تقرير فايننشال تايمز: ميتا تنوي إصدار "مليارات الدولارات من الأسهم الجديدة" لتوسيع بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، تتابع موجة جمع التمويل لشركة ألفابت

أحدث أخبار السوق تشير إلى أن عملاق التكنولوجيا ميتا يفكر في إصدار أسهم ضخمة بقيمة مليارات الدولارات لدعم توسعة بنيته التحتية للذكاء الاصطناعي (AI) بشكل جريء. سابقًا، أكملت شركة ألفابت تمويلًا قياسيًا بقيمة 85 مليار دولار من الأسهم، مما يظهر أن سباق التسلح في قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم يتطلب رأس مال كثيف جدًا، حتى بالنسبة للشركات التكنولوجية ذات السيولة النقدية الكبيرة، التي اضطرت إلى اللجوء إلى السوق الخارجية للحصول على تمويل ضخم.

(مقدمة: تحذير بيل أكمان: السوق يلاحق الذكاء الاصطناعي بشكل أعمى "يعيد تكرار فقاعة الإنترنت عام 2000"، حيث تُترك الأصول عالية الجودة مثل مايكروسوفت وأمازون)

(معلومات إضافية: ميتا تضع شرائح الذكاء الاصطناعي في الخيام: بناء مركز البيانات خلال نصف عام "أسرع بـ6 مرات من الطرق التقليدية"، مستفادة من خبرة تسلا وxAI)

فهرس المقال

تبديل

• الإنفاق الرأسمالي يشتعل، ميزانية ميتا لعام 2026 تصل إلى 145 مليار دولار
• ألفابت ترفع تمويلها القياسي إلى 85 مليار دولار، كمحفز للسوق
• مخاطر التخفيف من الأسهم تثير القلق، قدرة تحقيق الأرباح من الذكاء الاصطناعي تصبح محور التركيز

دخل سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) في العالم مرحلة الذروة، حيث يفرض الطلب اللامحدود على موارد الحوسبة ومراكز البيانات على عمالقة التكنولوجيا إعادة تقييم استراتيجياتهم الرأسمالية. وفقًا لأحدث تقارير صحيفة فاينانشيال تايمز، فإن شركة ميتا بلاتفورمز (META) تفكر بنشاط في إطلاق خطة إصدار أسهم بقيمة مئات المليارات من الدولارات، بهدف تمويل توسعة بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي بشكل جريء.

الإنفاق الرأسمالي يشتعل، ميزانية ميتا لعام 2026 تصل إلى 145 مليار دولار

الخطة المحتملة لتمويل ضخم كهذا تعكس التزام ميتا غير المسبوق في مجال الذكاء الاصطناعي. لمواجهة الطلب الهائل على الحوسبة، وارتفاع تكاليف المكونات، وبناء مراكز البيانات، قامت ميتا مؤخرًا برفع توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 بشكل كبير إلى ما بين 125 مليار و145 مليار دولار. هذا الرقم يمثل ارتفاعًا ملحوظًا عن النطاق السابق البالغ 115 مليار إلى 135 مليار دولار، ويشغل نسبة كبيرة من إيرادات الشركة.

في الواقع، بدأت ميتا بالفعل في جمع التمويل عبر قنوات متعددة. ففي أبريل 2026، أصدرت الشركة سندات بقيمة تصل إلى 25 مليار دولار، وشاركت من خلال مؤسسات مثل بيمكو، بلو أول، وأبولو في خطط التمويل الخاص عبر الديون والقروض، حيث جمعت حوالي 29 مليار دولار، معظمها في شكل شركات مشتركة أو هياكل خارج الميزانية لتمويل بناء مراكز البيانات. ومع ذلك، مع التكاليف الضخمة للـ GPU، والكهرباء، والبنية التحتية، لم تعد الديون وحدها كافية، ويجب على ميتا السعي لتمويل حقوق الملكية لتجنب ضغط ملامح الميزانية بشكل مفرط.

ألفابت ترفع تمويلها القياسي إلى 85 مليار دولار، كمحفز للسوق

محفز آخر لخطط إصدار أسهم جديدة من قبل ميتا هو النجاح السابق لنظرائها في الصناعة. فشركة جوجل، الشركة الأم لألفابت، أكملت مؤخرًا تمويلًا قياسيًا بقيمة 85 مليار دولار (بعد أن كانت الهدف الأصلي 80 مليار دولار)، مع طلب قوي جدًا من السوق، بما في ذلك استثمار بقيمة 10 مليارات دولار من شركة بيركشاير هاثاوي في صفقة خاصة.

نجاح ألفابت بلا شك أعطى دفعة قوية لصناعة التكنولوجيا بأكملها، مؤكدًا أن السوق لا تزال تتقبل تمويلات ضخمة لدعم بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. وفقًا للمعلومات، بعد إتمام صفقة ألفابت، أصبحت المناقشات داخل ميتا حول إصدار الأسهم أكثر حيوية. ومع ذلك، أشار مصدر إلى أنه لم يتم تعيين أي بنك استثماري رسمي بعد للمشاركة في إصدار ميتا المحتمل، وأن الخيارات لا تزال مفتوحة لزيادة إصدار الديون أو توسيع حجم الشركات المشتركة.

مخاطر التخفيف من الأسهم تثير القلق، قدرة تحقيق الأرباح من الذكاء الاصطناعي تصبح محور التركيز

على الرغم من أن الأعمال الأساسية لميتيا في الإعلانات (التي تشمل فيسبوك، إنستغرام، ثريدز، وواتساب) لا تزال قوية، وتوفر تدفقات نقدية ثابتة، فإن الإنفاق الضخم والمتواصل على الذكاء الاصطناعي يثير بعض المخاوف في السوق. نظرًا لقلق المستثمرين من أن إصدار أسهم جديدة قد يؤدي إلى التخفيف من حقوق الملكية، ومع حساسية السوق تجاه ارتفاع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، تعرض سهم ميتا لضغوط كبيرة مؤخرًا.

تعكس هذه الحالة مدى ضخامة الطلب الرأسمالي في سباق الذكاء الاصطناعي. إذ أن الإنفاق على الرقائق، والكهرباء، والبنية التحتية قد ارتفع إلى مئات المليارات من الدولارات، وحتى أغنى عمالقة التكنولوجيا يضطرون لاختبار عمق أسواق الأسهم والديون بشكل متكرر. بالنسبة لميت، ستكون المرحلة التالية إثبات قدرتها على التنفيذ — كيف يمكنها تحسين خوارزميات التوصية، وإطلاق أدوات ذكاء اصطناعي جديدة، أو تحقيق طموحها في الذكاء الفائق (Superintelligence)، وتحويل هذه الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية إلى أرباح حقيقية.