دخل سوق الثيران للذكاء الاصطناعي النصف الثاني، والسوق يكافئ "من يبيع المعول"

مؤخرًا، أصبح قطاع الذكاء الاصطناعي مرة أخرى أحد أقوى الخطوط الرئيسية في الأسواق العالمية، وارتفاع Marvell المفاجئ جعلني أتذكر قاعدة في السوق الصاعدة السابقة للعملات المشفرة: الأشخاص الذين يحققون أرباحًا كبيرة غالبًا ليسوا من يحكون القصص، بل من يسيطرون على البنية التحتية.

ذكر هوانغ رنشن في Computex 2026 علنًا شركة Marvell، واعتبر أن لديها فرصة للنمو لتصبح شركة ذات قيمة سوقية تريليونية. بعد الإعلان، ارتفعت أسهم MRVL بأكثر من 30% في يوم واحد، وتجاوزت قيمتها السوقية بسرعة 200 مليار دولار. السبب وراء تقييم السوق بشكل متحمس كهذا، هو في الأساس المراهنة على استمرار الطلب على قدرات الحوسبة في الذكاء الاصطناعي خلال السنوات القادمة.

كمتداول في العملات المشفرة، أركز أكثر على المنطق المالي وراء ذلك.

في الماضي، كانت السوق تروج بشكل كبير لتطبيقات الذكاء الاصطناعي، ووكيل الذكاء الاصطناعي، والعملات ذات المفهوم الذكاء الاصطناعي، لكن مع تطور الصناعة، بدأ رأس المال يتجه نحو البنية التحتية الأساسية. سواء كانت وحدات معالجة الرسوميات من إنفيديا، أو وحدات الألياف الضوئية، أو الشرائح المخصصة، أو تقنيات الاتصال عالية السرعة من Marvell، فهي جميعها أعمال "بيع المعول" التي لا غنى عنها في عصر الذكاء الاصطناعي.

وهذا يشبه جدًا صناعة العملات المشفرة. في كل دورة سوق صاعدة، غالبًا ما يكون من يحقق قيمة طويلة الأمد ليس المشاريع الرائجة على المدى القصير، بل البنية التحتية مثل البورصات، الشبكات العامة، شبكات الحوسبة، والعملات المستقرة. لأنه بغض النظر عن تغيرات السوق، فإن التدفق المالي والزيارات في النهاية يحتاجان إلى المرور عبر هذه القنوات الأساسية.

من منظور التداول، فإن انفجار Marvell ليس مجرد ارتفاع شركة واحدة، بل يمثل إعادة تقييم لمسار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. إذا استمرت شركات التكنولوجيا الكبرى مثل جوجل، مايكروسوفت، وأمازون في توسيع استثماراتها في الذكاء الاصطناعي، فمن الممكن أن يشهد قطاع الأجهزة الصلبة للذكاء الاصطناعي موجة جديدة من التقييمات المرتفعة.

بالطبع، القيمة المرتفعة تعني توقعات عالية. إذا تباطأ معدل نمو استثمارات الذكاء الاصطناعي، فإن القطاعات ذات الصلة ستواجه ضغط التصحيح. لكن على الأقل في الوقت الحالي، لا تزال الأموال تتدفق بشكل مستمر نحو قدرات الحوسبة والبنية التحتية، وهذه الخطوط الرئيسية لم تنته بعد.

بالنسبة للمستثمرين، بدلاً من متابعة الاتجاهات قصيرة الأمد، من الأفضل التركيز على من يسيطر على الموارد الأساسية والتقنيات الجوهرية، لأن السوق في النهاية يكافئ غالبًا البنية التحتية. #英伟达大涨6%创历史新高 @Gate 广场