«الشبحية الرالي»: لماذا يعود البيتكوين للهبوط مرة أخرى

حاول البيتكوين التعافي إلى 83,000 دولار خلال مايو، لكنه خسر بسرعة 13% وانخفض دون 62,000 دولار. ويصف تقرير Glassnode الأسبوعي 22/2026 هذا بأنه «رالي لم يحدث من قبل».

ما يحدث في الواقع:

· الضغوط الكلية. نمو الوظائف في الولايات المتحدة، عائدات سندات الخزانة فوق 4,45%، مؤشر الدولار DXY يحافظ على مستوى فوق 99. السوق يضع في الحسبان رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
· السعر عالق في نطاق هبوطي بين المتوسط الحقيقي للسوق (78,000 دولار) وسعر الإدراك (54,000 دولار). الآن أقرب إلى الحد الأدنى.
· المقتنون على المدى القصير في خسارة. متوسط سعر الشراء الخاص بهم انخفض إلى ما دون المتوسط الحقيقي للسوق لأول مرة منذ يناير 2022.
· الأرباح تحولت إلى خسائر. نسبة الربح/الخسارة المدركة انخفضت من 3,16 إلى 0,29، وهذه عمليات بيع ذعر وليست تصحيحًا.
· المقتنون على المدى الطويل يستسلمون. خسائر يومية تبلغ 1,35 مليار دولار.
· صناديق الاستثمار المتداولة لا تنقذ. مستوى 83,000 دولار أصبح مقاومة بسبب متوسط سعر دخول مستثمري ETF. تدفقات الخروج من صناديق البيتكوين ETF الفورية تجاوزت 5 مليارات دولار خلال أربعة أسابيع.

سوق الخيارات: التقلبات تتقلص، لكن علاوة المخاطر ترتفع. أكثر خيار نشاطًا في 26 يونيو مع سعر تنفيذ 50,000 دولار. الموزعون في منطقة جاما سلبية بين 65,000 و70,000 دولار، مما يعزز التحركات.

الختام: السوق يفتقر إلى رأس مال جديد. طالما أن تدفقات ETF لا تعود إلى الإيجابية، والمشترون الجدد لا يتجاوزون المستويات الرئيسية، فإن السيناريو الهبوطي يظل هو السائد.