يؤدي إلى تراجعها.
كما في التشبيه السابق: الدولار هو نهر التدفق العالمي، وكل الدول تربح الدولار من تجارتها، وإذا زاد فائضه، يُضخ في مزرعة الأسهم الأمريكية.
النفط، الفحم، والمواد الغذائية = ضرورية للزراعة، وارتفاع أسعارها يعني ارتفاع تكاليف الزراعة عالميًا، مما يستهلك الدولار ويقلل من تدفقه للمزرعة الأمريكية.
الدول الأوروبية، اليابان، وجنوب شرق آسيا تعتمد على استيراد النفط والمواد الغذائية، وارتفاع أسعارها يرفع تكاليف المصانع والنقل والمواد الخام، ويُحرم السوق من الدولار الذي كان يُضخ سابقًا، ويُستهلك في نفقات المعيشة اليومية، مما يقلل من الأموال المتاحة للاستثمار في الأسهم الأمريكية.
مثل المزارع الذي يحقق محصولًا وفيرًا ويحتفظ بأموال زائدة، لكنه أنفق كل شيء على الأسمدة هذا العام، ولا يتبقى لديه شيء للاستثمار.
وفي حال: نقص المياه العالمي وظهور "أزمة الدولار"، هناك مساران:
المسار ①: الدول تبيع سنداتها وأسهمها الأمريكية لتحصل على نقد، مما يضخ المياه للخارج ويخفض مستوى المزرعة.
الأموال المحلية غير كافية، والشركات والحكومات تبيع الأسهم والسندات الأمريكية لتحصل على الدولار لشراء النفط والمواد الغذائية، مما يسبب سحب المياه من المزرعة، وانخفاض قيمة الأشجار.
المسار ②: ارتفاع التضخم يدفع البنك المركزي لوقف تدفق المياه (رفع أسعار الفائدة).

وفي حال تراجع نتائج الأشجار العملاقة (الأداء دون التوقعات)، ستنخفض أسعارها بشكل كبير، وتنهار المزرعة بشكل واسع.
وإذا لم يشترِ أحد منتجات الذكاء الاصطناعي، فإن:
1. الشركات تتوقف عن الدفع، وتوقف شراء الرقائق والأسمدة، وتفشل نيفيديا ومايكروسوفت في بيع منتجاتها، وتفتقر التربة إلى العناصر الغذائية، وتتوقف الأشجار عن إنتاج الفاكهة (تراجع الأرباح بشكل كبير)؛
2. الشركات التقنية الكبرى تتوقف عن الاستثمار في التوسعة، وتخفض الإنفاق على المعدات، وتتوقف الأشجار عن التسميد، وتبدأ في التدهور ببطء؛
3. يبيع المشترون الأسهم بسبب تراجع الإنتاج، وتُباع الأشجار الرخيصة، وتنهار السوق بشكل كبير، مع توقعات بانخفاض مؤشر ناسداك وستاندرد آند بورز بنسبة 15-20% على الأقل؛
4. تبقى بعض الأشجار القديمة مثل النفط والكهرباء، لكنها لا تكفي لدعم السوق، وتنتهي السوق الصاعدة تمامًا.