Stripe ومع Databricks — "ذئب الاكتتاب العام في عالم التكنولوجيا يقترب"، هل يمكن أن يتحقق في عام 2027؟

إذا كانت SpaceX وAnthropic وDiscord تعتبر "على وشك الإدراج"، فإن Stripe وDatabricks هما "لا زالا يتحدثان عن الإدراج" — وقد قالا ذلك لسنوات عديدة. تتكرر الإشارات إلى توقعات الاكتتاب العام لهذه الشركتين، لكنها تتأجل مرة بعد أخرى، مما يجعلها أكبر قصة "ذئب الاكتتاب العام في التكنولوجيا يقترب" على الإطلاق.

Stripe: تقلبات التقييم وموقف المؤسسين

بلغ تقييم Stripe في عام 2021 ما يقرب من 95 مليار دولار، ثم تم تخفيضه بشكل كبير في عام 2023، وأحدث عرض استحواذ يقيم الشركة بحوالي 140 مليار دولار. صرح المؤسس المشارك جون كوليسون مرارًا وتكرارًا بأنه "لا توجد خطة لإدراج عام في المدى القصير". توفر الشركة السيولة من خلال عروض الاستحواذ المنتظمة للمستثمرين والموظفين الأوائل، بدلاً من السعي المفرط للإدراج. تتوقع Stripe الإعلان عن الاكتتاب العام بين النصف الثاني من 2026 والنصف الأول من 2027، لكن السوق يتبنى موقفًا حذرًا بشكل عام.

مأزق Stripe يمثل نموذجًا مثاليًا: كونه رائدًا في بنية الدفع عبر الإنترنت، فإن نموذج أعماله مستقر وقابل للتوقع، ولكن لهذا السبب، يجب أن يخضع تقييمه بعد الإدراج لمعايير مالية صارمة، مما يقلل من بريق "قصة النمو الصافية" الخاصة به. كما أن تقدير المؤسسين لسيطرتهم هو سبب رئيسي آخر لتأجيل الإدراج.

Databricks: شركة برمجيات البيانات والذكاء الاصطناعي وتوقعات الاكتتاب

يُنظر إلى Databricks على أنه أحد الأسماء الرائدة في مجال برمجيات البيانات والذكاء الاصطناعي، مع احتمالية إدراجه تصل إلى حوالي 70%. تجاوز تقييم الشركة في السوق الخاص 43 مليار دولار، وتواصل النمو بسبب طفرة الذكاء الاصطناعي. منتجها الرئيسي — منصة البيانات الموحدة — لديها تطبيقات واسعة في تدريب النماذج الكبيرة والبنية التحتية لبيانات الشركات.

ومع ذلك، فإن Databricks أيضًا نموذج لـ "شائعات الإدراج المستمرة، والإجراءات الفعلية صفر". يبدو أنها تعمل على تحسين توقيت الإدراج لتحقيق أقصى كفاءة تقييم، بدلاً من الإدراج المبكر. على عكس موجة الاكتتاب السابقة، يولي المستثمرون في عام 2026 أهمية أكبر للربحية. بالنسبة لشركة برمجيات البيانات التي تنمو بسرعة وتتصرف بشكل مكلف، قد يؤدي الإدراج المبكر إلى انخفاض في التقييم.

حكمتي: استنادًا إلى بيانات التوقعات المتعددة، فإن احتمالية إتمام Stripe وDatabricks للاكتتاب العام قبل عام 2027 تقدر بحوالي 55% و70% على التوالي، وهو أعلى بكثير من عدم اليقين المرتبط بـSpaceX وAnthropic. لكن من المهم ملاحظة أنه بمجرد أن تبدأ أي شركة عملية الاكتتاب، فإنها قد تكون المحفز الرئيسي لدورة الاكتتاب العام التكنولوجي بأكملها. قرار الإدراج — وليس القدرة على الإدراج — هو المتغير الأكبر حاليًا.

#Polymarket每日热点