سألني أحدهم عن مصدر أرباح LST/إعادة الرهن، وباختصار هناك قسمان: قسم هو الأرباح الحقيقية من الأصل (مكافآت الرهن، الرسوم، وهكذا)، والقسم الآخر هو الحوافز التي يرغب الآخرون في تقديمها لك (إصدار العملات للمشروع، النقاط، جذب TVL). الأول أبطأ لكنه أكثر استقرارًا، والثاني يبدو مغريًا، لكن بمجرد توقف الدعم أو تغير التوقعات، الأرباح تتلاشى بسرعة.

كما أن المخاطر لا تقتصر على مجرد "هل سيتم هبوط السعر"، بل تتراكم: طبقة العقود الذكية، وطبقة إعادة الرهن/AVS، وطبقة الخروج من السيولة، وأخيرًا طبقة المشاعر. مؤخرًا، أرى أن تعدين وسائل التواصل الاجتماعي، والعملات الرقمية للمشجعين، و"التركيز هو التعدين" أعتقد أن منطق الحوافز فيها يشبه إلى حد كبير منطق إعادة الرهن — جزء كبير من الأرباح يأتي من الاهتمام والقصص اللاحقة، وليس من فراغ.

طريقتي الخاصة لا تزال كما هي: أستغرق وقتًا كأنني أتناول كوب شاي للتأكد من أن الأمور واضحة، من أين تأتي الأموال، وأين تتكبد الخسائر، ثم أقرر ما إذا كنت سأمد يدي أم لا. هذا هو الأساس.