#分享美股交易赢英伟达股票 صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التابعة لقيادة فاغنر تتجاوز أصولها لأول مرة تريليون دولار، وتأثير الأموال السلبية يواصل التوسع

ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز أن صندوق ETF الذي يتبع مؤشر S&P 500 التابع لقيادة فاغنر (Vanguard) (رمز التداول VOO) تجاوز لأول مرة حجم أصوله تريليون دولار، ليصبح أول صندوق ETF في العالم يصل إلى هذا المستوى. ويعكس نموه السريع أن كميات كبيرة من الأموال السلبية تنتظر الشراء مع ظهور الاكتتابات العامة الكبيرة المتوقع هذا العام، مثل شركة استكشاف الفضاء SpaceX وشركة الذكاء الاصطناعي Anthropic.
تخطى هذا الصندوق عتبة تريليون دولار يوم الأربعاء، وارتفعت أصوله إلى أربعة أضعاف منذ عام 2022، وتجاوزت في هذه العملية منتجات مماثلة تابعة لشركة ستايت ستريت (State Street) مثل SPY، مستفيدة من ارتفاع السوق المستمر وطلب المستثمرين القوي على أسهم الذكاء الاصطناعي.
يعكس صعوده ازدهار الاستثمار السلبي خلال العقد الماضي: انخفاض الرسوم، وتتبع مؤشر الأسهم الأمريكية الكبرى الذي يحقق عوائد ملحوظة، بالإضافة إلى أداء العديد من الصناديق المدارة بنشاط بشكل ضعيف.
تشير البيانات إلى أن أصول ETF العالمية بلغت 21.9 تريليون دولار حتى نهاية أبريل، أي أكثر من ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في بداية 2020 عند 6.4 تريليون دولار.
الرسوم هي العامل الرئيسي — فصندوق VOO و IVV التابع لبلاك روك (BlackRock)، الذي تبلغ أصوله 8570 مليار دولار، كلاهما يفرض رسوم سنوية بنسبة 0.03%، بينما صندوق SPY الذي تبلغ أصوله 7880 مليار دولار، يفرض رسوم بنسبة 0.0945%، ومن المتوقع أن يتجاوز VOO هذا الرقم بحلول فبراير 2025.
ما يثير الاهتمام أكثر هو الطلب المحتمل للأموال السلبية على الأسهم الجديدة: من المتوقع أن يتم طرح ثلاثة اكتتابات عامة كبيرة هذا العام، حيث تخطط SpaceX لجمع حوالي 750 مليار دولار بقيمة تقارب 1.75 تريليون دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز قيمة الاكتتاب العام لشركة Anthropic تريليون دولار، كما أن تقييم شركة OpenAI الأخير بلغ حوالي 852 مليار دولار، وهي تستعد لتقديم طلب إدراج.
نظرًا لأن صناديق تتبع المؤشر تحتاج إلى شراء الأسهم المكونة للمؤشر تلقائيًا وفقًا للأوزان، فإن إدراج هذه الشركات بسرعة في المؤشرات الرئيسية بعد طرحها قد يؤدي إلى طلب شراء كبير وفقًا للقواعد.
وفي الوقت نفسه، يدفع مقدمو المؤشرات نحو قواعد "الدمج السريع": فقد أنهت شركة S&P الأسبوع الماضي استشارة، وإذا تم الموافقة عليها، فإن فترة انتظار إدراج الأسهم الجديدة في مؤشر S&P 500 ستُقصّر من 12 إلى 6 أشهر، مما قد يؤدي إلى تدفقات استثمارية بمليارات الدولارات. وتجاوز VOO تريليون دولار، مما يدل على أن الاستثمار السلبي أصبح قوة مؤثرة في سوق رأس المال الأمريكي.
انخفاض رسوم صناديق ETF يقلل من عتبة استثمار المستثمرين في الأسهم الأمريكية، لكنه أيضًا يركز الأموال بشكل أكبر على المؤشرات الرئيسية والأسهم الرائدة. وإذا تم إدراج شركات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي الكبرى وشركات التكنولوجيا في المستقبل ضمن المؤشرات الأساسية، فقد يعزز ذلك قواعد تخصيص الأموال السلبية من وزن السوق للشركات التكنولوجية الكبرى، كما قد يعمق الاعتماد على تدفقات الأموال في المؤشرات. $VOO