عاجل! تغييرات مؤقتة في قواعد Polymarket تبتلع جوائز بمليون دولار، وآلية التصويت في UMA تكشف فخاصيصاصي الصيادين للحيتان لاصطياد المستثمرين الصغار

يا أخي، اليوم أروي لك قصة تتعلق مباشرة بمحفظة $BTC الخاصة بك.

عقد تنبؤي بقيمة تقارب 1.5 مليار دولار انفجر على منصة Polymarket. ببساطة: المتداولون خمنوا بدقة أن استراتيجية (MicroStrategy سابقًا) ستبيع جزءًا من البيتكوين قبل 31 مايو، لكن المنصة غيرت القواعد مؤقتًا ورفضت دفع الجوائز. أرباح بملايين الدولارات، اختفت في لحظة.

السبب؟ توقيت الصفقة الفعلي يختلف عن توقيت الكشف الرسمي. وكشف عن ثغرة في نظام السوق التنبئية اللامركزي.

الخط الزمني واضح جدًا. قدمت Strategy في 1 يونيو ملف تنظيم 8-K، وأكدت أنها باعت 32 بيتكوين بين 26 و31 مايو، بقيمة سوقية حوالي 2.5 مليون دولار. وفقًا لقواعد عقد Polymarket الحرفية — "قبل 23:59 من 31 مايو، إذا باع Strategy أي كمية من البيتكوين، يُعتبر فائزًا بـنعم"، كان من المفترض أن يكون هذا الملف دليلاً قاطعًا.

لكن المنصة أضافت قاعدة جديدة بعد انتهاء العقد: نظرًا لأن الكشف الرسمي تم في 1 يونيو، وتجاوز المهلة، فإن الصفقة لا تُحتسب في الحكم الصحيح.

مستخدم willo2 استثمر 52.7 ألف دولار بالكامل في الرهان على نعم، وكان يُحتمل أن تكون احتمالية عدم البيع 80%، وكان يتوقع ربح 20% من الفارق. لكن بعد تطبيق القاعدة الجديدة، خسر رأس ماله بالكامل. واشتكى على منصة X قائلاً: "هذه القاعدة لم تُكتب أبدًا في العقد، والمنطق غير منطقي على الإطلاق. إذا كان الكشف يجب أن يتم قبل 31 مايو، كان يجب إيقاف التداول في ذلك اليوم، لكن السوق استمر في التداول بشكل طبيعي بعد ذلك."

قال جيف دورمان، المدير التنفيذي لشركة Arca لإدارة الأصول، إن هناك تناقضًا قاتلاً: إذا كان العقد يتطلب بشكل صارم أن يكون 31 مايو هو الموعد النهائي، فيجب إغلاق التداول في ذلك الوقت مباشرة. من ناحية، يسمحون للمستخدمين بفتح مراكز في 1 يونيو، ومن ناحية أخرى يطالبون بعد ذلك بتطابق توقيت الكشف مع الموعد النهائي، مما يخلق فخًا لمن يلتزمون بالقواعد الحرفية.

قال الباحث جوناثان بالسين بصراحة: لم تُوضح المنصة مسبقًا القواعد الضمنية، وأضيفت القواعد لاحقًا، وهو نوع من الاحتيال الضمني. يستخدم اللاعبون المؤسساتيون الذين يعرفون القواعد الثغرات لاستغلالها، بينما يضطر المستثمرون العاديون إلى قبول "الصفقة الفعلية" ويخسرون.

هذه النزاعات تطورت من خلاف على عقد واحد إلى استجواب شامل لنظام التسوية الكامل في Polymarket. وتُعتمد القرارات على UMA، وهو نظام تنبؤ متفائل.

منطق عمل UMA: يحمل مالكو الرموز التصويت على السلسلة لتحديد النتائج؛ ويستطيع المتداولون دفع ضمان قدره 750 دولارًا لبدء اعتراض على الحكم، وفي النهاية يصوت مالكو الرموز وفقًا لوزن الرموز. ويستند الحكم إلى نسبة الحيازة، وليس إلى الحقائق الموضوعية.

قال المحلل المشهور إريك كونر: إن آلية التصويت بالرموز لديها عيوب تصميمية فطرية — حيث يمكن للمحتكرين ذوي الحيازات الكبيرة استغلال الثغرات للحفاظ على مراكزهم، وتجاهل الحقائق وتغيير النتائج.

وأظهرت بيانات صحيفة وول ستريت جورنال أن غالبية النزاعات على Polymarket تتعلق بمحافظ تملك أكثر من نصف أصوات التصويت، وأن حوالي 60% من حسابات التصويت النشطة على UMA مرتبطة بعناوين تداول Polymarket، وأن خمس النزاعات تتعلق بأشخاص لديهم مصالح مباشرة في النتائج.

خلال الأشهر الخمسة الأولى من 2026، تجاوز عدد النزاعات على Polymarket 1150، متجاوزًا إجمالي العام الماضي، ومع هيكلية اللامركزية، لا يملك المنصة سلطة إلغاء نتائج تصويت UMA النهائية.

هذه القضية تزامنت مع فترة حاسمة لنمو السوق التنبئية. وفقًا لـ DeFiLlama، في مايو 2026، تجاوز حجم التداول الإجمالي لمنصتين رئيسيتين 100 مليار دولار، بزيادة عشرة أضعاف عن العام السابق. وتعاونت المنصتان مع بورصة نيويورك، وداو جونز، ووكالة الأنباء الأمريكية، وفوكس نيوز.

وتغيرت البيئة التنظيمية عدة مرات: في 2022، أمرت CFTC بإغلاق عمليات Polymarket في أمريكا؛ وKalshi كانت في دعاوى قضائية مع CFTC لسنوات، وفازت في نهاية 2024. بعد الانتخابات الرئاسية لعام 2024، أصبح الجو أكثر دفئًا، وحصلت Polymarket على ترخيص لعلامة تجارية مشتقة اتحادية. وأوضح رئيس CFTC، مايكل س. سيليج، أن عقود الأحداث تعتبر مشتقات سلعية وتخضع لرقابة الوكالة.

لكن حتى مع الحصول على ترخيص، لا تزال آلية التسوية في السوق التنبئية اللامركزية في مرحلة التجربة. السوق الثانوية التقليدية تعتمد على تنظيم صارم وسيولة كافية، وتثبيت الأسعار على أساس البيانات الأساسية الحقيقية. أما في سوق التنبؤات المبنية على التصويت بالرموز، فإن "الحقيقة" دائمًا ما تتحدد من خلال لعبة التصويت.

قبل تحسين آلية الحكم، في هذا القطاع سريع النمو، يظل المتداولون مقيدين بقواعد غير مكتوبة ومحاكم تصويت على السلسلة. وربما يُبتلع حيازتك من $BTC يومًا ما بواسطة "هجمات القواعد" المماثلة.

تابعني: للحصول على تحليلات ورؤى فورية عن سوق العملات المشفرة! $BTC $ETH $SOL

#分享美股交易赢英伟达股票 #Gate تتعاون مع Alpaca لربط الأصول الرقمية والتداول المالي بالأسهم #BTC عند القاع 66000