في المرة الثالثة التي أرى فيها الجميع يعتبرون LST/إعادة الرهن كـ "كسب بدون مجهود"، لا أزال لا أستطيع إلا أن أرفع حاجبي استنكارًا… الأرباح، بصراحة، تنقسم إلى قسمين: قسم يدفعه شخص ما (على السلسلة باستخدامك لهذا الأمان/السيولة)، والقسم الآخر هو دعم من المشروع لجذب TVL. الأول أبطأ لكنه أكثر استقرارًا، والثاني يشبه توزيع قسائم شاي بعد الاجتماع، قد تنتهي بعد الشرب.

المخاطر أيضًا بسيطة جدًا: الرهن أصلاً ينطوي على غرامات/انهيار العقدة، وإعادة الرهن تعني أنك تستخدم نفس "الائتمان" كضمان عدة مرات، وتراكم التعزيزات يضاعف المخاطر؛ بالإضافة إلى العقود، والعهود، وتغيير معلمات الحوكمة، في يوم من الأيام، إذا قرر التصويت بشكل عشوائي، قد يتم تعديل نموذج الأرباح ليصبح سحبًا عشوائيًا.

مؤخرًا، لا زال الكثيرون يفسرون تدفقات أموال ETF وتفضيلات المخاطرة في سوق الأسهم الأمريكية لشرح ارتفاع وانخفاض العملات المشفرة، وأشعر أن الأمر يشبه "الماكرو يحمل عني اللوم"... عندما تتغير المشاعر، تتراجع أرباح الدعم، وسلسلة الثقة ذات الرافعة المالية على السلسلة قد تتأرجح أيضًا. على أي حال، أنا الآن أجرؤ فقط على اعتبارها تجربة تدفق نقدي عالي التقلب، وليس كوديعة ثابتة.