أحداث يونيو لا تزال تعتمد على اجتماع خفض الفائدة في 18 يونيو من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لماذا انهارت بيتكوين؟ هل الارتفاع يحدث عند خفض الفائدة أم الانخفاض عند رفعها؟

قال وولش من الاحتياطي الفيدرالي "تضييق الميزانية + خفض الفائدة"، لكن النتيجة لم تكن كما توقعوا، وتلقى ضربة قوية. ما القصة؟ ببساطة: الدولار الأمريكي، هذا المنجل، أصبح غير حاد.

أولاً، فهم السلاحين الرئيسيين للاحتياطي الفيدرالي: الكمية (تضييق الميزانية / توسيعها، وهو يشبه كمية المياه في السد) والسعر (رفع الفائدة / خفضها، وهو يشبه سعر الماء). كانوا سابقًا يتقنون هذه اللعبة — لجمعة، يرفعون الفائدة ليصبح الماء أغلى، ويعيدون تدفق رأس المال العالمي؛ لإنقاذ أنفسهم، يخفضون الفائدة ويقومون بتوسيع الميزانية ويضخون السيولة.

لكن الآن الأمر غريب: من ناحية، يضيقون الميزانية (يسحبون المياه)، ومن ناحية أخرى يخفضون الفائدة (يخفضون السعر). يضغطون على البنزين ويضغطون على الفرامل، كيف يسير السيارة؟ كيف يلوح المنجل؟

لماذا هذا التناقض؟ لأن أمريكا مدينتها بـ 40 تريليون دولار! سابقًا، كانت الفائدة 20% لا تضر، حينها كانت الديون بآلاف المليارات فقط. الآن الحجم كبير جدًا، وزيادة الفائدة ستؤدي إلى انفجارها أولاً. لكن بدون رفع الفائدة، لا يمكن السيطرة على التضخم. لذلك، يطلقون سندات أمريكية قصيرة الأجل بشكل متكرر، وعندما يخفضون الفائدة لاحقًا، يبدلونها بسندات طويلة الأجل — خطة جيدة، لكن السوق لا يوافق.

الأمر الأكثر خطورة هو:
1. عدم الوحدة الداخلية: وادي السيليكون يضخم قيمة الذكاء الاصطناعي لآلاف المليارات، يلعبون لوحدهم، وول ستريت لا تسيطر عليهم. حتى الاحتياطي الفيدرالي لا يسيطر على سوق الأسهم، فكيف يسيطر على العالم كله؟

2. التحول من الواقع إلى الافتراض: البنوك تودع في الاحتياطي الفيدرالي بمعدل 3.65% بدون مخاطر، فمن يظل يقرض القطاع الحقيقي؟ عودة التصنيع؟ حلم في المنام.

لذا، المنجل أصبح غير حاد، وهو نتيجة أفعالهم الذاتية. وماذا عن المستقبل؟ ترامب يضغط لزيادة التوسيع وتقليل الفائدة — يضخ السيولة، يسبب التضخم، وبعد الانتخابات النصفية، هل سيتوقفون عن اللعب؟ $BTC $SOL