صناعة أشباه الموصلات "الأبطال الخفيون" — لماذا لم أشتري ASML لكنني أتابعها دائمًا

ASML (آسمل) هي أكثر الأسهم التي أكن لها "إعجابًا" على Gate. تنتج آلات الطباعة الضوئية، وهي من أعلى المراحل في تصنيع الرقائق. فقط هي تستطيع تصنيع آلات الطباعة الضوئية بالأشعة فوق البنفسجية (EUV) في العالم، وتطلبها كل من تايوان للصناعات الدقيقة، سامسونج، إنتل. هذا الاحتكار يفوق حتى NVDA.

لماذا لم أشتريها؟ ثلاثة أسباب: غالية جدًا، بطيئة جدًا، لا أفهمها.

أولًا، غالية جدًا. نسبة السعر إلى الأرباح لـ ASML كانت دائمًا بين 35-40 مرة، وسعر السهم عدة آلاف من الدولارات (يدعم Gate الأسهم الجزئية لذلك يمكن شراؤها، لكن نفسيًا أجدها غالية). رغم أن مكانتها الاحتكارية تستحق هذا السعر، إلا أن هامش الخطأ منخفض جدًا. إذا حدث تغيير في المسار التكنولوجي (مثل التقدم في الطباعة النانوية أو الطباعة باستخدام الأشعة الإلكترونية)، فإن مكانة ASML ستتزعزع. رغم أن الاحتمال قليل، لكنه كارثي إذا حدث.

ثانيًا، بطيئة جدًا. أداء ASML ثابت جدًا، بنمو سنوي حوالي 15%، لكن نادرًا ما يظهر نموًا مفاجئًا. لأن دورة تسليم معداتها طويلة، ووضوح الطلب مرتفع، لكن هذا يعني أيضًا نقص المفاجآت. بالنسبة للأموال الصغيرة، نمو 15% سنويًا لا يستحق الانتظار، من الأفضل البحث عن استثمارات أسرع.

ثالثًا، لا أفهمها. آلة الطباعة الضوئية شيء متخصص جدًا. أستطيع فهم الإيرادات والأرباح من التقارير المالية، لكن لا أستطيع تقييم ما إذا كانت المسارات التكنولوجية ستُقلب رأسًا على عقب. هذا يتجاوز قدراتي. كمستثمر هاوٍ، شراء ASML يشبه المقامرة في جوهره.

لذا، قررت عدم الشراء، لكنني أتابعها دائمًا. في كل تقرير أرباح، أراجع حجم الطلبات المتراكمة وتوزيع العملاء. إذا يومًا ما أدركت أنني أستطيع فهم هذا القطاع، أو إذا انخفضت القيمة إلى مستوى مغرٍ (مثل PE 20 مرة)، قد أشتري قليلاً. لكن قبل ذلك، أنا مجرد متابع.

عمق السوق لـ ASML على Gate ممتاز، فروقات الأسعار صغيرة. وهذا علامة على سوق ناضج. لكن النضج لا يعني أنه مناسب للجميع.

#分享美股交易赢英伟达股票