#ShareYourUSStocksWinNvidia هوليت باكارد إنتربرايز $HPE — القوة المحركة لمركز البيانات الجاهز للذكاء الاصطناعي التي تفوز في سباق التحول المؤسسي

يحدث ثورة هادئة داخل جدران مراكز البيانات المؤسسية، وهوليت باكارد إنتربرايز تكتب المخطط. بينما قضى السوق سنوات في مناقشة ما إذا كان الذكاء الاصطناعي سيظل ملعبًا للمشغلين الكبار، قامت HPE بالمضي قدمًا وبناء البنية التحتية التي تجلب حوسبة الذكاء الاصطناعي إلى كل مؤسسة من الوكالات الحكومية إلى الشركات المتوسطة التي تدير SAP على خوادم ذاكرة بسعة 64 تيرابايت. النتيجة؟ ربع قياسي أرسل الأسهم للارتفاع بنسبة 30% في جلسة واحدة، وأكبر تجاوز للأرباح منذ 2018، وتحقيق الأهداف المالية التي كانت محددة أصلاً لعام 2028 قبل عامين.
دعونا نفكك ما الذي يجعل HPE القصة النهائية لمركز البيانات والبنية التحتية السحابية الجاهزة للذكاء الاصطناعي لعام 2026.
النتائج المذهلة للربع الثاني من السنة المالية 2026 — أرقام أعادت كتابة التوقعات
قدمت HPE إيرادات بقيمة 10.68 مليار دولار للربع المالي الثاني من عام 2026، بزيادة قدرها 40% على أساس سنوي، متجاوزة تقديرات المحللين. بلغت إيرادات السحابة والذكاء الاصطناعي 7.71 مليار دولار، فوق التوقعات التي كانت عند 6.87 مليار دولار. لكن الصدمة الحقيقية جاءت من قسم الخوادم، حيث بلغت 5.45 مليار دولار مقابل 4.66 مليار دولار متوقعة. العملاء المؤسسيون، وليس المشغلون الكبار، هم من دفع هذا الارتفاع. هؤلاء هم الشركات التي تنشر أحمال عمل استنتاج الذكاء الاصطناعي، وتحديث أنظمة ERP، وبناء بيئات سحابة خاصة تتطلب منصات ProLiant وAlletra من HPE على نطاق واسع.
تم رفع توجيه EPS المعدل من 2.30–2.50 دولار إلى 3.35–3.45 دولار، وهو زيادة كاملة بمقدار دولار واحد تمثل ما كانت تتوقعه HPE أصلاً أن تحققه بحلول السنة المالية 2028. كما تم تسريع أهداف التدفق النقدي الحر بشكل مماثل. تتوقع الشركة الآن نمو الإيرادات للسنة المالية 2026 بين 29% و33%، مرتفعة من النطاق السابق 17%–22%، وتوقع بالفعل نمو الإيرادات للسنة المالية 2027 بين 8% و12%.
الطلبات المتراكمة للذكاء الاصطناعي بقيمة 6.3 مليار دولار — التزام المؤسسات على نطاق واسع
أبلغت HPE عن أكثر من 6.3 مليار دولار من الطلبات المتراكمة على الذكاء الاصطناعي، مع تأمين 61% من هذا المزيج من العملاء الحكوميين والمؤسسات الكبرى. هذا ليس طلبًا تكهنيًا من عمالقة السحابة الذين قد يوقفون الإنفاق في حالة الركود. إنه طلب ملتزم تعاقديًا من منظمات تحتاج إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي داخل مراكز بياناتها من أجل السيادة، والامتثال، والكمون، والسيطرة على التكاليف. وصلت حجوزات أنظمة الذكاء الاصطناعي إلى 16.4 مليار دولار بشكل تراكمي، مع 5.9 مليار دولار في الطلبات المتراكمة النشطة و1.8 مليار دولار في طلبات الذكاء الاصطناعي الجديدة التي تم حجزها خلال الربع الثاني فقط. تتوقع الشركة شحن وتحويل إيرادات ذكاء اصطناعي أكبر بكثير في النصف الثاني من السنة المالية، مع أكبر مساهمة في الربع الرابع.
تخبرنا تركيبة هذه الطلبات المتراكمة بقصة حاسمة: تبني المؤسسات للذكاء الاصطناعي انتقل من التجربة إلى النشر الإنتاجي. تشتري المؤسسات خوادم الذكاء الاصطناعي ليس لاختبار النماذج فقط، بل لتشغيل الاستنتاج على نطاق واسع، ودعم سير العمل الذاتي، ومعالجة البيانات التجارية الحقيقية في الموقع. يجعل تموضع HPE كمورد يقدم حلول مصنع ذكاء اصطناعي جاهزة من الحوسبة، والشبكات، والتخزين، والبرمجيات في حزم متكاملة، الخيار الطبيعي للمؤسسات التي لا يمكنها بناء بنيتها التحتية من الصفر.
استحواذ جونيبر — الشبكات كمميز للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي
حوّلت استحواذ شركة جونيبر نتوركس بقيمة 14 مليار دولار، الذي أُغلق في يوليو 2025، HPE من بائع خوادم إلى مهندس بنية تحتية كاملة للذكاء الاصطناعي. ارتفعت إيرادات الشبكات بنسبة 150% إلى 2.7 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2026 واستمرت في التسارع، مع توقع نمو الشبكات للسنة المالية 2026 بين 72% و75%. لكن الأمر لا يقتصر على إضافة خطوط إيرادات فقط. تمنح تقنية جونيبر المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، وتبديل الشبكات في الحرم الجامعي، وتوجيه مراكز البيانات، ومنصة Mist السحابية الأصلية، HPE الطبقة الشبكية التي تتطلبها كل عملية نشر للذكاء الاصطناعي.
ليست أحمال العمل للذكاء الاصطناعي مجرد مشاكل حوسبة. إنها مشاكل حركة البيانات. يتطلب التدريب والاستنتاج تدفقات حركة مرور ضخمة من الشرق إلى الغرب داخل مراكز البيانات، وارتباطات منخفضة الكمون بين مجموعات GPU، وإدارة ذكية لحركة المرور تتكيف في الوقت الحقيقي. الآن، يعالج محفظة Aruba وJuniper المجمعة كل قطاع من الوصول إلى الحافة إلى نسيج مركز البيانات إلى ارتباط مجموعات الذكاء الاصطناعي. رفعت الشركة هدف الطلب التراكمي لـ"شبكات للذكاء الاصطناعي" إلى 1.7–1.9 مليار دولار للسنة المالية 2026، مرتفعة من 1.5 مليار دولار، مما يعكس الطلب المباشر على معدات الشبكات المصممة خصيصًا لبيئات الذكاء الاصطناعي.
وصف Loop Capital، بعد ترقية HPE إلى شراء عقب تجاوز الأرباح، اللحظة بشكل موجز: "الآن بعد أن بدأ الاستثمار التجاري في الاستنتاج بجدية، نعتقد أننا قد نكون في بداية توسع نمو يمتد من 3 إلى 5 سنوات." هذا التوسع لا يقوده منتج واحد، بل حزمة متكاملة حيث تعزز الشبكات الحوسبة، وتدفع الحوسبة الشبكات معها.
GreenLake والسحابة الهجينة — نموذج الخدمة الذي يحقق الدخل المستدام من الذكاء الاصطناعي
منصة GreenLake من HPE هي الركيزة الثالثة لاستراتيجيتها الجاهزة للذكاء الاصطناعي، وربما الأكثر تقليلًا من قيمتها. تقدم GreenLake نماذج استهلاك سحابية للبنية التحتية المحلية التي تدفعها المؤسسات بناءً على الاستخدام بدلاً من الإنفاق الرأسمالي المسبق. هذا مهم جدًا لنشرات الذكاء الاصطناعي، حيث يمكن أن تتزايد متطلبات السعة بشكل غير متوقع، ويزداد حذر المديرين الماليين بشأن الالتزامات الكبيرة للأجهزة.
يستمر معدل الإيرادات السنوية لـGreenLake في الارتفاع، ويغطي الآن الحوسبة، والتخزين، والشبكات، وخدمات السحابة في طبقة تشغيل موحدة. بالنسبة للمؤسسات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، يعني GreenLake أنه يمكنها نشر مصنع ذكاء اصطناعي دون شراء كل رف مقدمًا، وتوسيع سعة GPU مع زيادة الطلب على الاستنتاج، وإدارة البيئة بأكملها من خلال بوابة سحابية واحدة. كما يخلق هذا النموذج كخدمة إيرادات متكررة لـHPE، مما يحسن استقرار الهوامش ويقلل الاعتماد على مبيعات الأجهزة لمرة واحدة.
تشير الإدخالات الأخيرة لعروض السحابة الخاصة والبنية التحتية للبيانات الموحدة، جنبًا إلى جنب مع أول خادم ذاكرة بسعة 64 تيرابايت لـSAP Cloud ERP، إلى نية HPE في امتلاك حزمة التحديث المؤسسي من النهاية إلى النهاية. تحتاج الشركات التي تدير أنظمة ERP حاسمة إلى بنية تحتية تتعامل مع قواعد البيانات الضخمة في الذاكرة، وHPE هي الشركة الوحيدة التي تقدم تلك القدرة حاليًا بشكل قابل للاستهلاك عبر السحابة.
الرياح الخلفية الكلية — 700 مليار دولار في إنفاق الذكاء الاصطناعي للمشغلين الكبار
الخلفية التي تدفع تسارع HPE هي استثمارات غير مسبوقة في البنية التحتية من قبل مزودي السحابة الكبار. تخطط Alphabet وAmazon وحدهما لإنفاق أكثر من 700 مليار دولار على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي هذا العام، ويزيد الإجمالي عبر المنصات السحابية الكبرى عن تريليون دولار من الإنفاق الرأسمالي المتوقع. بينما تتنافس HPE مع المشغلين الكبار على بعض أحمال العمل المؤسسية، فإنها تستفيد مباشرة من كل مركز بيانات ذكاء اصطناعي جديد يُبنى بواسطة عملاق سحابي، حيث يتطلب خوادم، ومعدات شبكات، ومكونات بنية تحتية تصنعها HPE.
الأهم من ذلك، أن إنفاق المشغلين الكبار يثبت السوق. عندما ترى المؤسسات أن مزودي السحابة يستثمرون بهذا الحجم، يدركون أن بنية الذكاء الاصطناعي ليست اتجاهًا نيشًا، بل تحولًا هيكليًا. هذا الإدراك يدفعهم للاستثمار في بيئات جاهزة للذكاء الاصطناعي خاصة بهم، وHPE، بمحفظتها الكاملة ونموذج الاستهلاك، موضوعة كمورد يقدم ما لا يستطيع المشغلون الكبار تقديمه: السيادة، والتخصيص، وتوقع التكاليف داخل جدران المؤسسة الخاصة.
التقييم والتوقعات المستقبلية
بعد الارتفاع بنسبة 30% في يوم واحد، تتداول أسهم HPE بالقرب من 43 دولارًا، مع أهداف سعرية من قبل المحللين تتراوح بين 49 و62 دولارًا. تشير التوجيهات المعدلة للشركة إلى متوسط ​​ربح للسهم في السنة المالية 2026 عند 3.40 دولارات، مما يضع السهم عند حوالي 12.6 مرة أرباح المستقبل، وهو تقييم معتدل لشركة تنمو إيراداتها بأكثر من 30% مع توسع في ملف الهوامش. نمو إيرادات الشبكات بنسبة 72%–75%، وتجاوز إيرادات الخوادم للتوقعات باستمرار، ووجود طلبات متراكمة على الذكاء الاصطناعي بقيمة 6.3 مليار دولار يوفر رؤية تتجاوز الربع الحالي بكثير.
رفعت Bernstein هدفها إلى 62 دولارًا مع ملاحظة أن الكثير من الارتفاعات على المدى القصير قد تم تسعيرها بالفعل، مع تصنيف سوق أداء. اتخذ Loop Capital موقفًا أكثر عدوانية مع ترقية إلى شراء، مشيرًا إلى دورة الإنفاق على الاستنتاج التي تمتد لعدة سنوات. الرؤية الإجماعية واضحة: تحول HPE حقيقي، وأرقامها تتسارع، والسؤال لم يعد هل يمكن للشركة التنفيذ، بل إلى أي مدى ستأخذها دورة بنية الذكاء الاصطناعي.