مؤخرًا، هناك من يقارن عائدات السلسلة مع RWA والسندات الأمريكية، بصراحة، الجميع يحب الأرقام، لكن معدل العائد التراكمي للمجمعات هو ليس "نمو عشوائي". عندما تدخل، عادةً هناك عدة عقود تساعدك على نقل الأرباح: التوجيه، الحافظة، الاستراتيجية، ثم إلى البركة المحددة، أي خلل بسيط في أي طبقة من هذه الطبقات، فإن المال ليس مجرد "كسب أقل" بسيط.

الآن، لا أتحمس لمشاهدة APY مباشرة، بل أبحث عن شيئين: صلاحيات العقد (من يمكنه تعديل الاستراتيجية/سحب الأموال/الترقية)، ومن هو الطرف المقابل (في الواقع، من أين تأتي هذه العوائد، ومن تدفع له الضمانة). بعض المشاريع تُغلف نفسها على أنها عوائد ثابتة، لكن في الواقع هي اقتراض وتكرار، وعندما يتغير السوق، لا يكفي حتى تصحيح الثغرات.

على أي حال، أنا أعتبر الأمر كأنني ألبس ثوبًا به فتحة صغيرة، وأصلحها كلما استطعت: لا تملأ المركز بشكل مفرط، وراقب الاستراتيجيات التي تُغير بشكل متكرر، وإذا استطعت فهم التدفق النقدي، فابدأ، ولا تركز فقط على تلك اللمعة في معدل العائد التراكمي.