#分享美股交易赢英伟达股票 صناديق الاستثمار المتداولة التابعة لقيادة فاغنر تتجاوز أصولها لأول مرة تريليون دولار، وتأثير الأموال السلبية يواصل التوسع

ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز أن صندوق الاستثمار المتداول الذي يتبع مؤشر S&P 500 (الرمز VOO) التابع لفاغنر تجاوز لأول مرة تريليون دولار، ليصبح أول صندوق يتجاوز هذا المستوى على مستوى العالم. ويعكس نموه السريع أن كميات كبيرة من الأموال السلبية تنتظر الشراء في الاكتتابات العامة الكبيرة المتوقع ظهورها هذا العام، مثل شركة SpaceX لاستكشاف الفضاء وشركة Anthropic للذكاء الاصطناعي.
هذا الصندوق عبر عتبة تريليون دولار يوم الأربعاء، ومنذ عام 2022 زاد حجمه بأربعة أضعاف، وتجاوز خلال ذلك منتجات مماثلة تابعة لبنك ستايت ستريت (SPY)، مستفيدًا من ارتفاع السوق المستمر وطلب المستثمرين القوي على أسهم الذكاء الاصطناعي.
يعكس صعوده ازدهار الاستثمار السلبي خلال العقد الماضي: معدلات رسوم منخفضة، تتبع مؤشر الشركات الكبرى الأمريكية، والعوائد المربحة، بالإضافة إلى أداء ضعيف لعدد من الصناديق المدارة بنشاط.
تشير البيانات إلى أن أصول الصناديق المتداولة العالمية بلغت 21.9 تريليون دولار حتى نهاية أبريل، أي أكثر من ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في بداية 2020 عند 6.4 تريليون دولار.
المعدل الرسومي هو متغير رئيسي — فـ VOO و IVV، التابعان لبلاك روك ويبلغ حجم أصولهما 857 مليار دولار، كلاهما يفرض معدل رسوم سنوي قدره 0.03%، بينما صندوق SPY، الذي يملك أصولًا بقيمة 788 مليار دولار، يفرض معدل رسوم قدره 0.0945%، وVOO تجاوز هذا الأخير في فبراير 2025.
ما يثير اهتمام أكبر هو الطلب المحتمل للأموال السلبية على الأسهم الجديدة: من المتوقع أن يتم طرح ثلاث شركات كبيرة للاكتتاب هذا العام، حيث تخطط SpaceX لجمع حوالي 75 مليار دولار بقيمة تقارب 1.75 تريليون دولار، وقد تتجاوز قيمة الاكتتاب لشركة Anthropic تريليون دولار، كما أن تقييم شركة OpenAI الأخير بلغ حوالي 852 مليار دولار، وهي تستعد لتقديم طلب للاكتتاب.
نظرًا لأن الصناديق التي تتبع المؤشر تحتاج إلى شراء الأسهم المكونة للمؤشر تلقائيًا وفقًا للأوزان، فإن إدراج هذه الشركات بسرعة في المؤشرات الرئيسية بعد طرحها قد يؤدي إلى طلب شراء كبير وفقًا للقواعد.
وفي الوقت نفسه، يدفع مقدمو المؤشرات نحو قواعد "الدمج السريع": فقد أنهت شركة S&P الأسبوع الماضي استشارة، وإذا تم الموافقة عليها، فإن فترة انتظار إدراج الأسهم الجديدة في مؤشر S&P 500 ستُقصّر من 12 إلى 6 أشهر، مما قد يؤدي إلى تدفقات استثمارية بمليارات الدولارات. تجاوز VOO تريليون دولار، مما يدل على أن الاستثمار السلبي أصبح قوة مؤثرة في سوق رأس المال الأمريكي.
خفضت صناديق الاستثمار ذات الرسوم المنخفضة عتبة استثمار المستثمرين في الأسهم الأمريكية، لكنها أدت أيضًا إلى تركيز الأموال بشكل أكبر على المؤشرات الرئيسية والأسهم الرائدة. وإذا تم إدراج شركات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي الكبرى وشركات التكنولوجيا الأخرى في المستقبل ضمن المؤشرات الأساسية، فقد يعزز ذلك قواعد تخصيص الأموال السلبية من وزن السوق للشركات التكنولوجية الكبرى، كما سيزيد من اعتماد السوق على تدفقات الأموال في المؤشرات. $VOO