بالأمس كانت مفضلة لدى الذكاء الاصطناعي، واليوم تخلت عنها السوق.

شركة ميكرون، انخفضت بنسبة 7.7% في يوم واحد.

شركة SK هاليكوم، افتتحت اليوم مباشرة بانخفاض حاد بنسبة 8.32%.

ماذا حدث؟ قامت نيفادا بشيء واحد:

تم تقليل ذاكرة منصة Rubin من الخطة الأصلية البالغة 55 تيرابايت إلى 28 تيرابايت. تقليل تقريبا للنصف. انخفض حجم وحدة الذاكرة من 192 جيجابايت إلى 96 جيجابايت.

السبب "مبرر": ضيق سلسلة التوريد، أولوية الحفاظ على التسليم.

لكن هل تصدق ذلك؟

في نفس اليوم، دعم هاريسون هيوستن شركة Marvell، وارتفعت شرائح الذكاء الاصطناعي المتصلة بشكل كبير بنسبة 32% خلال ليلة واحدة.

جانب التخزين يشهد تدفق دماء، وجانب الاتصال يشهد احتفالات.

دورة صناعة أجهزة الذكاء الاصطناعي، لأول مرة تظهر فيها انقسامات واضحة للعين المجردة.

هذه ليست صدفة. إنها إشارة هيكلية.

"ما قامت نيفادا بتقليله ليس الذاكرة، بل منطق تقييم شركات التخزين."

السوق سابقًا كان يقدر أجهزة الذكاء الاصطناعي بناءً على فرضية ثابتة: النموذج الكبير = ذاكرة كبيرة، والذاكرة لا تكفي أبدًا، والدورة الفائقة للتخزين لن تنتهي أبدًا.

لذا، ارتفعت أسهم ميكرون وهاليكوم لمدة عام، وارتفعت نسبة السعر إلى الأرباح إلى السماء.

لكن الآن، تقول نيفادا لك: يمكن تقليل الذاكرة، ويمكن التنازل عن الأداء، لكن يجب تقوية الاتصال.

لماذا؟ لأن قانون التوسع (Scaling Law) واجه عائقًا. لم يعد بالإمكان زيادة الذاكرة على بطاقة واحدة، التكاليف مرتفعة جدًا، ومعدل العيوب منخفض جدًا. خيار نيفادا هو: استخدام الاتصال لدمج عدة شرائح منخفضة المواصفات، بدلاً من بناء خزانة حاسوب فاخرة جدًا.

ماذا يعني هذا؟

هيكل طلب الحوسبة للذكاء الاصطناعي يتجه من "تكديس الذاكرة" إلى "تجميع الاتصال".

من يستفيد؟ شركات شرائح الاتصال مثل Marvell.

من يتضرر؟ شركات التخزين.

"في السابق، من يملك الذاكرة يملك العالم، والآن من يملك الاتصال يملك العالم."

"تظن أن الأمر مجرد تقليل مؤقت في سلسلة التوريد، لكنه في الحقيقة نيفادا تعدل مسار السباق بهدوء."

هل هذا الانقسام هو خطأ مؤقت في التقييم، أم إشارة مبكرة لإعادة ترتيب هيكل طلب الحوسبة للذكاء الاصطناعي؟

أخبرك بالإجابة: إنها إشارة مبكرة، وقد بدأت للتو.

قال Dylan Patel من SemiAnalysis لاحقًا: "هذه ليست كارثة"، والتقرير لا يهدف إلى تخويف السوق. لكن استمع، هل هذا يشبه التطمين قبل الانهيار؟

إذا تم تأكيد هذا التقليل عند إنتاج Rubin بكميات، فإن جدول زمني للدورة الفائقة للتخزين للذكاء الاصطناعي سيتعين إعادة رسمه بالكامل. أسعار ميكرون وهاليكوم الآن لا تزال بعيدة عن تقييم هذا الخطر.

بالطبع، إذا تم إصلاح مشكلة سلسلة التوريد قبل الإنتاج، وأعيدت الذاكرة، فإن الانخفاض اليومي هو فرصة ذهبية لشراء الأسهم بأسعار منخفضة.

لكن المشكلة هي: هل تجرؤ على المراهنة أن نيفادا ستعيد الذاكرة؟

أنصحك بعد ذلك بعدم المراهنة. لأن نيفادا لا تقوم أبدًا بخصم بدون سبب. تقليل الذاكرة لها تفسير واحد فقط: أن العقبة التالية في تدريب النماذج الكبيرة ليست الذاكرة على البطاقة، بل الاتصال بين البطاقات.

"عندما يبدأ القائد في الصناعة في تقليل الذاكرة، لا تتعجل في شراء الأسهم التي تم تقليلها."