#分享美股交易赢英伟达股票 انخفضت Broadcom من السماء، لكن الأموال المخصصة للذكاء الاصطناعي لا تزال على الطاولة

الانتعاش في سوق الأسهم الأمريكية الليلة الماضية كان نتيجة لارتفاع Broadcom.
1️⃣ في 3 يونيو بعد إغلاق السوق، أصدرت Broadcom تقرير أرباح الربع الثاني. الأرقام نفسها مثيرة للإعجاب: إجمالي الإيرادات 22.2 مليار دولار، بزيادة 48% على أساس سنوي؛ إيرادات أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي 10.8 مليار دولار، قفزت بنسبة 143% على أساس سنوي؛ التدفق النقدي الحر 10.26 مليار دولار. أكد الرئيس التنفيذي هوك تان خلال مكالمة المؤتمر على هدف الإيرادات السنوية لأشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي البالغ 56 مليار دولار، وقال أيضًا إنه بحلول عام 2027، قد يتجاوز 100 مليار دولار.
المشكلة أن السوق قد قام بالفعل بتسعير أرقام أعلى. عندما يكون أداؤك "جيد جدًا" لكن السوق يتوقع "مذهلًا"، فإن الانخفاض هو الفجوة بين "جيد جدًا" و"مذهل". أغلقت Broadcom منخفضة بنسبة 12.59%، عند 418.91 دولار، مع حجم تداول أكثر من ثلاثة أضعاف المعتاد. تلاشت القيمة السوقية خلال الليل، بما يكفي لشراء عدة يونيكورنات.
سحب انخفاض Broadcom معه سلسلة التوريد بأكملها لأشباه الموصلات. ميكرون، سانديسك، وحتى قطاع الرقائق بأكمله يتعرض لضغط البيع. كان قطاع التكنولوجيا هو القطاع الوحيد من بين 11 قطاعًا في مؤشر S&P الذي سجل تراجعًا في ذلك اليوم.
2️⃣ لكن المال لا يختفي في الهواء الطلق. تدفقات الأموال الخارجة من الرقائق تدفقت إلى الرعاية الصحية، والمالية، والعقارات. ارتفع قطاع الرعاية الصحية بنسبة 3.14%، والمالية بنسبة 2.67%، والعقارات بنسبة 1.87%. حققت UnitedHealth Group زيادة بنسبة 5.2%، مع رفع Morgan Stanley لسعر الهدف؛ ارتفعت JPMorgan بنسبة 3%، و Goldman Sachs أيضًا حققت مكاسب، وحتى Walmart زادت تقريبًا بنسبة 1%. ارتفعت Eli Lilly بأكثر من 4%، و Costco حوالي 1%. هذا هو "تدوير القطاع" النموذجي. من بين 30 سهمًا من الأسهم الزرقاء في داو، أغلقت 23 على ارتفاع، وهو مؤشر تقليدي محافظ يحقق رقمًا قياسيًا جديدًا في ظهيرة شهدت تراجعًا في سرد ​​الذكاء الاصطناعي.
3️⃣ نجم آخر هو Quantinuum، شركة رائدة في الحوسبة الكمومية، تشكلت من Honeywell Quantum و Cambridge Quantum في المملكة المتحدة. أُدرجت في ناسداك في 4 يونيو، بسعر طرح أولي قدره 60 دولارًا، قفزت مباشرة إلى 68 دولارًا عند الافتتاح، وجمعت 1.68 مليار دولار، بقيمة سوقية حوالي 17.6 مليار دولار. لكن بحلول الإغلاق، تراجعت الأسهم بالقرب من سعر الطرح. الحوسبة الكمومية تبدو كخيال علمي، لكن تصنيف السوق لها لا يزال "متفائلًا لكن حذرًا بشأن الاستثمارات الثقيلة".
4️⃣ وعملاق يجب ذكره يقترب: SpaceX.
في 3 يونيو، أعلنت SpaceX رسميًا عن سعر طرحها العام: 135 دولارًا للسهم، إصدار 555.6 مليون سهم، بقيمة تقديرية 1.77 تريليون دولار، وجمع 75 مليار دولار. إذا اكتمل، سيكون هذا أكبر طرح عام في التاريخ، بثلاثة أضعاف الرقم القياسي الذي حققته Alibaba في 2014. يحتفظ ماسك بأكثر من 82% من حقوق التصويت من خلال هيكل أسهم ذو فئتين. يشمل المكتتبون Goldman Sachs، Morgan Stanley، Bank of America، Citigroup، و J.P. Morgan. يمكن للمستثمرين الأفراد الاشتراك عبر Robinhood، Fidelity، و Charles Schwab، مع تخصيص حوالي 30% من الأسهم للمستثمرين الأفراد. لكن تقييم محللي Morningstar يبلغ فقط 780 مليار دولار، أقل من نصف سعر الطرح. الخلاف في السوق واسع جدًا، كما هو الفجوة بين صاروخ SpaceX واختبار تحطيمه. ارتفعت HOOD بنسبة 6.61% في ذلك اليوم، جزئيًا بدافع حماس التجزئة لطرح SpaceX العام. من المتوقع أن يتم إدراج SpaceX في ناسداك في 12 يونيو، برمز SPCX.
5️⃣ لننظر إلى Nvidia. ارتفع سهمها بنسبة 1.94% ليصل إلى 218.66 دولار، متحديًا الاتجاه في يوم كانت فيه قطاع الرقائق يعاني جماعيًا. كان 4 يونيو هو تاريخ توزيع الأرباح، مع ارتفاع الأرباح الفصلية من 1 سنت إلى 25 سنتًا للسهم، بزيادة قدرها 2400%. Nvidia تتحول من "قصة نمو خالصة" إلى شركة هجينة تجمع بين "النمو بالإضافة إلى الأرباح". تريد أن تقول للسوق: المال الذي أحققه ليس كافيًا فقط للاحتراق، بل أيضًا للمشاركة.
6️⃣ هناك إشارات في الظلال. أطلقت Blackstone صندوق الائتمان الخاص الرئيسي BCRED، الذي يدير أصولًا بقيمة 79 مليار دولار، قيودًا على السحب للمرة الأولى. في الربع الثاني، بلغت طلبات السحب 10% من الأسهم القائمة، لكن الصندوق دفع فقط 5%. هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها "إغلاق" حقيقي منذ إنشاء BCRED. في الربع السابق، كانت طلبات السحب 7.9%، وغطت Blackstone الفجوة بمساهمات الموظفين. شهدت صناديق الائتمان الخاصة تدفقات رأس مال خارجة صافية هذا العام، وهو الأول في تاريخ فئة الأصول هذه.
7️⃣ Google تعرضت لضربة. ارتفع سهم GOOG بنسبة 3.82%، بعد أن انخفض لمدة يومين عقب إعلان عرض ثانوي بقيمة 84.75 مليار دولار (بما في ذلك اشتراك Berkshire Hathaway بقيمة 10 مليارات دولار). بعد استيعاب تأثير التخفيف، عاد التركيز إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ومركز البيانات الجديد في تكساس.
8️⃣ على الصعيد الكلي، أظهرت بيانات ADP وجود 122 ألف وظيفة خاصة جديدة في مايو، متجاوزة التوقعات البالغة 117 ألفًا، ووصلت إلى أعلى مستوى منذ يناير 2025. بالإضافة إلى بيانات JOLTS الأخيرة التي أظهرت أن فرص العمل في أبريل وصلت إلى أعلى مستوى منذ نوفمبر من العام الماضي، فإن مرونة سوق العمل أقوى مما كان متوقعًا. يتراوح عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات حول 4.47%. السوق يقدر حاليًا فرصة بنسبة 85% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام، مقارنة بـ 60% قبل أسبوع.
9️⃣ من المتوقع أن يظهر تقرير الوظائف غير الزراعية الليلة حوالي 125 ألف وظيفة جديدة في مايو، مع بقاء معدل البطالة عند 4.3%. لقد أعدت ADP المسرح؛ إذا تجاوزت بيانات غير الزراعية التوقعات أيضًا، فسترتفع توقعات رفع سعر الفائدة أكثر.