تشفير الأم القديمة بيرس يفتتح: تطوير البلوكشين مجرد كتابة برامج، لا تعتبر رموز التمويل اللامركزي أوراق مالية

SEC عضو اللجنة هستر بيرس تقول إن كود تطوير البلوكتشين هو في جوهره برمجيات حرة، ولا ينبغي اعتباره وسيطًا للأوراق المالية. أشارت إلى أن قواعد العالم المشفر الأول تتكدس بالوسطاء والمتداولين ومراكز المقاصة، لكن بنية تحتية للبلوكتشين نفسها لا ينبغي أن تُربط بنفس القواعد.
(مقدمة سابقة: هستر بيرس، الأم المشفرة، تضع قائمة "أفضل عشرة أولويات" لفريق عمل العملات المشفرة في SEC، كاشفة عن نمط تنظيم جديد في أمريكا)
(معلومات إضافية: هستر بيرس، الأم المشفرة في SEC، تدعم أدوات الخصوصية: حماية الخصوصية المالية تعادل حماية الأمن الوطني)

فهرس المقال

تبديل

• «دليل قواعد SEC مليء بالوسطاء»
• من المصدر الأول: جوهر حجج بيرس
• التحول في تنظيم SEC بشكل عام
• دروس من الداخل: ماذا يحدث إذا تم اختطاف البنية التحتية أولاً؟

قالت هستر بيرس، عضو لجنة SEC، خلال خطابها في جامعة برينستون في مؤتمر IC3 حول البلوكتشين يوم الثلاثاء، إن سلوك تطوير البلوكتشين وبرمجيات DeFi هو في جوهره نشر برمجيات مفتوحة المصدر، ولا ينبغي أن يُعتبر تلقائيًا كوسيط للأوراق المالية.

وأشارت بيرس في إعلان رسمي لـ SEC إلى أن العديد من مشاريع البلوكتشين تتطلب فقط إصدار برمجيات مفتوحة المصدر، وأن هذا النشاط «محمي عادةً بموجب التعديل الأول للدستور الأمريكي».

«دليل قواعد SEC مليء بالوسطاء»

تُعرف بيرس بأنها من القدامى في عالم العملات المشفرة، وتلقب بـ «الأم المشفرة». وأوضحت في خطابها مباشرةً منطق قواعد SEC:

«دليل قواعد SEC مليء بالوسطاء: وكلاء، متداولون، بورصات، مراكز مقاصة، وكلاء تحويل، مستشارو استثمار وشركات استثمار. وعندما تنظر إلى عالم التشفير، يظهر أيضًا وكلاء، متداولون، بورصات، مراكز مقاصة، وكلاء تحويل، مستشارو استثمار وشركات استثمار.»

لكنها تتابع بسؤال: هل يجب تطبيق تلك القواعد المصممة للمؤسسات المالية المركزية على بنية تحتية للبلوكتشين نفسها؟

من المصدر الأول: جوهر حجج بيرس

يمكن تفكيك حجج بيرس إلى ثلاثة مستويات:

• الطبقة الأولى: المصدر المفتوح هو الحرية، إصدار مشاريع البلوكتشين لبرمجيات مفتوحة المصدر هو فعل محمي بموجب التعديل الأول للدستور، والمطورون لا ينبغي أن يتحملوا تلقائيًا مسؤولية قوانين الأوراق المالية الفيدرالية
• الطبقة الثانية: إزالة الوسطاء، يمكن لبروتوكولات اللامركزية العمل بدون وسطاء تقليديين، ويجب أن تقع مسؤولية انتهاك قوانين الأوراق المالية على الأشخاص الذين ينفذون أفعالًا غير قانونية فعليًا
• الطبقة الثالثة: البنية التحتية متعددة، تُستخدم الشبكات اللامركزية لأغراض واسعة، وليس فقط في تداول الأوراق المالية، لذلك لا ينبغي ربط البنية التحتية نفسها بقواعد موحدة

وتذكر بيرس أن البروتوكولات اللامركزية يمكن أن تعمل بدون وسطاء تقليديين، وأن المسؤولية عن المخالفات يجب أن تقع على الأشخاص الذين ينفذون الأفعال غير القانونية، وليس على كل من يستخدم البرمجيات.

التحول في تنظيم SEC بشكل عام

تتوافق كلمات بيرس مع الاتجاه السياسي الأخير لـ SEC. وصف رئيس SEC، بول أتكينز، في خطاب في مايو أسلوب تنظيم SEC بأنه «الإنفاذ بدلاً من التنظيم» (النص الأصلي). منذ تأسيسها، ظل فريق عمل العملات المشفرة في SEC يراجع كيف تنطبق قوانين الأوراق المالية على الأصول الرقمية والأنظمة اللامركزية.

قبل أسابيع، أصدرت SEC إرشادات بشأن متطلبات تسجيل الوسطاء، مشيرة إلى أن بعض المواقع الإلكترونية والواجهات البرمجية التي توفر الوصول إلى بروتوكولات لامركزية قد لا تُعتبر «وسيطًا» بالمعنى التقليدي (تحليل WilmerHale).

دروس من الداخل: ماذا يحدث إذا تم اختطاف البنية التحتية أولاً؟

وجهة نظر بيرس ذات صلة مباشرة بتايوان أيضًا. البنية التحتية لسوق الأوراق المالية في تايوان، مثل نظام التسوية التلقائية لمركز الحفظ، ومحرك التوفيق في البورصة، هي في جوهرها امتداد للبرمجيات المفتوحة المصدر. إذا اعتبرنا نظام التسوية في بورصة تايوان «وسيطًا للأوراق المالية»، فبشكل نظري، كل متداول من الأفراد الذين يستخدمون هذا النظام سيكون لديه صفة الوسيط.

تذكرنا كلمات بيرس أن ترتيب تصميم القواعد مهم جدًا. تحديد ما يُعتبر «وسيطًا» أولاً، ثم تحديد من يجب أن يلتزم بالقواعد، بدلاً من اعتبار كل من يستخدم البرمجيات وسيطًا.

وفي خطة استراتيجية مسودة قبل عام 2030، أشارت SEC بوضوح إلى أن تقنيات البلوكتشين والأصول المشفرة لديها القدرة على «إعادة تشكيل البنية التحتية المالية الأمريكية»، مما يعني أن الإطار التنظيمي المستقبلي يحتاج إلى تصنيفات أكثر دقة، وليس تطبيق قاعدة واحدة على كل البنية التحتية باعتبارها وسيطًا للأوراق المالية.