تداولات المؤسسات تتوالى لبيع البيتكوين، والمشاعر الذعرية تدفعه لكسر 66000، أكل الصناعة، وتدمير صناعة العملات الرقمية

تراخي جماعي للمؤسسات، وانهيار مفاجئ للبيتكوين! الحقيقي الذي يضغط على السوق ليس هو الأصول، بل التوقعات السوقية
شهد سوق العملات الرقمية مؤخرًا موجة عنيفة من التقلبات، حيث انخفض سعر البيتكوين بسرعة تحت حاجز 66000 دولار، وانتشرت مشاعر الذعر بسرعة. يبحث العديد من المستثمرين الأفراد عن أسباب الانهيار المفاجئ، لكن الحل يكمن في العمليات غير الاعتيادية التي تقوم بها أكبر مؤسستين: المؤسسات التي كانت دائمًا متمسكة بالمحافظة على حيازاتها، والتي تعتبر رمزًا لـ"مخالب الألماس" في عالم العملات الرقمية، بدأت تكسر معتقداتها وتبدأ عمليات بيع العملات، مما أدى إلى اضطراب المجتمع الرقمي بأكمله.
قبل ذلك، قامت شركة ميكروستراتيجي بتجاوز قمة "عدم البيع أبداً للبيتكوين"، حيث قامت بتقليل حصتها بشكل طفيف، مما أدى إلى ظهور أول علامات التوتر في السوق. لكن ما أشعل موجة الذعر الحالية هو عملية بيع البيتكوين الأولى من قبل عملاق العملات المستقرة تيثر. كونه أكبر مصدر للعملة المستقرة USDT في العالم، فإن تيثر هو مؤسسة أساسية في صناعة التشفير، وعلى مر السنين كان رمزًا للاستقرار السوقي، ولم يُعرف عنه أبداً بيع احتياطيات البيتكوين.
وفقًا لبيانات السلسلة، قام محفظة الاحتياط الاستراتيجي الرسمية لتيثر مؤخرًا بتحويل 204.3 بيتكوين إلى البورصات، وأتمت عملية التصريف، محققة حوالي 14.36 مليون دولار من السيولة. من حيث الكمية، فإن أكثر من مئتي بيتكوين تبدو صغيرة جدًا في حجم السوق الضخم، ولا تملك القدرة على تدمير السوق أو التسبب في انهياره، لكن بمجرد انتشار هذا الخبر، أصبح حديث الجميع في عالم العملات الرقمية، وأصبح السبب الرئيسي وراء هبوط البيتكوين المفاجئ.
يتساءل العديد من المستثمرين الأفراد بدهشة: لماذا يمكن لمبيعات قليلة من العملات أن تتسبب في هبوط كبير للسوق؟ لفهم السوق بشكل صحيح، يجب أولاً فهم وزن محفظة تيثر.
هذه ليست مجرد عنوان حيازة عادي، بل هي حساب الاحتياط الاستراتيجي الرئيسي لتيثر. حتى الآن، يمتلك هذا العنوان إجمالي حيازات تصل إلى 96936 بيتكوين، بقيمة تقارب 67 مليار دولار، ويحتل المرتبة الخامسة عالميًا من حيث حيازة البيتكوين، وهو بمثابة مخزون رئيسي من الأصول.
هذه الكمية الضخمة من البيتكوين ليست حيازة للمضاربة قصيرة الأجل. منذ عام 2023، تلتزم تيثر بشكل صارم بوعدها المؤسسي، حيث تواصل استثمار 15% من أرباحها في شراء البيتكوين، وتستثمر بشكل دوري وتحتفظ بحيازاتها بثبات، ولم تتزعزع أبدًا. من خلال حسابات التكاليف على السلسلة، فإن متوسط سعر حيازاتها الإجمالي يقارب 51312 دولارًا، وبحلول هذا الوقت، حققت أرباحًا تزيد عن 1.7 مليار دولار، مما يمنحها ثقة كبيرة في حيازاتها.
وبسبب ذلك، تعتبر تيثر، مثل ميكروستراتيجي، من قِبل مجتمع العملات الرقمية على أنها من "مخالب الألماس" النهائية. في وعي جميع المستثمرين الأفراد والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، هاتان المؤسستان هما الدعمان الأقويان للسوق الصاعد للبيتكوين، وهما القوى الأساسية التي لن تبيع أصولها أو تخون السوق. إن إيمانهم بالحيازات يدعم التوقعات المتفائلة طويلة الأمد للسوق.
وهذا يفسر لماذا يمكن لمبيعات صغيرة أن تثير هزة كبيرة. هناك قاعدة أساسية دائمة في سوق العملات الرقمية: الانهيار السوقي لا يحدث أبدًا بسبب ضغط البيع الحقيقي، بل بسبب انهيار التوقعات.
في السابق، كان جميع المشاركين في السوق يعتقدون أن المؤسسات الكبرى ستظل دائمًا محتفظة بحيازاتها وتدعم السوق. لكن الآن، تم كسر هذا المعتقد: ميكروستراتيجي التي كانت دائمًا لا تبيع، قررت تقليل حصتها، وتيثر التي لم تتداول أبدًا احتياطاتها، قامت لأول مرة ببيع جزء منها. الذعر في السوق لا ينجم عن "بيع 204 بيتكوين"، بل عن القلق المستمر: هل يمكن أن تبيع اليوم 200 بيتكوين، وهل ستبيع غدًا 2000، وهل ستبدأ بعد غد في تصفية كميات كبيرة؟
هذا الغموض هو أكثر ما يخشاه رأس المال. تزايد عمليات البيع العشوائية من قبل المستثمرين الأفراد، وضغط الأموال المؤسسية، وهروب المؤسسات الصغيرة والمتوسطة، كلها تتراكم، مما يؤدي في النهاية إلى هبوط حاد، وهذه هي الحقيقة وراء هبوط البيتكوين السريع رغم عدم وجود أخبار سلبية جوهرية.
الأمر الأكثر عمقًا هو العلاقة الوثيقة بين تيثر والبيتكوين، وبين صناعة التشفير بشكل عام. يعتقد الكثيرون أن USDT أداة مستقرة خارج السوق، لكنه في الواقع مرتبط بشكل عميق بالمصالح، ومرتبطة بشكل وثيق مع السوق.
البيتكوين هو الأصل الرئيسي في صناعة التشفير، وهو مؤشر السوق الرئيسي. استمرار ارتفاع البيتكوين يخلق تأثير الثروة، ويدفع سوق العملات البديلة للانفجار، ويزيد من نشاط التداول؛ وازدهار السوق يزيد من الطلب على USDT، مما يرفع أرباح تيثر بشكل مباشر.
ببساطة، فإن مستقبل تيثر مرتبط بشكل وثيق بسوق البيتكوين والعملات الرقمية. مع امتلاكها حوالي عشرة آلاف بيتكوين، وتحقيق أرباح بمليارات الدولارات، لا تملك دافعًا كبيرًا للبيع. البيع الجماعي للبيتكوين هو بمثابة تدمير ذاتي، ويدمر البيئة التي تعتمد عليها.
من الناحية الأساسية، فإن عملية التصريف الصغيرة التي تمت مؤخرًا، والتي بلغت 204 بيتكوين، على الأرجح مجرد عملية تدفق نقدي روتينية للشركة، ولا علاقة لها بتوقعات هبوط السوق أو جني الأرباح من القمم. لكن السوق لا يتصرف دائمًا بشكل عقلاني مطلق، بل يتأثر بالمشاعر والتوقعات.
في سوق الثور، يكون المزاج متفائلًا، وأي خبر صغير يُفسر بشكل إيجابي لا محدود؛ أما في فترات التصحيح وضعف الثقة، فإن أي عملية غير معتادة تُكبرها السوق وتعتبرها أخبارًا سلبية نهائية، مما يسبب الذعر الجماعي.
الآن، يتداول الجميع حول سؤال رئيسي: هل كسر المؤسسات الكبرى للمعتقدات الصغيرة بشكل متكرر، هو تصرف غير مقصود، أم خطة متعمدة لخلق أخبار سلبية، وضغط السوق، وجني الأرباح من الأصول الرخيصة؟
وهذا هو السبب الحقيقي وراء الانخفاض المفاجئ للبيتكوين:
بيع 58,000 بيتكوين من قبل شركة Bn (حوالي 4.3 مليار دولار)
بيع 33,700 بيتكوين من قبل Coinb (حوالي 2.4 مليار دولار)
بيع 14,200 بيتكوين من قبل OK (حوالي 1 مليار دولار)
بيع 11,500 بيتكوين من قبل Byb (حوالي 830 مليون دولار)
بيع 8,800 بيتكوين من قبل Wintermute (حوالي 634 مليون دولار)
بيع سيلور 443 بيتكوين (لأول مرة منذ أربع سنوات)
إجمالي البيع خلال 7 أيام: 126,643 بيتكوين
هل هو تلاعب منسق؟
بالنظر إلى تكاليف الحيازة، ومصالح الصناعة، وهيكل السوق، فإن احتمالية التلاعب الجماعي عالية جدًا.
تمتلك المؤسسات الكبرى ميزة معلومات ورافعة مالية مطلقة، وعندما يكون السوق في قمة مرحلية، ومشاعر المستثمرين الأفراد متحمسة، لا تحتاج إلى بيع كميات كبيرة، فقط كسر المعتقدات الحيازية لسنوات، باستخدام كميات صغيرة من الأصول لخلق توقعات سلبية، مما يثير ذعر المستثمرين الأفراد ويؤدي إلى بيع سريع.
وعندما يتعمق السوق، وتصل المشاعر إلى أدنى مستوياتها، وتصبح الأصول الرخيصة متوفرة بكثرة، فإن هذه المؤسسات التي تمتلك تدفقات نقدية ضخمة يمكنها مرة أخرى جمع الأصول بأسعار منخفضة، وتقليل تكاليف الحيازة، وزيادة ميزتها التنافسية، وتحقيق أرباح كافية لبدء دورة صعود جديدة.
عند النظر إلى دورة السوق الصاعدة والهابطة في سوق التشفير، فإن القاعدة الثابتة دائمًا هي: المستثمرون الأفراد يربحون من المشاعر، والمؤسسات تربح من التوقعات. تقلبات الأسعار الظاهرة هي مجرد تقلبات سعرية، لكن اللعبة الأساسية دائمًا هي أن المؤسسات تستخدم المعلومات والميزة لتحقيق أرباح من المستثمرين العاطفيين.
الدرس الرئيسي من تراجع المؤسسات الجماعي هو أن سوق التشفير لا يمتلك معتقدات دائمة، بل مصالح دائمة. ما يُسمى بـ"مخالب الألماس" هو مجرد عدم وصولها بعد إلى مستوى الأرباح المطلوب؛ والأحداث المفاجئة التي تبدو سلبية غالبًا ما تكون مخططة بعناية لتحقيق مكاسب السوق.
قبل أن تتعافى المشاعر تمامًا، وتصبح تحركات المؤسسات واضحة، من المرجح أن يستمر تقلب السوق، وأن يكون الشراء العشوائي والخوف من البيع من أكثر الأخطاء التي تؤدي إلى خسائر في اللعبة السوقية.