داليو يحذر: موجة الذكاء الاصطناعي تظهر خصائص فقاعة، ويوم التحقق هو وقت الانفجار

لا شيء

المصدر: بيانات جينشين

في ظل موجة رأس المال التي يقودها الذكاء الاصطناعي، حذر مؤسس صندوق Bridgewater، راي داليو، من مخاطر السوق، معتقدًا أن الوضع الحالي يظهر خصائص فقاعة نمطية، ويتوقع أن تنتهي هذه المرحلة في النهاية.

أشار داليو في مقابلة مع تلفزيون بلومبرج يوم الأربعاء إلى أن الموجة التكنولوجية غالبًا ما تصاحب تدفق رأس مال مفرط. وقال: "كل التغيرات التكنولوجية العظيمة ستؤدي إلى فقاعة"، مع التأكيد على أن المستثمرين يجدون صعوبة في تحديد حجم الاستثمار بدقة، وأن الشركات إما تستثمر بكلفة عالية للاستحواذ على السوق، أو تفقد موقعها التنافسي بسبب نقص الاستثمار.

ظهر هذا الحكم في ظل ارتفاع كبير في الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. مدفوعًا بطلب بناء مراكز البيانات، خاصة الطلب المتزايد على الرقائق عالية النطاق الترددي، أصبحت شركات الرقائق هدفًا رئيسيًا لتمويل وول ستريت، مما أدى إلى ارتفاع السوق بشكل متكرر. ومع هذا الارتفاع، يناقش السوق بشكل حاد ما إذا كانت التقييمات قد أصبحت مفرطة في الحرارة.

وفي المقابل، أعرب الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، هوانغ رنشن، عن موقف مختلف مؤخرًا. قال خلال حديثه هذا الأسبوع إنه من المتوقع أن يحقق المستثمرون الذين يشاركون في موجة الذكاء الاصطناعي عوائد "جنونية".

وفي حديثه قبل يوم، رد على الشكوك حول التقييمات، مشيرًا إلى أن الأصوات التي تقلق من أن الاستثمارات الضخمة في مراكز البيانات قد لا تحقق عائدات، تساءل: "هل تتذكرون عندما اجتمعنا العام الماضي، وكانت هناك تصريحات وسرديات حول هذه الاستثمارات تسأل: ما هو معدل العائد على الاستثمار (ROI)؟" ثم أعاد السؤال: "أعطني مثالاً الآن، وأرني أي مجنون لا يزال يقول هذا الكلام. سيبدو وكأنه مجنون."

وفي مقابل ذلك، يركز داليو أكثر على مخاطر مرحلة تحقيق الأرباح. يعتقد أنه بمجرد أن يدخل السوق في مرحلة الحاجة إلى تحويل الاستثمارات إلى أرباح فعلية، ستظهر علامات انفجار الفقاعة. وقال: "عملية تفجير الفقاعة، في الواقع، هي عملية تحويل الثروة الورقية إلى نقد"، معبرًا عن قلقه بشأن قدرة بعض شركات الذكاء الاصطناعي على تحقيق أرباح مستقبلية. على الرغم من اعترافه بقيمة الذكاء الاصطناعي ذاتها، إلا أنه صرح بصراحة أن الاتجاه الحالي للسوق "يكرر نفس الأخطاء".

يبلغ داليو من العمر 76 عامًا، وهو مؤسس أحد أكبر صناديق التحوط في العالم، صندوق Bridgewater. وقد أكمل في عام 2025 خروجه الكامل من الشركة، بما في ذلك بيع جميع الأسهم المتبقية واستقالته من مجلس الإدارة. وفقًا لمؤشر بلومبرج للمليارديرات، تقدر ثروته الصافية بحوالي 21.5 مليار دولار.