لقد تجاوز الذهب الآن سندات الخزانة الأمريكية كأهم أصل احتياطي في العالم.

تُظهر البيانات الأخيرة أن حصة الذهب من الاحتياطيات الرسمية العالمية قد ارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من ثلاثة عقود، في حين أن حيازات الأجانب من سندات الخزانة الأمريكية لا تزال تتراجع على المدى الطويل.
ما هو مهم هو أن هذا التحول لا يقوده فقط ارتفاع أسعار الذهب.
لجزء كبير من أول 20 عامًا من هذا القرن:
زادت البنوك المركزية بشكل مطرد من حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية.
ظل الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية والتجارية المهيمنة.
كان الذهب يلعب دورًا ثانويًا نسبيًا في محافظ الاحتياط.
هذا الديناميك يتغير. أبلغ البنك المركزي الأوروبي مؤخرًا أن الذهب يمثل الآن حوالي 27% من الاحتياطيات الرسمية العالمية، متفوقًا على اليورو وسندات الخزانة الأمريكية.
الفرق الرئيسي هو أنه بينما غالبًا ما تصنف الأسواق الذهب على أنه سلعة، فإن البنوك المركزية ترى فيه بشكل متزايد أصلًا نقديًا.
يقدم الذهب:
لا مخاطر تعثر
لا مخاطر طرف مقابل
لا اعتماد على دولة واحدة مصدرًا
هذه الخصائص تجعل منه الأصول الاحتياطية الوحيدة في العالم التي تعتبر محايدة تمامًا.
الأكثر لفتًا للنظر هو أن الاتجاه لا يزال يكتسب زخمًا. فالدول مثل الصين وبولندا وتركيا وكازاخستان توسع حيازاتها من الذهب، بينما المنظمات خارج القطاع المصرفي التقليدي — بما في ذلك Tether — تزيد أيضًا من احتياطاتها من الذهب المادي.