#ArthurHayes看好HYPE超越SOL HYPE يصل إلى مستوى قياسي جديد على الإطلاق! آرثر هايز يعلن: هل سيتجاوز SOL؟ السوق قد يعيد تمثيل أسطورة ETH

1 يونيو، يشهد السوق مرة أخرى تاريخًا. وفقًا لبيانات السوق، كسر رمز النظام البيئي لـ Hyperliquid، HYPE، حاجز 72 دولارًا، مسجلاً مستوى قياسي جديد على الإطلاق. في الوقت نفسه، أدلى المتداول الشهير في سوق العملات المشفرة، آرثر هايز، بتصريح على وسائل التواصل الاجتماعي أثار ضجة: "من القائمة الحالية، التي تتكون في الغالب من رموز منخفضة الجودة، يجب أن يتجاوز HYPE على الأقل SOL قبل نهاية سوق الثور هذه. أليس من الجريء أن نتخيل ذلك؟" بالنسبة للاعبين المخضرمين الذين شهدوا سوق DeFi الصاعد في 2021 وسوق ETFs الصاعد في 2024، آرثر هايز ليس شخصًا يطلق على الصفقات بشكل عشوائي. السؤال هو: لماذا يرتفع HYPE؟
لماذا يعتقد آرثر هايز أن لديه فرصة لتجاوز SOL؟
إذا أصبح HYPE حقًا أكبر حصان أسود في هذه الدورة، فماذا سيحدث؟ اليوم، نحلل الأمر بعمق.
ما هو بالضبط HYPE؟
لا يزال الكثير من الناس لم يدركوا بعد. Hyperliquid ليست مشروع سلسلة عامة عادي. إنها أشبه بـ: "نسخة على السلسلة من Bn + نسخة على السلسلة من Byt + ناسداك لامركزي." حاليًا، ما هو أكبر سرد في سوق العملات المشفرة بأكمله؟ الجواب بسيط: التداول. سواء كان الذكاء الاصطناعي، RWA، العملات المستقرة، أو الميمات، في النهاية، جميعها تتطلب سوق تداول لدعمها. على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت أسواق التداول محتكرة بشكل رئيسي من قبل نوعين من اللاعبين: Bn، coinb، وعدد من البورصات المركزية. تحاول Hyperliquid حل مشكلة طويلة الأمد: لماذا تكون تجربة التداول على السلسلة دائمًا أدنى من البورصات المركزية؟ لذلك أعادوا بناء بنية تحتية جديدة مباشرة. تشمل الميزات: زمن استجابة منخفض جدًا، دفتر أوامر كامل على السلسلة، قدرات تداول عالية التردد، أسواق العقود الدائمة، تجربة L1 مبنية ذاتيًا، تقترب من مستويات البورصات المركزية.
الكثير من المتداولين المحترفين، بعد أول استخدام لهم، يشعرون بنفس الشيء: "أخيرًا، DEX يشعر وكأنه CEX." ولهذا السبب أيضًا، جذبت Hyperliquid بسرعة حجم تداول كبير للمشتقات خلال العام الماضي. ما يدفع السوق حقًا إلى الجنون هو نموذج أعمالها!
ما هي المشكلات الرئيسية لمعظم السلاسل العامة؟ انخفاض الإيرادات. تقييم مرتفع. المستخدمون لا يحققون أرباحًا. الرموز يمكنها الاعتماد فقط على السرديات. لكن Hyperliquid مختلفة. لديها نموذج تحبه التمويلات التقليدية: التدفق النقدي. يدرك العديد من المستثمرين فجأة: Hyperliquid ليست فقط واعدة للنمو المستقبلي؛ إنها تحقق بالفعل أرباحًا. وفقًا للبيانات العامة، لطالما كانت Hyperliquid من بين الأعلى في حجم تداول المشتقات على السلسلة. كلما زاد حجم التداول: زادت الرسوم، زادت إيرادات المنصة، زادت قيمة الشبكة. ماذا يشبه هذا؟ مثل Bn في 2021. وأيضًا مثل إيثريوم المبكر. رأى السوق أولاً: يمكن لصناعة التشفير أن تمتلك أصولًا "مربحة" حقًا. تركيز آرثر هايز ليس على السعر. في الواقع، ينظر إلى الهيكل. لماذا يقول: قد يتجاوز HYPE SOL؟ لأن SOL يواجه وضعًا محرجًا. أكبر منطق لارتفاع SOL في العام الماضي: جنون الميمات، التداول عالي التردد، المضاربة بالتجزئة، لكن هذه التدفقات لم تترجم بالكامل إلى استحواذ على القيمة الجوهرية لـ SOL. على العكس، فإن نشاط التداول الكامل لـ Hyperliquid يدور مباشرة حول نظام المنصة البيئي. بمعنى آخر: SOL هو بائع المجارف. HYPE هو أشبه بامتلاك كل الذهب. الرسالة الحقيقية لآرثر هايز هي: في المستقبل، ستعطي السوق علاوات أعلى لـ "الأصول ذات التدفق النقدي". إشارة غافلة عنها هي أن تغييرًا هيكليًا يحدث في سوق الثور هذا.
2021: يتكهن السوق بالمفاهيم.
2024: يتكهن السوق بصناديق ETFs.
منذ 2025: يبدأ السوق في التركيز على الدخل. هذا مشابه جدًا للمنطق بعد فقاعة الإنترنت. عندما تكون جميع المشاريع مجرد سرد قصصي: يطارد رأس المال السرديات. عندما ينضج السوق: يبدأ رأس المال في مطاردة الأرباح. يظهر ظاهرة: المزيد والمزيد من المؤسسات تبحث في: إيرادات البروتوكول، مشاركة الرسوم، عمليات شراء الرموز، نمو المستخدمين الحقيقي، ومن بين هذه المؤشرات، تعتبر Hyperliquid واحدة من أكثر المشاريع لفتًا للانتباه في الصناعة. ولهذا السبب أيضًا، بدأت الصناديق التقليدية ترى فيها: "السهم المالي عالي النمو" لصناعة التشفير.
هل سيصبح HYPE هو SOL في هذه الدورة؟
في الواقع، بدأ السوق بالفعل في تسعيره بهذه الطريقة.
بالنظر إلى الوراء: في 2020، لم يصدق أحد أن ETH سيرتفع إلى 4000 دولار. في 2021، لم يصدق أحد أن SOL سيذهب من بضعة دولارات إلى 260 دولارًا. في 2023، لم يصدق أحد أن BONK سيصبح أصلًا بقيمة مليار دولار. كل سوق صاعد ينتج عنه أصل يتجاوز توقعات الجميع. سؤال آرثر هايز مثير جدًا: أليس نحن غير جريئين بما فيه الكفاية؟ بلغة بسيطة: هل قلل السوق من قيمة الحصة السوقية النهائية التي يمكن أن يحققها Hyperliquid؟ إذا حدثت السيناريوهات التالية في السنوات القادمة: انفجار التداول على السلسلة، استمرار نمو سوق المشتقات، هجرة المستخدمين من البورصات المركزية، وتعزيز التنظيمات الأمريكية للشفافية على السلسلة، فإن Hyperliquid قد يصبح أحد أكبر المستفيدين.
لكن هناك مخاطر أيضًا
عندما يكون المزاج السوقي مرتفعًا، من المهم أكثر رؤية الجانب الآخر. تواجه Hyperliquid عدة مخاطر جوهرية:
أولًا، مخاطر تنافسية تشمل: استراتيجية Bn على السلسلة
استراتيجية Coinb على السلسلة
ظهور DEXs من الجيل الجديد
لا أحد يمكنه ضمان السيطرة الأبدية.
ثانيًا، مخاطر تنظيمية
لا تزال تداول المشتقات محورًا تنظيميًا، خاصة موقف الولايات المتحدة تجاه أسواق العقود الدائمة على السلسلة في المستقبل. لا تزال هناك حالة من عدم اليقين.
ثالثًا، مخاطر التقييم
عندما يبدأ الجميع في الاعتقاد أن HYPE سيتجاوز SOL، غالبًا ما يبالغ السوق في التوقعات المستقبلية. قد تكون التقلبات قصيرة الأمد أبعد بكثير عن خيال المستثمرين. تتشكل اتجاهات أكبر:
إذا كانت كلمة 2024 هي: ETF البيتكوين، فإن كلمة 2025–2026 قد تكون: أسواق رأس المال على السلسلة.
من تقدم تشريعات العملات المستقرة، إلى انفجار RWA، إلى صعود البورصات على السلسلة، يتحول القطاع بأكمله من "السرد القصصي" إلى "ممارسة الأعمال". تصادف أن تقف Hyperliquid عند هذه النقطة التحولية. قد لا يكون تفاؤل آرثر هايز حول رمز معين، بل حول اتجاه: قد لا تكون البروتوكولات المشفرة الأكثر قيمة في المستقبل هي سلاسل TPS الأعلى أو أكثر مشاريع الذكاء الاصطناعي سخونة، بل تلك التي يمكنها توليد التدفق النقدي بشكل مستدام، وجذب المستخدمين، وتحقيق الأرباح.
الخلاصة
اختراق HYPE حاجز 72 دولارًا هو مجرد حدث سعري. ما يهم حقًا هو: أن السوق بدأ يعيد تعريف ما يشكل "أصلًا ذا جودة". كانت الأسواق الصاعدة السابقة مدفوعة بالسرديات. قد تكون الأسواق الصاعدة المستقبلية مدفوعة بالأرباح. إذا كانت هذه المنطق صحيحًا، فإن تصريح آرثر هايز "تجاوز SOL" قد لا يكون توقعًا عدوانيًا، بل تذكيرًا للسوق: الموجة القادمة من تأثير الثروة قد لا تأتي بعد الآن من رواة القصص، بل من أولئك الذين يحققون أرباحًا حقيقية. وهل سيصبح HYPE الأسطورة التالية في سوق العملات المشفرة؟ قد يتم الكشف عن الإجابة ببطء في كل معاملة على السلسلة.