الشركات الصينية المدرجة وشركات التشفير — "القوة الثالثة" في موجة الاكتتاب العام قبل عام 2027

عندما تشغل SpaceX وOpenAI وAnthropic جميع العناوين الرئيسية، تتجمع قوتان أخريان بصمت — شركات التكنولوجيا الصلبة الصينية وشركات التشفير/Web3 الصينية، والتي قد تكتمل أيضًا قبل عام 2027 وتصبح قوة ثالثة لا يمكن تجاهلها.

المنافسة الخفية بين "ثلاثة عمالقة" النظارات الذكية على الاكتتاب العام الأولي

في أبريل 2026، قدمت العلامة التجارية الصينية لنظارات الواقع المعزز XREAL طلبًا للاكتتاب في بورصة هونغ كونغ، لتصبح أول شركة نظارات ذكية بمعنى حقيقي. تلا ذلك أنباء تفيد بأن Rokid تستعد لتقديم طلبها في أقرب وقت في نهاية أبريل للاكتتاب في بورصة هونغ كونغ. إن مسار النظارات الذكية يمر الآن بمرحلة حاسمة من التركيز على التمويل الجماعي.

المرشح الجديد في الحوسبة المختلطة الضوئية: شركة Xizhi Technology

شركة Xizhi Technology، وهي شركة وحيدة في مجال الحوسبة المختلطة الضوئية مدعومة من Sequoia وTencent، تخطط للاكتتاب في هونغ كونغ، ومن المتوقع أن تبدأ عملية الإدراج في أقرب وقت خلال هذا العام، مع جمع ما بين 300 مليون إلى 400 مليون دولار. تُعتبر الحوسبة المختلطة الضوئية أحد المسارات الرئيسية لتحقيق قفزات في القدرة الحاسوبية بعد عصر مور، ويستحق سوق رأس المال مراقبة طويلة الأمد.

مسار الشركات الصينية في النماذج الكبيرة للأسهم الصينية / هونغ كونغ

بالإضافة إلى الشركات المذكورة سابقًا مثل Baichuan Intelligence وMiniMax وMoon Shadow، أكملت شركة Zhipu عملية الإعداد للاكتتاب، وهي أول شركة من "السداسي الصغير" لنماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة تبدأ عملية الاكتتاب، وتفكر حاليًا في الانتقال إلى سوق هونغ كونغ. بخلاف شركات الذكاء الاصطناعي الأمريكية، فإن مسار التمويل لشركات النماذج الكبيرة الصينية يميل أكثر نحو سوق هونغ كونغ وسوق الأسهم الصينية، خاصة لوادي الابتكار و بورصة هونغ كونغ.

احتمالات الاكتتاب العام لشركات التشفير

على الرغم من أن Coinbase مدرجة منذ سنوات، إلا أن جولة جديدة من الاكتتاب العام لشركات البنية التحتية للتشفير قيد الإعداد. عودة سوق الاكتتاب العام في الأسهم الأمريكية في 2025 أرسلت إشارات إيجابية لشركات التشفير. يُقال إن Circle (مُصدر USDC) يفكر في الاكتتاب العام على المدى الطويل؛ اختارت Galaxy Digital الإدراج في كندا لكنها لا تزال تتابع المسار الأمريكي؛ وإذا استوفت شركات البنية التحتية الأخرى للتشفير شروط الامتثال، فقد تندفع أيضًا نحو الاكتتاب قبل عام 2027.

حكمتي: إذا أشعلت SpaceX وOpenAI سباق الذكاء الاصطناعي والفضاء، فإن الشركات الصينية للتكنولوجيا الصلبة والتشفير ستكون "القوة الثالثة" في موجة الاكتتاب قبل عام 2027. من المتوقع أن يكون جدول زمني للاكتتاب في XREAL وXizhi Technology وشركات النماذج الكبيرة بين النصف الثاني من 2026 و2027. وعلى عكس الشركات الأمريكية العملاقة، فإن هذه الأهداف أكثر عرضة للتأثر بالبيئة التنظيمية الصينية وسيولة سوق هونغ كونغ. ينبغي للمستثمرين المهتمين بهذه المسارات أن يركزوا أكثر على ديناميكيات سوق الأسهم الصينية في وادي الابتكار وسوق هونغ كونغ، وليس فقط على السوق الأمريكية.