لقد حصلت أخيرًا على دعم فوري من فاني ماي على قرض الرهن العقاري بالبيتكوين. إن إتمام Coinbase و Better لأول قرض بيتكوين مدعوم من فاني ماي ليس مجرد خدعة "شراء منزل بالعملة" — بل يعني أن الأصول المشفرة دخلت لأول مرة في النظام الائتماني السائد في الولايات المتحدة كضمان موحد.

لكن توقيت ظهور هذه الأخبار يثير التساؤل. فقد انخفض سعر البيتكوين مؤخرًا ليخترق منطقة "التخفيض الكبير" على مخطط قوس قزح، وانخفض مؤشر الخوف إلى 12، وهو نفس المستوى عند انهيار FTX. أشار استراتيجي في Charles Schwab إلى أن حوالي 60,000 دولار تمثل أعلى تكلفة إنتاج للعمالقة التعدينية، وقد تشكل حد أدنى لأسعار الطاقة.
تطبيع الرهن العقاري هو خبر إيجابي على المدى الطويل، لكن السوق في الوقت الحالي يُقيم بأمر آخر: قام المستثمرون المحترفون في الربع الأول ببيع حصص ETF بقيمة 5.2 مليون بيتكوين، بينما تتولى البنوك الاستحواذ. الاختلاف الهيكلي يعني أن رواية دعم 60,000 دولار يتم إعادة تعريفها بواسطة قوتين — من جهة، الطلب الحقيقي الناتج عن التطبيع، ومن جهة أخرى، تقليل الرافعة المالية وتدفق الأموال.
الخطر يكمن في أنه إذا تم كسر الحد الأدنى لتكلفة التعدين بسبب الذعر الكلي، فقد يؤدي إعادة تقييم قيمة الضمان إلى رد فعل عكسي على سيناريوهات الاقتراض.
$btc #defi #etf #监管 #سلسلة الكتل