1. 1972-1973（ نهوض نيكسون → أزمة النفط）

نيكسون لتمديد فترة ولايته قام بضخ سيولة بشكل كبير، وارتفعت سوق الأسهم والتضخم في نفس الوقت. في عام 1972، حقق مؤشر داو جونز أعلى مستوى له، وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بسرعة. في عام 1973، عندما فرضت الدول العربية حظر النفط، اضطرت الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة بشكل عنيف، مما أدى إلى تراجع السوق إلى النصف، ودخول عقد من الركود التضخمي.
السمات الرئيسية: فائض السيولة المدفوع سياسيًا + صدمات العرض = ارتفاع التضخم وأسعار الأصول معًا، ثم الانهيار معًا.
2. 1999-2000 (ذروة فقاعة التكنولوجيا)
بينما كانت ناسداك ترتفع بشكل جنوني، ارتفع مؤشر PCE الأساسي من 1.4% إلى 2.2%. بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة منذ يونيو 1999، لكن السوق تجاهل ذلك تمامًا، واستمر في الارتفاع لمدة تسعة أشهر. استمرت توقعات التضخم وفقاعة الأصول في التعايش لمدة تقرب من سنة، حتى انهارت فجأة في مارس 2000.
السمات الرئيسية: السوق كانت تؤمن أن "النموذج الجديد" يمكنه تجاهل التضخم، حتى أصبح ذلك غير ممكن.
3. 2021-2022 (فقاعة ما بعد الجائحة)
في عام 2021، قفز مؤشر أسعار المستهلكين من 1.4% إلى 7%، في حين قفز البيتكوين إلى 69 ألف دولار، وحقق مؤشر ناسداك أعلى مستوى له، وارتفعت أسهم الميم بشكل جنوني. الجميع كان يعلم أن التضخم في ارتفاع، لكنهم اعتقدوا أن "الفيدرالي لا يجرؤ على رفع الفائدة". في عام 2022، قام الفيدرالي برفع الفائدة، وانفجرت الفقاعة.
السمات الرئيسية: استمرارية السيولة + إنكار التضخم = الاحتفال الأخير.